Inhaltsverzeichnis
- Was ist Leverage?
- Was ist Entschuldung?
- Vorsichtig behandeln
- Giftige Schulden und Entschuldung
- Entschuldung hat ihren Preis
- Die Quintessenz
Entschuldung ist ein Begriff, der während und nach Zeiten wirtschaftlicher Turbulenzen im Vordergrund steht, sei es ein Abschwung, eine umfassende Rezession oder eine Depression. In den meisten Fällen betrifft dies Einzelpersonen oder Verbraucher, die versuchen, ihre Bilanzen auszugleichen. Es kann aber auch verwendet werden, um die finanzielle Situation von Unternehmen und sogar Regierungen zu beschreiben. Aber was genau bedeutet das? Was sind ihre Folgen? Ist es gut? Ist es schlimm? Wem hilft es und wem tut es weh? Um die Geheimnisse des Schuldenabbaus zu entschlüsseln, hilft es, mit seinem Antonyme zu beginnen: Hebelwirkung.
Die zentralen Thesen
- Der Schuldenabbau erfolgt, wenn ein Unternehmen seinen Verschuldungsgrad verringert, indem es Kapital aufnimmt oder Vermögenswerte verkauft und / oder bei Bedarf Kürzungen vornimmt. Der Schuldenabbau stärkt die Bilanzen. Unternehmen mit toxischen Schulden können einen erheblichen Schlag auf ihre Bilanzen erleiden, da dies der Markt für ist Diese festverzinslichen Anlagen brechen zusammen. Wenn sich der Schuldenabbau auf die Wirtschaft auswirkt, greift die Regierung ein, indem sie die Hebelkraft einsetzt, um Vermögenswerte zu kaufen und die Preise zu senken oder die Ausgaben zu fördern.
Was ist Leverage?
Hebelwirkung ist zu einem integralen Bestandteil unserer Gesellschaft geworden. Der Begriff bezieht sich auf die Verwendung von Fremdkapital, um die Möglichkeit einer Rendite zu erhöhen. Unternehmen nutzen diese Strategie, um ihre Geschäftstätigkeit zu finanzieren, Erweiterungen zu finanzieren und für Forschung und Entwicklung (F & E) zu bezahlen. Durch den Einsatz von Fremdkapital können Unternehmen ihre Rechnungen ohne Ausgabe weiterer Aktien bezahlen und so die Verwässerung des Eigenkapitals verhindern.
Wenn beispielsweise ein Unternehmen mit einer Investition von 5 Millionen US-Dollar von Investoren gegründet wurde, beträgt das Eigenkapital des Unternehmens 5 Millionen US-Dollar - dies ist das Geld, mit dem das Unternehmen operiert. Wenn das Unternehmen die Fremdfinanzierung durch Aufnahme von 20 Millionen US-Dollar weiter einbezieht, stehen dem Unternehmen nun 25 Millionen US-Dollar für Investitionen in Kapitalbudgetprojekte und mehr Möglichkeiten zur Wertsteigerung für die festgelegte Anzahl von Aktionären zur Verfügung.
Die Hebelwirkung wird etwas komplizierter, da zwei Haupttypen der Hebelwirkung verwendet werden können: die operative Hebelwirkung und die finanzielle Hebelwirkung. Operativer und finanzieller Einfluss sensibilisieren Einkommen und Gewinne für Konjunkturzyklen, was in Zeiten wirtschaftlicher Expansion eine gute und in Zeiten wirtschaftlicher Rückgänge eine schlechte Sache sein kann. Das Wesentliche dabei ist, dass Hebelwirkung gleich Schulden ist, was Zinszahlungen entspricht.
Was ist Entschuldung?
Das alte Sprichwort "alles in Maßen" trifft perfekt auf das Konzept der Hebelwirkung zu. Wenn Unternehmen den Einsatz von Fremdkapital überziehen, geraten sie aufgrund der übermäßigen Zinszahlungen in Schwierigkeiten. Dann kommt der Schuldenabbau ins Spiel. Also, was genau ist das?
Der Begriff bezieht sich auf den Punkt, an dem ein Unternehmen versucht, seinen finanziellen Hebel oder seine Schulden abzubauen. Der beste Weg für ein Unternehmen oder eine Person, dies zu tun, besteht darin, einige oder alle bestehenden Schulden abzuzahlen. Dies kann durch Kapitalbeschaffung geschehen, um die Schulden aus der Bilanz zu streichen, oder durch Verkauf von Vermögenswerten, um das Geld aufzubringen. Ohne einen Schuldenabbau könnte sich ein Unternehmen in die Lage versetzen, seine Schulden in Zahlungsverzug zu bringen, da die Belastung möglicherweise untragbar wird.
Vorsichtig behandeln
Aus geschäftlicher Sicht stärkt der Schuldenabbau die Bilanzen. Es ist eine solide Vorgehensweise, um ein Unternehmen wieder auf den richtigen Weg zu bringen. Aus praktischer Sicht ist der Schuldenabbau jedoch nicht ganz so hübsch. Die Entlassung von Arbeitnehmern, die Schließung von Werken, die Kürzung von F & E-Budgets und der Verkauf von Vermögenswerten sind bei der Umsetzung einer Entschuldungsstrategie selbstverständlich, da Unternehmen versuchen, zusätzliches Bargeld einzubehalten, um ihre Verpflichtungen zu erfüllen.
