Trotz rekordverdächtiger Unternehmensgewinne, einer starken Steuersenkung und sinkender Arbeitslosigkeit zögerten Anleger, in diesem Quartal höhere Aktien anzubieten. Es gibt keine fundamentalen Anhaltspunkte für einen Bärenmarkteintritt, daher kann dies nur eine Manifestation von "Sell in May and Go Away" sein, einem alten Börsenspruch.
Im Webinar "Investopedia Daily Market Commentary" haben wir uns auf die Gründe konzentriert, warum Anleger in diesem Sommer am Markt bleiben sollten. Obwohl einige der traditionellen Marktführer wie Technologie, Einzelhandel und Industrie hinterherhinken, gibt es einige Sektoren und Gruppen mit konzentriertem Wachstumspotenzial, wenn Sie wissen, wo Sie nachsehen müssen.
Energiedienstleistungen und Transportbestände können einen versteckten Wert haben
Die Ölpreise sind seit Jahresbeginn um 20% gestiegen, und dennoch sind die durchschnittlichen Energiepreise um weniger als die Hälfte gestiegen. Normalerweise ist die Beziehung zwischen Vorlauf und Nachlauf genau umgekehrt, und die Ölvorräte wären viel höher. Ein Großteil der Schuld kann der Unsicherheit in Bezug auf die Energieversorgung aus dem Iran und Venezuela zugeschrieben werden, aber es gibt auch andere Probleme, die möglicherweise den besten Wert auf dem Markt verschleiern.
Beispielsweise werden ein erwartetes Wachstum der US-Wirtschaft von 3% und eine steigende Industrieproduktion die Aktienkurse ungeachtet der globalen Unsicherheit ankurbeln. Große integrierte Ölunternehmen wie Exxon Mobil (XOM) und Chevron (CVX) sind jedoch aufgrund der Schuldenlast und der schleppenden Reaktion auf Marktveränderungen in den Jahren 2017-2018 nicht so interessant wie sonst.
Kleinere, unabhängige Ölexplorationsunternehmen wie Cabot Oil (COG) oder Apache (APA) haben auf Marktveränderungen besser reagiert als die integrierten Unternehmen, aber viele von ihnen haben 2017 einen Großteil ihres Aufwärtstrends übermäßig abgesichert, was dazu geführt hat zu einer ähnlichen Underperformance im Vergleich zu ihren größeren Mitbewerbern.
Die Probleme der großen integrierten Ölkonzerne und der kleineren unabhängigen Unternehmen wurden größtenteils durch die Aktien vermieden, von denen wir glauben, dass sie diesen Sommer bei steigender Energienachfrage am wahrscheinlichsten eine Outperformance erzielen. Das wären beispielsweise Energiedienstleister und Versorgungsunternehmen sowie Transportunternehmen in diesem Sektor. Beispielsweise steigt US Silica (SLCA), ein Anbieter von Brechsand für die Ölgewinnung, im zweiten Quartal, da die nordamerikanischen Hersteller mehr Bohrlöcher in Betrieb nehmen. Die steigende Nachfrage aufgrund der gestiegenen Produktion (unterstützt durch die anhaltenden Angebotsreduzierungen der OPEC) könnte die Aktie wieder über ihre jüngsten Höchststände bringen, was ein attraktives technisches Muster mit einem doppelten Boden und einem Aufwärtstrend vervollständigen würde.
Eisenbahnunternehmen wie Norfolk Southern (NSC) und Burlington Northern Santa Fe (BNSF) über die Muttergesellschaft Berkshire Hathaway (BRK-A) sind ebenfalls sehr interessant, da die Nachfrage für den Transport zu Raffinerien an den Küsten und für den Materialtransport zurück zu den Bohrlöchern steigt. Das Unternehmen von Warren Buffet wurde bereits seit dem Erwerb von BNSF im Jahr 2009 größtenteils durch Dividenden zurückgezahlt.
Die Unternehmen, die wir hervorgehoben haben, haben bereits angekündigt oder werden unserer Meinung nach wahrscheinlich Aktienrückkaufprogramme ankündigen, die durch die Steuersenkung 2017 finanziert werden. Wir glauben, dass dies Investoren in eine einzigartige Position versetzt, um von der Sommerenergiesaison zu profitieren, wenn die wichtigsten Indizes wahrscheinlich „die Sorgenmauer erklimmen“ und erneut die Aktienneinsager frustrieren werden.
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