Die Anleger suchen weiterhin nach Renditequellen, die über Staatsanleihen hinausgehen. Dies ist ein Trend, der die Zuflüsse zu festverzinslichen börsengehandelten Fonds (ETFs) ankurbelt, die etwas aufregender sind als US-Staatsanleihen. Dies erklärt wahrscheinlich, warum Anleger den iShares iBoxx $ Investment Grade-Unternehmensanleihen-ETF (LQD) in diesem Jahr um 3, 45 Mrd. USD aufgestockt haben. Damit ist LQD der erfolgreichste Asset Gather unter US-börsennotierten Anleihen-ETFs. Nur sechs ETFs haben in diesem Jahr mehr neue Vermögenswerte als LQD hinzugefügt.
LQD, das fast 1.750 Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating hält, weist eine 30-tägige SEC-Rendite von 3, 44 Prozent auf. Dies liegt weit über dem, was Anleger bei 10-jährigen Staatsanleihen vorfinden, und ist hoch genug, um konservative Anleger davon abzuhalten, mit Junk Bonds ein Kreditrisiko einzugehen. Einige Marktbeobachter bevorzugen derzeit US-amerikanische Investment-Grade-Unternehmen gegenüber hochverzinslichen Schuldtiteln.
"Wir sehen Chancen bei US-Krediten. Allerdings sind Kredite auf breiter Front nicht billig, weshalb wir uns auf Unternehmen mit höherer Bonität in einer Welt enger Kreditspreads konzentrieren", sagte BlackRock, Inc. (BLK) kürzlich in einer Mitteilung. "Wir bevorzugen US-Investment-Grade-Kredite und eine qualitativ hochwertige Haltung in Bezug auf hohe Renditen. Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating bieten höhere Renditen als langfristige Staatsanleihen bei weniger als der Hälfte der Volatilität, wie unsere Analyse zeigt."
Etwas mehr als 84, 5 Prozent der LQD-Bestände sind mit A oder BBB bewertet, sodass die Kreditqualität bei diesem ETF normalerweise kein Problem darstellt. Die effektive Duration von LQD von fast 8, 3 Jahren liegt im mittleren Teil der Renditekurve, ist jedoch kein kurzfristiges oder langlebiges Produkt.
Anleger, die nach einer ETF-Idee mit geringerer Duration für Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating suchen, können den iShares 0-5 Year Investment Grade Corporate Bond ETF (SLQD) in Betracht ziehen. Wie der Name schon sagt, hält SLQD nur Anleihen (fast 1.000) mit einer Laufzeit von bis zu maximal fünf Jahren. Fast 81 Prozent der SLQD-Bestände sind mit A oder BBB bewertet. Bei einer bescheidenen Laufzeit von nur 2, 36 Jahren unterliegt der Anleger einer geringeren Rendite von etwas mehr als 2 Prozent. Investment-Grade-Unternehmensanleihen-ETFs sind in der Regel keine volatilen Instrumente, aber Anleger, die die Volatilität umgehen möchten, werden die Standardabweichung von SLQD von nur 1, 25 Prozent zu schätzen wissen, was ein Viertel der vergleichbaren Kennzahl für LQD darstellt.
Entweder LQD oder SLQD scheinen kurzfristige Alternativen zu Hochzinsäquivalenten zu sein. "Zu Beginn des Jahres 2016 gehörten die US-High-Yield-Spreads zu den breitesten gegenüber Investment-Grade-Spreads seit der Finanzkrise", sagte BlackRock. „Ein Jahr später ist dieses Verhältnis wieder nahe den Tiefstständen nach der Krise. Wir sehen Schuldtitel mit Investment-Grade-Rating als attraktiv im Kompromiss zwischen Rendite und Risiko."