Der Schuldenabbau kann Entlassungen, Werksschließungen, Budgetkürzungen sowie den Verkauf von Vermögenswerten erforderlich machen.
Die Wall Street begrüßt den erfolgreichen Schuldenabbau im Allgemeinen mit einer herzlichen Umarmung. Ankündigungen von massiven Entlassungen führen zu sinkenden Unternehmenskosten und steigenden Aktienkursen. Der Schuldenabbau verläuft jedoch nicht immer wie geplant. Wenn das Erfordernis der Kapitalbeschaffung zur Reduzierung der Verschuldung die Unternehmen zwingt, Vermögenswerte, die sie nicht verkaufen möchten, zu Feuer-Verkaufspreisen zu verkaufen, leidet der Aktienkurs eines Unternehmens in der Regel kurzfristig. Schlimmer noch: Wenn Anleger das Gefühl haben, dass ein Unternehmen Forderungsausfälle hat und nicht in der Lage ist, Schulden abzubauen, sinkt der Wert dieser Schulden weiter. Unternehmen sind dann gezwungen, es mit Verlust zu verkaufen - wenn sie es überhaupt verkaufen können.
Giftige Schulden und Entschuldung
Die Unfähigkeit, Schulden zu verkaufen oder zu bedienen, kann zum Scheitern des Geschäfts führen. Unternehmen, die die toxischen Schulden von scheiternden Unternehmen halten, können mit einem erheblichen Verlust ihrer Bilanzen rechnen, da der Markt für diese festverzinslichen Anlagen zusammenbricht. Dies war der Fall bei Unternehmen, die die Schulden von Lehman Brothers vor dem Zusammenbruch von 2008 hielten.
Banken müssen einen bestimmten Prozentsatz ihres Vermögens in Reserve halten, um ihre Verpflichtungen gegenüber Gläubigern, einschließlich Einlegern, die möglicherweise Auszahlungsanträge stellen, zu decken. Sie müssen auch bestimmte Verhältnisse von Kapital zu Schulden einhalten. Um diese Kennzahlen beizubehalten, nehmen die Banken eine Entschuldung vor, wenn sie befürchten, dass die von ihnen gewährten Kredite nicht zurückgezahlt werden oder wenn der Wert der von ihnen gehaltenen Vermögenswerte sinkt. Wenn Banken Rückzahlungen befürchten, verlangsamt sich die Kreditvergabe. Wenn sich die Kreditvergabe verlangsamt, können Verbraucher keine Kredite aufnehmen, sodass sie weniger in der Lage sind, Produkte und Dienstleistungen von Unternehmen zu kaufen. In ähnlicher Weise können Unternehmen keine Kredite aufnehmen, um zu expandieren, weshalb sich die Einstellung verlangsamt und einige Unternehmen gezwungen sind, Vermögenswerte mit einem Abschlag zu verkaufen, um Bankdarlehen zurückzuzahlen.
Wenn sich viele Banken gleichzeitig entschulden, sinken die Aktienkurse, da Unternehmen, die keine Kredite mehr bei den Banken aufnehmen können, auf der Grundlage des Preises der Vermögenswerte, die sie mit einem Abschlag verkaufen möchten, neu bewertet werden. Die Anleihemärkte können möglicherweise abstürzen, da Anleger zögern, Anleihen von Unternehmen in Schwierigkeiten zu halten oder Anlagen zu kaufen, in die Schuldtitel verpackt sind.
Entschuldung hat ihren Preis
Wenn der Schuldenabbau eine Abwärtsspirale in der Wirtschaft auslöst, ist die Regierung gezwungen, einzugreifen. Die Regierungen übernehmen Schulden oder Hebel, um Vermögenswerte zu kaufen und die Preise zu drücken oder die Ausgaben zu fördern. Dies kann in vielfältiger Form geschehen, beispielsweise durch den Kauf von Mortgage-Backed Securities (MBS), um die Immobilienpreise zu stützen und die Kreditvergabe durch Banken zu fördern, durch staatliche Garantien, um den Wert bestimmter Wertpapiere zu stützen, und durch die Einnahme von Finanzpositionen in ausfallenden Unternehmen Steuererleichterungen direkt an Verbraucher, Subventionierung des Kaufs von Geräten oder Kraftfahrzeugen durch Steuergutschriften oder eine Vielzahl anderer ähnlicher Maßnahmen. Die Federal Reserve (Fed) kann auch den Federal Funds Rate senken, um es für Banken günstiger zu machen, Geld voneinander zu leihen, die Zinssätze zu senken und die Banken zu ermutigen, Kredite an Verbraucher und Unternehmen zu vergeben.
Die Quintessenz
Wenn der Unternehmenssektor Schulden abbaut, kann die Regierung nicht für immer Druck aufbauen, da die Staatsschulden schließlich von den Steuerzahlern zurückgezahlt werden müssen. Die Situation wird schnell kompliziert und es gibt keine einfachen Antworten. Eine effiziente Wirtschaftspolitik muss entsprechend umgesetzt werden, um die Abwärtsspirale auszugleichen.
