Was sind DARTs (Daily Average Revenue Trades)?
Daily Average Revenue Trade (DART) ist eine Metrik, die in der Maklerbranche verwendet wird. DART stellte traditionell die durchschnittlichen Trades pro Tag dar, bei denen Provisionen oder Gebühren anfielen. Einige Broker erweiterten die Definition von DART jedoch auf viele provisionsfreie Geschäfte, da ab 2019 keine Provisionen mehr anfielen.
DIE ZENTRALEN THESEN
- Daily Average Revenue Trade (DART) ist eine Metrik, die in der Brokerage-Branche verwendet wird. DART stellte traditionell durchschnittliche Trades pro Tag dar, bei denen Provisionen oder Gebühren anfielen. Der Trend zum Null-Provisions-Handel führte dazu, dass Broker unterschiedliche Definitionen von DART verwendeten, wobei einige traditionelle DARTs beibehalten wurden und andere wechselten zu erweitertem DARTs.Ab 2019 beschloss E * TRADE, die Definition von DARTs auf alle Trades zu erweitern, die Zahlungen für den Auftragsfluss, Provisionen oder Gebühren generieren.
Grundlegendes zu DARTs (Daily Average Revenue Trades)
DARTs werden von Analysten überwacht, die der Brokerage-Branche folgen, da sie messen, wie gut Brokerages Einnahmen aus Provisionen generieren. Provisionen waren historisch gesehen eine bedeutende Gewinnquelle, insbesondere für Discount-Broker. Da der Gesamtgewinn aus Provisionen eine Funktion von DART ist, kann DART für einen Makler dabei helfen, die vierteljährlichen Gewinne vorherzusagen. Ein steigender DART-Wert deutet darauf hin, dass die Einnahmen höher sind, während eine sinkende DART-Metrik darauf hinweist, dass die Einnahmen möglicherweise sinken.
Branchen haben in der Regel ihre eigenen nichtfinanziellen Kennzahlen, die die Leistung eines Unternehmens belegen. In der Einzelhandelsbranche melden Unternehmen Verkäufe im selben Geschäft, was die Leistung der Geschäfte widerspiegelt, die im vergangenen Jahr volle zwölf Monate geöffnet hatten. Der Umsatz pro Quadratfuß ist eine weitere Kennzahl, mit der Einzelhändler die Leistung eines Einzelhandelsgeschäfts messen. In der Hotellerie ist RevPAR oder Umsatz pro verfügbarem Zimmer eine Standard-Betriebsmetrik. In der Luftfahrtindustrie geben Fluggesellschaften ihre Einnahmen pro Sitzplatz / Meile zusammen mit den üblichen Finanzergebnissen an. Mit solchen Betriebsmetriken können Analysten und andere Unternehmen die Leistung vergleichen und allgemeine Trends in der Branche bestimmen.
Überlegungen der Kommission
Der allgemeine Trend zu niedrigeren Provisionen stellt die Verwendung von Daily Average Revenue Trade (DART) als Erfolgsmaßstab und Gewinnprognose in Frage. Das erste Problem, das auftritt, ist die Möglichkeit, einen steigenden DART-Wert als notwendiges Zeichen für steigende Gewinne zu interpretieren. Ein Broker, bei dem DART um 50% zulegt, nachdem die Provisionen um 50% gesenkt wurden, wird niedrigere Gesamteinnahmen aus Provisionen erzielen.
Die zunehmende Anzahl von Brokern, die provisionsfreien Handel anbieten, ist eine größere Herausforderung für DART. Als Robinhood 2014 anfing, kostenlose Trades anzubieten, fragten sich viele Beobachter, wie Robinhood Geld verdienen würde. Ende 2019 haben viele große Makler ihre Provisionen auf null gesenkt, um mit Robinhood und anderen Unternehmen wettbewerbsfähig zu bleiben.
Arten von DARTs
Mit der Einführung von Nullprovisionsgeschäften verfolgten Broker unterschiedliche Ansätze für DARTs.
Ab 2019 verwendeten Broker unterschiedliche Definitionen für DARTs. Bestimmen Sie daher immer, welche verwendet werden, bevor Sie zu Schlussfolgerungen gelangen.
Traditionelle DARTs
Charles Schwab verwendete 2019 weiterhin die alte Definition von DART, was dazu führte, dass DARTs drastisch sanken, nachdem Schwab die Provisionen auf Null gesenkt hatte. Es wird immer deutlicher, dass die Beibehaltung der traditionellen Definition von DART bedeutet, dass die Metrik für die meisten Broker zwangsläufig sinkt oder sogar auf Null fällt. Zumindest sind herkömmliche DARTs nicht mehr für Vergleiche zwischen Brokern geeignet.
Das beste Argument für die weitere Verwendung der traditionellen Definition von DART ist, dass Trades in Zukunft keine wesentliche Einnahmequelle darstellen werden. In diesem Szenario müssen Makler mit jährlichen Gebühren für Fonds, Bereitstellung von Informationen und anderen Dienstleistungen Geld verdienen. DARTs würden dann schrittweise in die Börsengeschichte eingehen, ohne dass praktische Anwendungen übrig blieben.
Erweiterte DARTs
Im Jahr 2019 beschloss E * TRADE, die Definition von DARTs auf alle Trades zu erweitern, die Zahlungen für den Auftragsfluss, Provisionen oder Gebühren generieren. Erweiterte DARTs zählen provisionsfreie Aktiengeschäfte, alle ETF-Transaktionen und sogar keine Transaktionen mit Transaktionsgebühren für Investmentfonds, wenn sie eine Zahlung für den Auftragsfluss generieren. Die Zahlung für den Auftragsfluss ist der Schlüssel zum Wert der erweiterten DART-Definition. Da Broker immer noch Geld mit der Zahlung für den Auftragsfluss verdienen, erhöht der Einsatz von mehr dieser DARTs den Umsatz.
Der Erfolg der erweiterten DART-Definition hängt davon ab, wie viel Zahlung für den Auftragsfluss zum Maklergewinn beiträgt. Während die Zahlung für den Auftragsfluss wahrscheinlich niedrigere Gewinne als die Provisionen generiert, sind die Gewinne aus Jahresgebühren und anderen traditionellen Quellen ebenfalls rückläufig.
