Was ist Biflation?
Biflation ist die gleichzeitige Existenz von Inflation und Deflation in einer Volkswirtschaft. Biflation scheint zwar ein Paradoxon zu sein, tritt jedoch in der Regel auf, wenn die Nachfrage nach Rohstoffen zunimmt Vermögenswerte führen dazu, dass ihre Preise steigen, während schuldenbasierte Vermögenswerte in Ungnade fallen und an Wert verlieren.
Die zentralen Thesen
- Biflation ist das gleichzeitige Vorhandensein von Inflation und Deflation in einer Volkswirtschaft. Sie tritt in der Regel auf, wenn monetäre Impulse zur Wiederbelebung einer Volkswirtschaft eingesetzt werden. Die Inflation wurde durch die rasche Industrialisierung von Ländern, die viele Rohstoffe konsumieren, verschärft.
Biflation verstehen
Biflation, eine relativ neue Bezeichnung, die 2003 von Dr. F. Osborne Brown, einem Senior-Finanzanalysten der Phoenix Investment Group, geprägt wurde, setzt in der Regel ein, wenn die Zentralbanken die Geldpolitik öffnen Zapfen, um eine stagnierende Wirtschaft anzukurbeln. Viel billiges Geld über Banken verfügbar zu machen, bedeutet nicht automatisch, dass die Nachfrage nach allem gleichzeitig steigt. Stattdessen zeigt die Geschichte, dass bestimmte Vermögenswerte gegenüber anderen bevorzugt werden, was in einigen Wirtschaftsbereichen zu einer Inflation und in anderen zu einer Deflation führt.
In einer schwachen Wirtschaft wird die Nachfrage nach Rohstoffen für die Herstellung von Energie, Kleidung und Nahrungsmitteln wahrscheinlich relativ hoch bleiben, da sie von den Verbrauchern als wesentliche Anschaffungen angesehen werden. Die Leute kaufen sie oft weiter, ungeachtet der steigenden Preise, was den Verbrauchern weniger Geld für Ermessensausgaben lässt.
Leveraged Assets wie Immobilien sind in einem solchen Umfeld anfällig für Preissenkungen. Wenn das Wirtschaftswachstum stagniert und die Arbeitslosigkeit steigt, können die Menschen nicht immer den Kauf eines Eigenheims oder etwas anderes rechtfertigen, das teuer und als nicht wesentlich erachtet wird, auch wenn niedrige Zinsen, eine Schlüsselfunktion für die Erhöhung der Geldmenge, die Kreditaufnahme verbilligen.
Das Ergebnis eines starken Appetits auf bestimmte Vermögenswerte und einer schwachen Nachfrage nach anderen ist die Biflation. Plötzlich steigen die Preise in einem Teil der Wirtschaft und fallen in einem anderen Teil und ebnen den Weg für eine Mischung aus Inflation und Deflation.
Beispiel der Biflation
Beispiellose Marktereignisse führten nach der großen Rezession 2007–2009 zu einer Biflation. Vor dem Hintergrund einer hohen Arbeitslosigkeit und eines sterbenden Wohnungssektors ist die Federal Reserve setzte monetäre Impulse in Höhe von Billionen Dollar frei, um die Wirtschaft anzukurbeln, und versprach gleichzeitig, die Zinsen niedrig zu halten.
Diese Maßnahmen förderten die Wirtschaft, wenn auch nicht unmittelbar auf ganzer Linie. Anstatt die Finanzierung beispielsweise auf Infrastrukturprojekte auszurichten, floss ein Großteil der Finanzierung in spekulative Anlageklassen. Die Immobilienpreise erholten sich schließlich, aber nicht annähernd so schnell wie liquide Vermögenswerte wie Aktien zogen Anleger aufgrund einer Erholung der Unternehmensgewinne an, die durch niedrige Zinssätze angeheizt wurde.
Die Wirtschaft verzeichnete eine Deflation in Sektoren wie dem Wohnungsbau, die in vielen Regionen bis Anfang 2012 zurückging. Umgekehrt stiegen die Benzinpreise von 2009 bis 2012. Der Goldpreis stieg auch von 2009 bis 2012. In ähnlicher Weise verzeichneten viele andere Rohstoffmärkte im ungefähr gleichen Zeitraum steigende Preise.
Besondere Überlegungen
Die Biflation wurde in vielerlei Hinsicht durch die Globalisierung verschärft. In der Tat waren nach der großen Rezession viele der Vermögenswerte, die eine starke Nachfrage und Inflation verzeichneten, diejenigen, die weltweit gehandelt wurden.
Zum Beispiel war der ungezügelte Appetit auf Energie und Metalle aus schnell industrialisierten Ländern wie Indien und China in den Jahren unmittelbar nach der Großen Rezession maßgeblich dafür verantwortlich, dass die Preise für viele Rohstoffe gestiegen sind. Dies verteuerte wichtige Rohstoffe in einer Zeit, in der sich viele Verbraucher in der westlichen Welt in einer finanziellen Notlage befanden, und trug zu einem Mangel an Nachfrage nach Gegenständen bei, die auf Kredit gekauft wurden, wie zum Beispiel Eigenheime und Autos.
