Trotz historisch hoher Bewertungen scheinen Anleger die mit Aktien verbundenen Risiken zu ignorieren, auch wenn die wichtigsten Marktindizes auf Rekordniveau steigen. Darüber hinaus besteht "ein erhöhtes geopolitisches und politisches Risiko auf globaler Ebene", das die Märkte in den Abgrund treiben könnte, warnt Nikolay Angeloff, Stratege für Aktienderivate bei der Bank of America Merrill Lynch (BAML), in einer von CNBC zitierten Studie.
Angeloff deutet auf einen möglicherweise irrationalen Überschwang an der Börse hin und gibt an, dass nach seinem Schreiben vom 24. Oktober 334 Tage seit dem letzten 5-prozentigen Rückzug vergangen sind, der viertlängste Abschnitt dieser Art seit 1928, kurz vor dem 1929 Börsencrash vor der Weltwirtschaftskrise der 1930er Jahre.
Angeloff schlägt eine defensive Optionsstrategie für Investoren vor, um ihr Aktienportfolio zu schützen.
Gina Sanchez, Gründerin und CEO des Asset-Allocation-Modellierungs- und Beratungsunternehmens Chantico Global LLC, ist ebenfalls besorgt über den Aktienmarkt. Sie sagte gegenüber CNBC: "Wenn Sie sich diese Selbstzufriedenheit ansehen, wird sie größtenteils von einem enormen Rückgang der Korrelationen gespeist. Grundsätzlich diversifizieren Sie alle Risiken, was bedeutet, dass die zugrunde liegenden Aktien viel riskanter sind, als das Aggregat aussieht."
Kurzfristiger Schutz
Angeloff von BAML sagt, es gebe eine Möglichkeit für Anleger, sich zumindest kurzfristig zu schützen, und es bedürfe eines erfahrenen Marktteilnehmers, um dies umzusetzen. Die Absicherung gegen einen Rückgang des S & P 500 Index (SPX) sei auf dem "attraktivsten Stand seit 15 Jahren". Der S & P 500 wurde am Mittwoch um 2.566 Uhr eröffnet. Er empfiehlt, kurzfristige Put-Optionen für den Index zu kaufen. Das heißt, Optionen, die in naher Zukunft auslaufen und es dem Käufer ermöglichen, den Index ungefähr zum aktuellen Wert zu verkaufen. Wenn der S & P 500 vor Ablauf der Put-Optionen stürzt, kann der Käufer seinen aktuellen Wert abzüglich der gezahlten Optionsprämien und Maklerprovisionen sperren.
Darüber hinaus weist er darauf hin, dass ein Investor den ersten Trade durch den Verkauf von Put-Optionen finanzieren kann, die im Juni 2018 auslaufen. Dies schlägt Kontrakte mit einem Ausübungspreis von 2.275 vor, was etwas mehr als 11% unter dem aktuellen Wert des S & P 500 liegt ist, dass der Investor mit dem Gedanken des Kaufs in den S & P 500 zu einem Preis von 2.275 vertraut sein muss. Wenn der Index unter dieses Niveau fällt, dürften die Put-Optionen ausgeübt werden, mit dem Ergebnis, dass der Anleger gezwungen sein wird, den S & P 500 zu 2.275 zu kaufen, auch wenn dieser deutlich stärker gefallen ist.
In der Tat ist eine Korrektur von etwa 11% im historischen Vergleich verhältnismäßig bescheiden und längst überfällig. Verglichen mit den Bärenmärkten von 2000-02 und 2007-09, an denen der S & P 500 die Hälfte oder mehr seines Wertes verlor, wie von Yardeni Research Inc. angegeben, ist er ebenfalls geringfügig.
Andere Verteidigungsstrategien
Es gibt andere Ansätze, die über die Optionen zum Schutz vor einem nachlassenden Markt hinausgehen. Eine davon ist die Verlagerung von Beteiligungen in Unternehmen höherer Qualität bei gleichzeitiger Diversifizierung auf internationaler und regionaler Ebene. Befürworter dieser Strategie warnen davor, dass es ein Fehler sein kann, das Risiko zu erhöhen, anstatt es zu verringern, wenn man nur kopfüber in Anleihen stürzt. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: So können Sie Ihr Aktienportfolio für einen Crash vom Risiko befreien .)
Eine weitere Alternative ist die Suche nach Unternehmen mit hoher Kapitalrendite (ROIC). Untersuchungen zeigen, dass während des letzten Bärenmarktes Aktien mit hohem ROIC unter denjenigen, die sich dem Trend widersetzten und tatsächlich starke Gewinne verzeichneten, eine herausragende Rolle spielten. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Welche Aktien können beim nächsten Marktabsturz eine Outperformance erzielen .)
Der Stratege Michael Belkin, dessen Modell die Marktspitzen in den Jahren 2000 und 2007 korrekt prognostizierte, empfiehlt mehrere günstig bewertete defensive Aktien mit attraktiven Dividendenrenditen. Er schlägt auch verschiedene überteuerte oder überbesessene Shorts vor. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: Das Apocalypse-Aktienportfolio: One Strategist's Picks .)
Auch die Bank of America, Merrill Lynch, sieht den Wert von Banken und Aktien des Gesundheitswesens in der Überzeugung, dass sie auch bei einem Ausverkauf den Wert halten können. (Weitere Informationen finden Sie auch unter: 2 große sichere Häfen, falls die Rallye abstürzt .)
Während es keine perfekte Möglichkeit gibt, ein Aktienportfolio im Falle eines Markteinbruchs zu verteidigen, sind sich viele große Anleger einig, dass es ratsam ist, Maßnahmen zum Schutz Ihres Vermögens zu ergreifen, falls das Schlimmste eintrifft.
