Es gibt zwei Tickersymbole für Alphabet Inc. an der NASDAQ-Börse: paragraph und paragraphL. Es gibt wenig Preisunterschied zwischen den beiden - am 15. Februar 2019 waren es 1.113, 65 USD gegenüber 1.119, 63 USD -, was gibt es noch?
Die kurze Antwort ist ein Aktiensplit, aber eine längere Antwort ist ein Versuch der Mitbegründer von Google, Sergey Brin und Larry Page, zusammen mit dem Vorsitzenden des Unternehmens, Eric Schmidt, die Kontrolle über das Unternehmen so weit wie möglich zu behalten.
Die beiden Ticker repräsentieren zwei verschiedene Anteilsklassen: A (phonetisch) und C (phonetisch). Die B-Aktien gehören Insidern und werden nicht an den öffentlichen Märkten gehandelt. Es sind diese B-Aktien, die sich noch im Besitz von Brin, Page, Schmidt und einigen anderen Direktoren befinden.
Im Jahr 2015 schuf Google eine Unternehmensstruktur unter dem Namen Alphabet, einer neuen Holdinggesellschaft und einem neuen Spitznamen.
Klassenunterschiede
Google hat seine Aktie im April 2014 aufgeteilt, wodurch die Aktien A und C entstanden. Wie bei jedem anderen Einzel-Split hat sich die Anzahl der Aktien verdoppelt, und der Preis hat sich halbiert. Es gibt jedoch einen entscheidenden Unterschied. A-Aktien erhalten eine Stimme, C-Aktien erhalten keine Stimmen und B-Aktien erhalten 10 Stimmen. Jeder, der zum Zeitpunkt des Split A-Aktien besaß, erhielt die gleiche Anzahl an C-Aktien, aber seine Stimmrechte erhöhten sich nicht.
Bei 298, 3 Millionen A-Aktien und 47, 0 Millionen B-Aktien erhalten die B-Aktionäre 470 Millionen Stimmen oder 61% der Stimmrechte. Wenn Sie also auf der Hauptversammlung abstimmen möchten, kaufen Sie die A-Aktien. Sie handeln mit einer geringen Prämie, was zeigt, dass der Markt einen gewissen Wert auf Stimmrechte legt. Sehen Sie den Unterschied in der folgenden Tabelle:
Beachten Sie, dass die A-Aktien regelmäßig mit einem Aufschlag auf die C-Aktien gehandelt werden. Der Unterschied ist nicht groß - vielleicht höchstens 2% - aber es ist da. Google plant, weiterhin C-Aktien auszugeben, um Akquisitionen zu finanzieren und Mitarbeiter zu belohnen. Daher ist es nicht klar, ob der Markt die C-Aktien in den kommenden Jahren mit höheren Preisnachlässen bewertet oder einfach die aktuelle Differenz mit einigen Prozentpunkten einbringt.
Klasse C
Es gab eine Wendung, die mit dem Besitz der C-Aktien einherging. Um die Einwände einiger Aktionäre gegen den ursprünglichen Split zu beruhigen, versprach Google, die Anteilseigner der Klasse C zu entschädigen, wenn der Preis ihrer Anteile ein Jahr nach dem Split um mehr als 1% unter den von A-Anteilen lag. Der Unterschied ist zwar nicht groß, aber vorhanden.
Was ist mit den B-Aktien? Ende Januar 2015 besaßen Brin und Page rund 46 Millionen B-Aktien. Sie kündigten jedoch an, einen Teil dieser Aktien zu verkaufen. Im März 2015 befanden sich rund 52 Millionen B-Aktien im Umlauf. Laut Angaben der Securities and Exchange Commission (SEC) wandelte Brin Ende April 2015 insgesamt 48.998 B-Aktien in A-Aktien um, die über einen bestimmten Zeitraum verkauft werden sollten. Dadurch wurde seine Stimmrechtskontrolle über das Unternehmen etwas eingeschränkt.
Das Ergebnis ist, dass Google es Anlegern ermöglicht, einen sehr großen Teil ihres Eigenkapitals zu kaufen. Kontrolle über das Unternehmen, aber nicht so sehr. Einige Investoren sind bereit, dies zu akzeptieren, da Google wie Apple Inc. (AAPL) und Facebook Inc. (FB) sehr auf seine Gründer und Führungskräfte setzt. Andere Unternehmen mögen das auch sein, aber im Silicon Valley ist das besonders hervorzuheben, da so viele Unternehmen auf der großen Idee einer Person basieren.
Nicht jeder Investor wird jedoch so zuversichtlich sein. Es gibt sicherlich viele, die einige der von Google unternommenen Unternehmungen - die Investition in SpaceX, fahrerlose Autos - als Ablenkung von seinem Kerngeschäft in den Bereichen Suche und Werbung ansehen, das die Einnahmen und den Ruf des Unternehmens steigert.
Was ist der Unterschied zwischen paragraph und paragraph?
Die Quintessenz
Es gibt definitiv einen Unterschied zwischen dem Preis der beiden Arten von Google-Aktien, die Sie kaufen können, obwohl dieser relativ gering ist. Wenn Ihnen die Abstimmung auf der Hauptversammlung wichtig ist, streben Sie die A-Aktien an.
