Was ist Doppelhexerei?
Double Witching tritt auf, wenn zwei der verschiedenen Klassen von Aktienoptionen, Indexoptionen, Aktienindex-Futures oder Single Stock Futures am selben Tag verfallen. Es ähnelt dem Triple-Witching und dem Quadruple-Witching, mit der Ausnahme, dass nur zwei der vier Klassen von Optionen oder Futures am selben Tag verfallen.
ABBRUCH Doppeltes Hexen
Doppelte Hexentage, wie Dreifach- und Vierfach-Hexentage, können zu einem erhöhten Handelsvolumen und einer erhöhten Volatilität führen, insbesondere in der letzten Handelsstunde vor der Schlussglocke, der sogenannten Hexenstunde. Während Kontrakte, die auslaufen dürfen, möglicherweise den Kauf oder Verkauf des zugrunde liegenden Wertpapiers erfordern, müssen Händler, die nur ein Derivat-Engagement wünschen, ihre offenen Positionen vor Handelsschluss an doppelten Hexentagen glattstellen, verlängern oder aufrechnen. Und Spekulanten können die Volatilität erhöhen, indem sie nach Arbitrage-Möglichkeiten suchen.
Das Phänomen des vierfachen Hexens tritt nur viermal im Jahr am dritten Freitag im März, Juni, September und Dezember auf, wenn Aktienoptionen, Aktienindex-Futures, Indexoptionen und einzelne Aktien-Futures alle am selben Tag verfallen. Doppelhexen treten am wahrscheinlichsten am dritten Freitag der acht Monate auf, bei denen es sich nicht um Vierfachhexen handelt. Bei den auslaufenden Kontrakten handelt es sich an doppelten Hexentagen in der Regel um Optionen auf Aktien und Aktienindizes, da Futures-Optionen je nach Kontrakt an verschiedenen Tagen auslaufen.
Da sich das vierfache Hexen als Begriff nie wirklich durchgesetzt hat, obwohl die dreifachen Hexentage seit 2002 auch das Auslaufen von Single Stock Futures beinhalteten, werden die vierfachen Hexentage immer noch manchmal als dreifache Hexentage bezeichnet.
Aufrechnung von Futures-Positionen
Ein Terminkontrakt, bei dem es sich um eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines zugrunde liegenden Wertpapiers zu einem festgelegten Preis an einem bestimmten Tag handelt, schreibt vor, dass das vereinbarte Geschäft nach Ablauf des Kontrakts stattfindet. Beispielsweise wird ein Terminkontrakt auf den Standard & Poor's 500 Index (S & P 500) mit dem 250-fachen des Indexwerts bewertet. Wenn der Index bei Ablauf einen Preis von 2.000 USD aufweist, beträgt der zugrunde liegende Wert des Kontrakts 500.000 USD. Dies ist der Betrag, zu dessen Zahlung der Kontraktinhaber verpflichtet ist, wenn der Kontrakt auslaufen darf.
Um dieser Verpflichtung zu entgehen, schließt der Vertragseigentümer den Vertrag, indem er ihn vor Ablauf verkauft. Nach Abschluss des auslaufenden Kontrakts kann das Engagement im S & P 500-Index durch den Kauf eines neuen Kontrakts in einem Termingeschäftsmonat aufrechterhalten werden. Dies wird als Rollover eines Vertrags bezeichnet.
Auslaufende Optionen
Optionen, die im Geld sind, stellen eine ähnliche Situation für Inhaber von auslaufenden Verträgen dar. Beispielsweise kann der Verkäufer einer gedeckten Kaufoption, der durch Halten einer Long - Position in einer Aktie während des Schreibens von Kaufoptionen auf diese Aktie eine Einnahmequelle generiert, die zugrunde liegenden Aktien abberufen lassen, wenn der Aktienkurs über dem Ausübungspreis der Aktie schliesst auslaufende Option. In diesem Fall hat der Optionsverkäufer die Möglichkeit, die Position vor Ablauf zu schließen, um die Aktien weiter zu halten, oder die Option auslaufen zu lassen und die Aktien abrufen zu lassen.
Doppelhexerei und Arbitrage
Während ein Großteil des Handels mit dem Schließen, Öffnen und Verrechnen von Futures- und Optionskontrakten während doppelter Hexentage mit dem Quadrieren von Positionen zusammenhängt, kann der Anstieg der Aktivität auch zu Preisineffizienzen führen, die kurzfristige Arbitrageure anziehen. Diese Gelegenheiten sind oftmals der Auslöser für das Auslaufen eines hohen Volumens, da die Händler versuchen, von kleinen Preisungleichgewichten zu profitieren.
