Bei Aktien von Vermögensverwaltern und Handelsplattformen bevorzugen die Analysten von Morgan Stanley die Discount-Broker, die sich in Zeiten erhöhter Volatilität für globale Aktien voraussichtlich besser entwickeln als der breitere Markt.
Discount-Broker sind weniger marktempfindlich
In einer Kundenmitteilung am Mittwoch rüsteten die Bullen von Morgan Stanley die Aktien von TD Ameritrade (AMTD) auf und nannten es neben den Peers E * Trade Financial (ETFC) und Charles Schwab (SCHW), wie von Barron's beschrieben, einen "Top Pick".
"Die Discount-Broker bieten konsistentere Erträge bei größerer Sichtbarkeit", schrieb Morgan Stanley. "Wir mögen besonders die eingebetteten antizyklischen Einnahmequellen der E-Broker mit einem weniger marktsensiblen Engagement als der Rest unserer Berichterstattung."
Analysten hoben drei Hauptwachstumstreiber für die Low-Cost-Handelsplattformen hervor, darunter "gesundes Vermögens- und Kontowachstum", das durch den Trend zu unabhängiger Beratung und Low-Cost-Handel verstärkt wurde. Während Millennials ihr Vermögen vermehren und in den Markt investieren möchten, wählen viele aus einer Handvoll kostengünstiger oder gebührenfreier Plattformen und legen weniger Wert darauf, ob ein Anbieter einen gut etablierten Namen hat. Zweitens wies Morgan Stanley auf steigende Zinssätze als Gegenwind hin, der nach einer Phase niedriger Zinssätze den Finanzsektor insgesamt ankurbelte. Diskontplattformen könnten auch vom potenziellen Wachstum der Konto- und Handelsprovisionen in volatilen Märkten profitieren, schrieb Morgan Stanley.
Analysten prognostizieren Aktiengewinne von 25% oder mehr
Die Wertpapierfirma geht davon aus, dass diese Faktoren den Discount-Brokern ein EPS-Wachstum von 13% bescheren und alle drei Aktien mit einer Outperformance bewerten werden.
In Bezug auf TD Ameritrade erwarten Analysten, dass die Aktie innerhalb von 12 Monaten um 26% auf 65 USD zulegen wird. Dies wird unter Berufung auf eine "überzeugende Bewertung, bei der der Aktienhandel bei einem zweistelligen Gewinn pro Aktie etwa elfmal stattfindet", erwartet.
Morgan Stanley betrachtet den Markt als "Übersehen eines zweistelligen Gewinnwachstums je Aktie und eines defensiveren Gewinnprofils" für E * Trade, das "größere Sicherheit und Sichtbarkeit in einem unruhigen Umfeld bietet". Die 12-Monats-Preisprognose des Unternehmens von 66 USD für E * Trade impliziert eine Aufwärtsbewegung von über 25% gegenüber dem aktuellen Niveau.
Schwabs "Kapitalrenditepotenzial, Aufwandssteuerung und Nachhaltigkeit eines starken organischen Wachstums" dürften den Bullen zufolge die Aktien um 27% auf 60 USD anheben.
In der Zwischenzeit stuften die Analysten Apollo Global Management (APO) und Carlyle Group (CG) herab.
