Durch den Verkauf von Put-Optionen können die Marktteilnehmer ein optimistisches Engagement eingehen, mit dem zusätzlichen Vorteil, dass sie möglicherweise das zugrunde liegende Wertpapier zu einem späteren Zeitpunkt zu einem Preis besitzen, der unter dem aktuellen Marktpreis liegt. Eine kurze Einführung in Optionen kann hilfreich sein, um zu verstehen, wie Put-Verkäufe Ihrer Anlagestrategie zugute kommen können. Schauen wir uns daher ein typisches Handelsszenario sowie mögliche Risiken und Chancen an.
Call-Optionen vs. Put-Optionen
Eine Aktienoption ist ein Derivat, das seinen Wert aus dem zugrunde liegenden Wertpapier bezieht. Durch den Kauf einer Call-Option hat der Inhaber das Recht, das Wertpapier zu einem festgelegten Preis, dem sogenannten Optionsausübungspreis, zu besitzen. Umgekehrt gibt eine Put-Option dem Eigentümer das Recht, das zugrunde liegende Wertpapier zum Ausübungspreis der Option zu verkaufen. Daher ist der Kauf einer Call-Option eine bullische Wette - der Eigentümer verdient Geld, wenn das Wertpapier steigt - während eine Put-Option eine bearische Wette ist - der Eigentümer verdient Geld, wenn das Wertpapier fällt.
Wenn Sie eine Call- oder Put-Option verkaufen, wird diese Richtungslogik umgedreht . Noch wichtiger ist, dass der Inhaber beim Verkauf einer Option eine Verpflichtung gegenüber der Gegenpartei eingeht, da er verpflichtet ist, die Position einzuhalten, wenn der Käufer der Option beschließt, sein Recht, das Wertpapier vollständig zu besitzen, auszuüben.
Hier ist eine Zusammenfassung der Kauf- und Verkaufsoptionen.
- Kauf eines Anrufs - Sie haben das Recht, ein Wertpapier zu einem festgelegten Preis zu kaufen. Verkauf eines Anrufs - Sie sind verpflichtet, dem Optionskäufer das Wertpapier zu einem festgelegten Preis zu liefern. Put-Kauf - Sie haben das Recht, ein Wertpapier zu einem festgelegten Preis zu verkaufen. Put-Verkauf - Sie sind verpflichtet, dem Optionskäufer das Wertpapier zu einem festgelegten Preis zu kaufen.
So verkaufen Sie Put-Optionen, um in jedem Markt zu profitieren
Merkmale des umsichtigen Put-Verkaufs
Verkauf setzt nur dann ein, wenn Sie das zugrunde liegende Wertpapier zum festgelegten Preis besitzen, da Sie eine Kaufverpflichtung eingehen, wenn der Kontrahent den Verkauf wählt. Geben Sie außerdem nur Geschäfte ein, bei denen der für das zugrunde liegende Wertpapier gezahlte Nettopreis attraktiv ist. Dies ist die wichtigste Überlegung beim Verkauf von profitablen Puts in jedem Marktumfeld. (Es gibt andere Gründe für den Verkauf von Puts, insbesondere bei der Ausführung komplexerer Optionsstrategien. Weitere Informationen finden Sie in Iron Condors Fly On Fragile Wings und Advanced Option Trading: The Modified Butterfly Spread.)
Andere Vorteile des Put-Verkaufs können genutzt werden, sobald diese wichtige Preisregel erfüllt ist. Die Möglichkeit, Portfolioerträge zu erzielen, steht an erster Stelle, da der Verkäufer die gesamte Prämie behält, wenn der verkaufte Put ohne Ausübung durch die Gegenpartei verfällt. Ein weiterer wichtiger Vorteil: Die Möglichkeit, das zugrunde liegende Wertpapier zu einem Preis zu besitzen, der unter dem aktuellen Marktpreis liegt.
