Cash Flow vs. Fund Flow: Ein Überblick
Grundsätzlich gibt es im Rechnungswesen vier verschiedene Arten von Abschlüssen: die Bilanz, die Gewinn- und Verlustrechnung, die Kapitalflussrechnung und die Kapitalflussrechnung. Hier tauchen wir in die letzten beiden ein.
In der Finanzbuchhaltung bezieht sich die Kapitalflussrechnung auf die Veränderung der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente eines Unternehmens von einer Periode zur nächsten. Der Kapitalfluss hat jedoch zwei unterschiedliche Bedeutungen. Eine dient der Rechnungslegung, die andere der Anlage.
Bargeldumlauf
Der Cashflow wird in der Kapitalflussrechnung eines Unternehmens erfasst. Diese Aussage - eine der Hauptaussagen für ein Unternehmen - zeigt den Zufluss und den Abfluss von tatsächlichen Zahlungsmitteln (oder geldähnlichen Vermögenswerten) aus seiner operativen Tätigkeit. Es ist ein Pflichtbericht nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP).
Dies unterscheidet sich von der Gewinn- und Verlustrechnung, in der Daten oder Transaktionen erfasst werden, die möglicherweise nicht vollständig realisiert wurden, z. B. nicht vereinnahmte Einnahmen oder nicht gezahlte Einnahmen. In der Kapitalflussrechnung hingegen sind diese Informationen bereits eingetragen und geben einen genaueren Überblick darüber, wie viel Geld ein Unternehmen erwirtschaftet.
Cashflow-Quellen können in einer Kapitalflussrechnung in drei verschiedene Kategorien unterteilt werden:
- Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit : Der Cashflow aus der allgemeinen Geschäftstätigkeit oder dem Kerngeschäft des Unternehmens würde in dieser Kategorie aufgeführt. Cashflow aus Investitionstätigkeit: In diesem Abschnitt werden alle Cashflows für Investitionen wie neue Geräte erfasst. Cashflow aus Finanzierungstätigkeit: Diese Kategorie umfasst alle Transaktionen, an denen Schuldner beteiligt sind, z. B. Erlöse aus neuen Schulden oder Dividendenzahlungen an Anleger.
Unternehmen erhalten Einnahmen aus dem Verkauf von Waren, der Erbringung von Dienstleistungen, dem Verkauf von Vermögenswerten, der Verzinsung von Investitionen, der Miete, der Aufnahme von Darlehen oder der Ausgabe neuer Aktien. Auszahlungen können aus Einkäufen, Rückzahlungen von Darlehen, der Ausweitung der Geschäftstätigkeit, der Zahlung von Gehältern oder der Ausschüttung von Dividenden resultieren.
Da die US-Börsenaufsicht SEC (Securities and Exchange Commission) vorschreibt, dass alle börsennotierten Unternehmen eine periodengerechte Rechnungslegung verwenden müssen, bei der der tatsächliche Kassenbestand weitgehend ignoriert wird, verlassen sich Anleger und Kreditgeber auf die Kapitalflussrechnung, um die Liquidität und das Cashflow-Management eines Unternehmens zu bewerten. Es ist ein zuverlässigeres Instrument, als die Messgrößen, mit denen Unternehmen ihr Ergebnis verbessern, z. B. das Ergebnis vor Zinsen, Steuern, Abschreibungen und Amortisationen (EBITDA).
Mittelfluss
Auf der Buchhaltungsseite wurde die Kapitalflussrechnung von den Rechnungslegungsgrundsätzen zwischen 1971 und 1987 vorgeschrieben. Wenn erforderlich, wurde die Kapitalflussrechnung in erster Linie von Buchhaltern verwendet, um Änderungen des Netzwerkkapitals eines Unternehmens oder die Differenz zwischen Aktiva und Passiva zu melden während eines festgelegten Zeitraums. Ein Großteil dieser Informationen wird jetzt in der Kapitalflussrechnung erfasst.
Für Anlagezwecke gibt der Kapitalfluss nicht die Liquidität eines Unternehmens an; Wollte ein Unternehmen dies tun, würde es eine Kapitalflussrechnung erstellen.
Der Geldfluss zeigt nur die Bewegung des Geldes auf - das heißt, er spiegelt die Nettobewegung nach Prüfung der Zuflüsse und Abflüsse von Geldmitteln wider. Darüber hinaus werden alle Aktivitäten identifiziert, die für das Unternehmen möglicherweise nicht von Charakter sind, z. B. unregelmäßige Ausgaben.
Die Verwendung der Kapitalflussrechnung beim Investieren ist heute nützlicher. Die Anlegerstimmung kann gemessen werden, da sie sich auf verschiedene Anlageklassen bezieht. Wenn beispielsweise der Mittelfluss für Aktien positiv ist, deutet dies darauf hin, dass die Anleger eine allgemein optimistische Sicht der Wirtschaft haben - oder zumindest die kurzfristige Rentabilität von börsennotierten Unternehmen.
Die zentralen Thesen
- Die Kapitalfluss- und Kapitalflussrechnungen eines Unternehmens spiegeln zwei verschiedene Variablen während eines bestimmten Zeitraums wider. Der Kapitalfluss erfasst den Zufluss und den Abfluss des tatsächlichen Geldes (Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente) eines Unternehmens. Der Kapitalfluss erfasst die Bewegung des Geldes in und aus Beide helfen Investoren und dem Markt dabei, in regelmäßigen Abständen einen Überblick über die Geschäftsentwicklung des Unternehmens zu erhalten.
