DEFINITION DER KREDITVERLUSTQUOTE
Die Credit Loss Ratio misst das Verhältnis der kreditbedingten Verluste zum Nennwert eines Mortgage Backed Securities (MBS). Das Verhältnis kann zwei Formen annehmen. Die erste Version der Credit Loss Ratio misst die aktuellen kreditbedingten Verluste in Höhe des aktuellen Nennwerts des Mortgage Backed Securities (MBS). Das zweite Formular misst die gesamten kreditbedingten Verluste in Höhe des ursprünglichen Nennwerts des hypothekarisch besicherten Wertpapiers. Verschiedene Arten von hypothekenbesicherten Wertpapieren und verschiedene Abschnitte oder Tranchen innerhalb eines hypothekenbesicherten Wertpapiers weisen unterschiedliche Kreditrisikoprofile auf. Wertpapiere mit höherem Kreditrisikoprofil können mit höherer Wahrscheinlichkeit Verluste erleiden als Wertpapiere mit niedrigerem Kreditrisikoprofil. Daher ist es wahrscheinlich, dass die Wertpapiere mit höherem Kreditrisikoprofil andere Kreditverlustquoten aufweisen als die Wertpapiere mit niedrigerem Kreditrisikoprofil. Anhand der Credit Loss Ratio kann der Emittent messen, wie viel Risiko er eingegangen ist.
BREAKING DOWN Credit Loss Ratio
Durchschnittliche Anleger müssen sich keine nennenswerten Sorgen über die Kreditausfallquote eines Agency-Instruments machen. Dies liegt daran, dass die meisten hypothekenbesicherten Wertpapiere von Agenturen durch das Vertrauen und den Kredit der US-Regierungsbehörden abgesichert sind. Hypothekenbesicherte Agency-Wertpapiere - zum Beispiel Anleihen von Fannie Mae oder Freddie Mac - und hypothekenbesicherte Government-Wertpapiere von Ginnie Mae - weisen kein Kreditrisiko auf oder werden vom Markt als nicht kreditrisikobehaftet eingestuft. Dies liegt daran, dass diese Agenturen die Zahlung von Kapital und Zinsen an den Anleihegläubiger im Falle eines Ausfalls des zugrunde liegenden Kreditnehmers garantieren. Aus interner Sicht müssen die durch Hypotheken besicherten Wertpapieremittenten der Agentur jedoch ihre Kreditverlustquoten berücksichtigen, da sie auf diese Weise analysieren können, ob ihre Bestände in bestimmten risikoreicheren Immobilien überbelichtet sind.
Wenn Sie in hypothekenbesicherte Wertpapiere von Drittanbietern oder in andere hypothekenbesicherte Wertpapiere investieren, ist es für einen Anleger möglicherweise eine gute Idee, die Kreditrisikoquote für die von ihm geprüfte Tranche zu berücksichtigen. Wie während der globalen Finanzkrise 2008 zu beobachten war, können selbst Tranchen, die als risikoarm eingestuft werden, Verluste erleiden, wenn das Umfeld stimmt.
