Citron Research, der von Andrew Left angeführte Aktivisten-Leerverkäufer, hat einige böse Beweise gegen Ligand Pharmaceuticals Inc. (LGND) ausgegraben.
In einem 23-seitigen Bericht warf Citron dem in San Diego ansässigen biopharmazeutischen Unternehmen irreführende Investoren vor und fügte hinzu, dass seine zukünftigen Ertragsberechnungen ein "Wunschtraum" seien. Der Leerverkäufer schlug dann ein Kursziel von 35 USD auf die Aktie, was einen Verlust von 80% gegenüber dem Veröffentlichungsdatum des Berichts bedeutet.
Die Vorwürfe
Nachdem es Ligand nicht gelungen war, eigene Medikamente zu entwickeln, wechselte es sein Geschäftsmodell, um sich darauf zu konzentrieren, Lizenzgebühren und Meilensteinzahlungen für Verbindungen und geistiges Eigentum zu sammeln, die es an andere Arzneimittelentwickler lizenziert.
Ligand will seine Glaubwürdigkeit unter Beweis stellen, indem es Investoren mitteilt, dass der Großteil seiner zukünftigen Einnahmen von Sage Therapeutics Inc. (SAGE), Retrophin Inc. (RTRX), Sermonix Pharmaceuticals, Bristol-Myers Squibb Co. (BMY), Eli Lilly & Co. stammt. (LLY) und Roivant Sciences, auch bekannt als „The Big 6.“. Citron behauptete jedoch, dass diese Unternehmen nur 7% ihrer potenziellen Meilensteinzahlungen ausmachen und dass die Pipeline von Ligand von einer Reihe fragwürdig aussehender Unternehmen abhängig ist.
Wikinger Therapeutics Inc. (VKTX) wurde als Hauptkunde von Ligand identifiziert, auf den über 50% oder 1, 5 Mrd. USD der potenziellen Meilensteinzahlungen entfielen. Citron fragte, ob diese Pipeline realistisch sei, und stellte fest, dass Ligand Viking aufgekauft hätte, wenn dies der Fall gewesen wäre. Der Leerverkäufer warnte auch davor, dass Wikinger-Insider im vergangenen Jahr Lagerbestände verkauft hätten, was darauf hindeutet, dass sie wenig Vertrauen in die Aussichten des Unternehmens haben.
Von da an wird die Forschung noch schlimmer. Citron gab bekannt, dass weitere 20% der zukünftigen Einnahmen von Ligand aus Medikamenten stammen sollen, die von Sermonix Pharmaceuticals, Chiva Pharmaceuticals, iMetabolic BioPharma und Seelos Therapeutics in Privatbesitz entwickelt wurden.
Citron untersuchte diese Unternehmen und stellte fest, dass sie kaum existieren. Der Leerverkäufer stellte fest, dass die Geschäftsadresse von Sermonix auf einen Briefkasten in einem UPS-Geschäft in Columbus, Ohio, zurückzuführen ist. Chiva teilt seine Adresse einem Telemarketingunternehmen in Los Altos Hills, Kalifornien, mit ein Jahr und die aufgeführte Adresse von iMetabolic ist die Heimat eines Fruchtbarkeitszentrums.
Selbstverständlich waren die Anleger von diesen Ergebnissen nicht beeindruckt. Am Mittwoch fielen die Aktien des biopharmazeutischen Unternehmens um 16, 48% auf 110, 05 USD.
