Die Aktien von Nike Inc. (NKE) schlagen den breiteren Markt trotz des anhaltenden Handelskrieges zwischen den USA und China. Die Anteile der Hersteller von Sportschuhen und -bekleidung stiegen 2019 um 22%, was auf die anhaltende Beliebtheit bei den chinesischen Verbrauchern und eine Lieferkette zurückzuführen ist, die stärker von den Zöllen isoliert ist als noch vor einem Jahrzehnt.
Die zentralen Thesen
- Nike schneidet trotz des Handelskrieges besser ab. Der Verkauf im letzten Quartal wurde von China getrieben. Die Lieferkette von Nike ist heute geografisch diversifizierter. Nur 10% der in China hergestellten Nike-Waren werden in die USA exportiert
Was es für Investoren bedeutet
Während die jeweiligen Regierungen der USA und Chinas möglicherweise im Widerspruch zueinander stehen, haben die chinesischen Verbraucher ihre Loyalität gegenüber der Marke Nike nicht aufgegeben. In seinem letzten Quartalsbericht erzielte Nike einen besser als erwarteten Umsatz, der hauptsächlich von China getragen wurde. Laut dem Wall Street Journal wuchs der Umsatz in Greater China um 22% und damit mehr als dreimal so schnell wie der Umsatzzuwachs des Unternehmens von insgesamt 7% im letzten Quartal.
Die Einnahmen von Nike bei US-Verbrauchern sind im Vergleich zu vor zehn Jahren auch relativ stark vom Handelskrieg isoliert, da in China weniger Produkte hergestellt werden. Nike hat die Produktion kontinuierlich aus China verlagert, da die Löhne in der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt zunehmend gestiegen sind. Früher war China der Hauptstandort für die Schuhproduktion des Unternehmens. Jetzt ist es Vietnam.
Natürlich wird immer noch eine beträchtliche Menge an Nike-Produkten in chinesischen Fabriken hergestellt. Für das Geschäftsjahr 2019 stellten die Vertragsfabriken von Nike in China rund 23% der Schuhe und rund 27% der Bekleidung her. Aber nur 10% dieser Waren werden tatsächlich in die USA exportiert, was bedeutet, dass nur ein Bruchteil dieser chinesischen Produktion nach Angaben von Susquehanna-Analyst Sam Poser per Barron's USt-Gebühren unterliegt.
Vorausschauen
Das laufende Quartal könnte jedoch härter ausfallen, da die jüngsten zu Beginn dieses Monats eingeführten Zölle mehr auf Konsumgüter abzielen als auf frühere Runden. Der Nike-Finanzchef Andrew Campion ist jedoch der Ansicht, dass das Unternehmen flexibel genug ist, Anpassungen vorzunehmen. "Wir sind ein großer Befürworter von freiem und fairem Handel, und das liegt daran, dass die Zölle bei Nike seit jeher Teil der finanziellen Gleichung sind", sagte er dem Journal. "Mit ein wenig Zeit haben wir also eine Menge Hebel, mit denen wir arbeiten können, von der Beschaffung bis zu anderen Hebeln."
