Hedge-Fonds setzen verschiedene Hebel ein, um hohe Renditen zu erzielen. Sie kaufen Wertpapiere auf Margin-Basis, dh sie setzen das Geld eines Brokers ein, um größere Investitionen zu tätigen. Sie investieren mit Kreditlinien und hoffen, dass ihre Renditen die Zinsen übertreffen. Hedgefonds handeln auch mit Derivaten, die ihrer Ansicht nach ein asymmetrisches Risiko aufweisen. Der maximale Verlust ist viel kleiner als der potenzielle Gewinn.
Was sind Hedgefonds?
Hedge-Fonds sind Geldpools, in der Regel von sehr vermögenden oder institutionellen Anlegern, mit denen der Fondsmanager mit unorthodoxer Anlagetaktik hohe Renditen erzielt. Diese Strategien umfassen die Suche nach stark unter- oder überbewerteten Wertpapieren, das Eingehen einer Long- oder Short-Position basierend auf den Ergebnissen und die Nutzung von Optionsstrategien wie Long Straddle und Long Strangle, um von der Marktvolatilität zu profitieren, ohne die Bewegungsrichtung richtig erraten zu müssen.
Kauf auf Margin
Eine beliebte Hedge-Fonds-Methode, um hohe Renditen zu erzielen, ist der Kauf von Wertpapieren gegen Margin. Ein Margin-Konto ist ein geliehenes Geld von einem Broker, mit dem in Wertpapiere investiert wird. Der Handel mit Margen steigert die Gewinne, aber auch die Verluste. Stellen Sie sich einen Investor vor, der Aktien für 1.000 USD kauft, 500 USD aus eigenem Geld und 500 USD aus Margin verwendet. Die Aktie steigt auf 2.000 US-Dollar. Anstatt sein Geld zu verdoppeln, was der Fall ist, wenn die anfänglichen 1.000 USD sein gesamtes Geld sind, vervierfacht er es mit der Marge. Nehmen wir jedoch an, es sinkt auf 200 Dollar. In diesem Szenario verkauft der Investor die Aktie für einen Verlust von 300 USD und muss dann seinem Broker die 500 USD für einen Gesamtverlust von 800 USD zuzüglich Zinsen und Provisionen zurückzahlen. Aufgrund des Handels mit Margen verlor der Anleger mehr Geld als seine ursprüngliche Investition.
Kreditlinien
Die Investition in Wertpapiere unter Verwendung von Kreditlinien folgt einer ähnlichen Philosophie wie der Handel mit Margen. Statt Kredite von einem Broker aufzunehmen, leiht sich der Hedgefonds Kredite von einem Drittkreditgeber aus. In jedem Fall wird das Geld eines anderen verwendet, um eine Investition mit der Hoffnung auf eine Steigerung der Gewinne wirksam einzusetzen. Solange das zugrunde liegende Wertpapier an Wert gewinnt, ist dies eine erfolgreiche Strategie. Dies kann jedoch zu erheblichen Verlusten bei einer Fehlinvestition führen, insbesondere wenn Zinsen aus der Kreditlinie in das Geschäft einbezogen werden.
Derivatehandel
Ein Finanzderivat ist ein Kontrakt, der aus dem Preis eines zugrunde liegenden Wertpapiers abgeleitet wird. Futures, Optionen und Swaps sind Beispiele für Derivate. Hedge Funds investieren in Derivate, weil sie ein asymmetrisches Risiko aufweisen.
Angenommen, eine Aktie wird für 100 USD gehandelt, aber der Hedgefonds-Manager geht davon aus, dass sie schnell steigen wird. Durch den direkten Kauf von 1.000 Aktien riskiert er den Verlust von 100.000 USD, wenn seine Vermutung falsch ist und die Aktie zusammenbricht. Stattdessen erwirbt er für einen winzigen Bruchteil des Aktienkurses eine Call-Option auf 1.000 Aktien. Dies gibt ihm die Möglichkeit, die Aktie jederzeit vor einem bestimmten zukünftigen Datum zum heutigen Preis zu kaufen. Wenn seine Vermutung richtig ist und die Aktie ansteigt, übt er die Option aus und erzielt einen schnellen Gewinn. Wenn er sich irrt und die Aktie flach bleibt oder schlimmer noch zusammenbricht, lässt er die Option einfach verfallen und sein Verlust ist auf die kleine Prämie begrenzt, die er dafür gezahlt hat.
Advisor Insight
Dan Stewart, CFA®
Revere Asset Management, Dallas, TX
Hedge-Fonds setzen Hebel auf verschiedene Arten ein. Am häufigsten leihen sie sich jedoch Margen aus, um die Größenordnung oder den "Einsatz" auf ihre Anlage zu erhöhen. Futures-Kontrakte werden mit Margen betrieben und sind bei Hedge-Fonds beliebt. Die Hebelwirkung funktioniert jedoch in beide Richtungen. Sie erhöht die Gewinne, aber auch die Verluste.
Es ist interessant festzustellen, dass es sich bei den ursprünglichen Hedgefonds tatsächlich um Risikominderungsstrategien handelte (daher der Name "Hedge"), um die Volatilität und das Abwärtspotenzial zu verringern. Zum Beispiel waren sie 70% long / 30% short und zielten darauf ab, die besten 70% Aktien und die schlechtesten 30% Aktien zu halten, so dass das gesamte Portfolio gegen Marktvolatilität und -schwankungen abgesichert ist. Dies liegt daran, dass 75% -80% aller Aktien steigen, wenn der Markt steigt, und umgekehrt, wenn der Markt fällt, aber mit der Zeit nach oben tendiert.
