Was ist ein Equity Capital Market (ECM)?
Auf dem Equity Capital Market (ECM) unterstützen Finanzinstitute Unternehmen bei der Beschaffung von Eigenkapital und beim Handel mit Aktien. Es besteht aus dem Primärmarkt für Privatplatzierungen, Börsengängen (IPOs) und Optionsscheinen; und der Sekundärmarkt, an dem bestehende Aktien verkauft und Futures, Optionen und Swaps gehandelt werden.
Eigenkapitalmarkt
Grundlegendes zu Eigenkapitalmärkten
Der Eigenkapitalmarkt (ECM) ist breiter als der Aktienmarkt, da er ein breiteres Spektrum von Finanzinstrumenten und -aktivitäten abdeckt. Dazu gehören die Vermarktung und Verteilung von Emissionen, Börsengänge, Privatplatzierungen, Derivatehandel und die Erstellung von Büchern. Die Hauptteilnehmer an der ECM sind Investmentbanken, Broker-Dealer, Privatanleger, Risikokapitalgeber, Private-Equity-Unternehmen, Angel-Investoren und Wertpapierfirmen.
Zusammen mit dem Anleihemarkt kanalisiert die ECM das von Sparern und Verwahrstellen zur Verfügung gestellte Geld an Anleger. Im Rahmen der Kapitalmärkte führt die ECM theoretisch zu einer effizienten Allokation von Ressourcen innerhalb einer Marktwirtschaft.
Primärer Aktienmarkt
Der primäre Aktienmarkt, an dem Unternehmen neue Wertpapiere ausgeben, ist in einen Privatplatzierungsmarkt und einen primären öffentlichen Markt unterteilt. Auf dem Privatplatzierungsmarkt beschaffen sich Unternehmen Private Equity durch nicht börsennotierte Aktien, die direkt an Investoren verkauft werden. Auf dem primären öffentlichen Markt können private Unternehmen an die Börse gehen und börsennotierte Unternehmen können durch erfahrene Emissionen neues Eigenkapital emittieren.
Sekundärer Aktienmarkt
Der Sekundärmarkt, auf dem kein neues Kapital geschaffen wird, wird von den meisten als "Börse" bezeichnet. Dort werden bestehende Aktien gekauft und verkauft und es gibt Börsen und außerbörsliche Märkte, wo ein Netzwerk von Händlern Aktien handelt, ohne dass eine Börse als Vermittler fungiert.
Die zentralen Thesen
- Equity Capital Markets (ECM) bezeichnet ein breites Netzwerk von Finanzinstituten, -kanälen und -märkten, die zusammen Unternehmen bei der Kapitalbeschaffung unterstützen Primärer öffentlicher Markt und sekundäre Aktienmärkte, die hauptsächlich aus öffentlichen und außerbörslichen Märkten bestehen.
Vorteile / Nachteile der Kapitalbeschaffung an den Aktienmärkten
Kapitalbeschaffung über Aktienmärkte bietet Unternehmen mehrere Vorteile.
Der erste ist ein niedrigeres Verhältnis von Schulden zu Eigenkapital. Unternehmen müssen nicht auf Schuldtitelmärkte mit teuren Zinssätzen zugreifen, um zukünftiges Wachstum zu finanzieren. Die Aktienmärkte sind auch relativ flexibler und bieten eine größere Auswahl an Finanzierungsmöglichkeiten für das Wachstum als die Schuldtitelmärkte. In einigen Fällen, insbesondere bei der Privatplatzierung, helfen die Aktienmärkte auch Unternehmern und Unternehmensgründern, die Erfahrung und die Kontrolle von erfahrenen Kollegen einzubringen. Dies wird Unternehmen dabei helfen, ihr Geschäft auf neue Märkte und Produkte auszudehnen oder die erforderliche Beratung bereitzustellen.
Es gibt aber auch Probleme bei der Kapitalbeschaffung an den Aktienmärkten. Beispielsweise kann der Weg zu einem öffentlichen Angebot teuer und zeitaufwändig sein. Zahlreiche Akteure sind an dem Prozess beteiligt, was zu einer Vervielfachung der Kosten und der Zeit führt, die erforderlich sind, um ein Unternehmen auf den Markt zu bringen.
Hinzu kommt die ständige Kontrolle. Aktienmarktinvestoren sind zwar risikotoleranter als ihre Pendants am Schuldenmarkt, konzentrieren sich jedoch auch auf die Rendite. Anleger, die ungeduldig auf ein Unternehmen sind, das durchweg negative Renditen erwirtschaftet hat, können dies möglicherweise aufgeben, was zu einem starken Rückgang der Bewertung führt.