Verkauf in die Praxis umsetzen
Schauen wir uns ein Beispiel für umsichtigen Put-Verkauf an. Aktien von Unternehmen A begeistern Anleger mit steigenden Gewinnen aus seinen revolutionären Produkten. Die Aktie notiert derzeit bei 270 USD und das Kurs-Gewinn-Verhältnis liegt unter 20 USD. Dies ist eine angemessene Bewertung für das schnelle Wachstum des Unternehmens. Wenn Sie optimistisch sind, können Sie 100 Aktien für 27.000 USD zuzüglich Provisionen und Gebühren kaufen. Alternativ könnten Sie eine Put-Option im Wert von 250 USD mit einer Laufzeit von zwei Jahren für nur 30 USD verkaufen. Dies bedeutet, dass die Option am dritten Freitag im Januar in zwei Jahren abläuft und einen Ausübungspreis von 250 USD hat. Ein Optionsvertrag deckt 100 Aktien ab, sodass Sie im Laufe der Zeit 3.000 US-Dollar an Optionsprämie abzüglich Provision erhalten.
Durch den Verkauf dieser Option erklären Sie sich damit einverstanden, spätestens in zwei Jahren ab Januar 100 Aktien von Unternehmen A für 250 USD zu kaufen. Da die Aktien von Unternehmen A heute für 270 USD gehandelt werden, werden Sie vom Put-Käufer nicht gebeten, die Aktien für 250 USD zu kaufen. So sammeln Sie die Prämie, während Sie warten. (Weitere Informationen zu Put-Optionsstrategien finden Sie unter Bären-Put-Spreads: Eine Alternative zum Leerverkauf.)
Wenn die Aktie in zwei Jahren im Januar auf 250 US-Dollar fällt, müssen Sie die 100 Aktien zu diesem Preis kaufen, aber Sie behalten die Prämie von 30 US-Dollar pro Aktie, sodass Ihre Nettokosten 220 US-Dollar pro Aktie betragen. Wenn Aktien niemals auf 250 USD fallen, verfällt die Option wertlos und Sie behalten die gesamte Prämie von 3.000 USD.
Als Alternative zum Kauf von 100 Aktien für 27.000 USD können Sie den Put verkaufen und Ihre Nettokosten auf 220 USD pro Aktie senken (oder 22.000 USD, wenn der Preis auf 250 USD pro Aktie fällt). Wenn die Option wertlos verfällt, behalten Sie den Aufschlag von 30 USD je Aktie, was einer Rendite von 12 Prozent auf einen Kaufpreis von 250 USD entspricht.
Sie sehen, warum es ratsam ist, Put-Positionen in Wertpapieren zu verkaufen, die Sie besitzen möchten. Wenn Unternehmen A ablehnt, müssen Sie 25.000 US-Dollar abhusten, um die Aktien zu 250 US-Dollar zu kaufen (nach Beibehaltung der Prämie von 3.000 US-Dollar betragen Ihre Nettokosten 22.000 US-Dollar). Denken Sie daran, dass Ihr Broker Sie zwingen kann, andere Positionen zu verkaufen, um diese Position zu kaufen. Wenn Sie kein Bargeld auf Ihrem Konto haben.
Die Entscheidung über den besten Zeitpunkt für den Verkauf eines Puts erfordert sowohl Geduld als auch ein Verständnis der langfristigen Risiken und Chancen. Erfahren Sie im Options for Beginners-Kurs der Investopedia Academy, wie Sie "auf das langsame Spiel warten" vom erfahrenen Optionshändler Luke Downey.
Die Quintessenz
Der Verkauf von Put-Optionen kann eine vorsichtige Methode sein, um zusätzliche Portfolioerträge zu erzielen und gleichzeitig ein Engagement in Wertpapieren zu erzielen, die Sie besitzen möchten, die jedoch Ihre anfängliche Kapitalanlage begrenzen möchten.
