Inhaltsverzeichnis
- Frühes Leben und Ausbildung
- Der Beginn seiner Karriere
- Der Beginn der Blackstone Group
- Einstieg in die Private Equity-Welt
- Erweiterte Geschäftsfelder und Börsengang
- Die Quintessenz
Stephen Schwarzman wurde von der Zeitschrift Forbes als unangefochtener König der Private-Equity-Branche bezeichnet und ist einer der reichsten Menschen in den Vereinigten Staaten. Die von ihm gegründete Investmentgesellschaft The Blackstone Group (BX) ist mit einem verwalteten Vermögen von 554 Milliarden US-Dollar (Stand Oktober 2019) der größte alternative Vermögensverwalter der Welt. Schwarzman und sein Team sind für die Überwachung der Kapitalallokation mehrerer Unternehmen verantwortlich Pensionsfonds, Staatsfonds, Zentralbanken und andere institutionelle Anleger.
Mit einer breiten Palette globaler Geschäftsinteressen in den Bereichen Private Equity, Fremdfinanzierung, Hedgefonds-Management und Immobilienakquisitionen gehört Schwarzman zu den mächtigsten Personen an der Wall Street. Er wurde 2007 zu einem der einflussreichsten Leute des Time Magazine ernannt. Als wohlwollender Milliardär hat Schwarzman im Laufe der Jahre Hunderte von Millionen Dollar für verschiedene Zwecke gespendet.
Hier ein Überblick darüber, wie er sein Vermögen gemacht und den weltweit mächtigsten alternativen Vermögensverwalter aufgebaut hat.
die zentralen Thesen
- Stephen Schwarzman ist mit einem geschätzten Wert von 18, 3 Milliarden US-Dollar einer der reichsten Männer der Welt.Schwarzman ist Vorsitzender und CEO der Blackstone Group, der größten alternativen Vermögensverwaltungsfirma der Welt, mit einem verwalteten Vermögen von 554 Milliarden US-Dollar. Blackstone bietet Fusionen und Übernahmen an Akquisitionsberatung sowie Private-Equity-Fonds- und Hedgefonds-Management; es ist vielleicht am bekanntesten für seine Immobilien-Investment-Partnerschaften.
Stephen Schwarzmans Frühes Leben und Ausbildung
Schwarzman wurde 1947 geboren und wuchs in einem jüdischen Haushalt in Abington, Penn, auf. und besuchte als Kind öffentliche Schulen. Als Schwarzman 2008 an seiner Alma Mater Yale University einen Gastvortrag über die globale Wirtschaft hielt, gab er zu, dass er nicht so gut in Mathematik ist. Er erklärte: »Ich habe in der elften Klasse angehalten. Kalkül war für mich unerreichbar. Ich bin eher in der Kategorie Addieren, Subtrahieren, Dividieren und Multiplizieren, die für mich funktioniert und immer noch funktioniert. ''
Ohne Interesse an Unternehmensfinanzierung belegte Schwarzman während seiner Zeit in Yale sozialwissenschaftliche Kurse wie Psychologie und Soziologie. Während der Schulzeit waren Schwarzman und der frühere Präsident der Vereinigten Staaten, George W. Bush, Mitglieder von Yales berüchtigtem Geheimbund Skull and Bones.
Der Beginn von Stephen Schwarzmans Karriere
Nach seinem Abschluss in Yale im Jahr 1969 bekam Schwarzman eine Anstellung bei einer institutionellen Vermögensverwaltungsfirma namens Donaldson, Lufkin & Jenrette (DLJ). Zu diesem Zeitpunkt war das Unternehmen gerade an der New Yorker Börse notiert worden. Jetzt nicht mehr existierend, wurde es von Bill Donaldson mitbegründet, der auch die Yale School of Management gründete.
Schwarzman entwickelte in der Firma eine Vorliebe für die Welt der Unternehmensfinanzierung. Dort lernte er die Börse, das Money-Management-Geschäft und die Analyse von Abschlüssen. Bei einer Gelegenheit bei DLJ wurde Schwarzman beauftragt, einen Manager eines börsennotierten Unternehmens zu befragen, um festzustellen, ob seine Aktie eine gute Investition darstellt. Viele seiner Fragen wurden jedoch nicht beantwortet. Schwarzman fand später heraus, dass die Exekutive nicht versuchen wollte, schwierig zu sein, sondern bestimmte Details über das Unternehmen aufgrund von Insiderhandelsgesetzen nicht preisgeben wollte.
Obwohl er verstand, warum die Geschäftsleitung seine Fragen nicht beantworten konnte, war es Schwarzman unangenehm, eine potenzielle Investition zu analysieren, ohne alle wichtigen und relevanten Informationen zur Hand zu haben. Dies frustrierte ihn und beschloss, sein Studium an der Harvard Business School fortzusetzen, in der Hoffnung, einen Weg zu finden, um dieses Problem zu lösen.
Der Beginn der Blackstone Group
Mit einem Harvard MBA im Jahr 1972 nahm Schwarzman eine Stelle beim damals unabhängigen Investmentgiganten Lehman Brothers an. Mit 31 Jahren war er Managing Director für Global Mergers and Acquisitions bei Lehman. Nach der Übernahme von Lehman Brothers durch die American Express Company (AXP) im Jahr 1984 verließ Schwarzman das Unternehmen. Er wandte sich an Pete Peterson, seinen ehemaligen Chef, der Lehman Anfang des Jahres verlassen hatte, mit der Idee, eine Investmentgesellschaft zu gründen.
Ein Jahr später, 1985, gründeten Schwarzman und Peterson die Blackstone Group mit 400.000 US-Dollar aus eigenem Geld. Schwarzman war nie ein Fan von Börsenspekulationen und wollte Private-Equity-Investitionen zum Kern des Geschäftsmodells von Blackstone machen. Er wusste, dass in Privatbesitz befindliche Unternehmen ihren Anlegern und potenziellen Anlegern im Vergleich zu börsennotierten Unternehmen viel mehr Transparenz verschafften. Dieser Zugang zu detaillierten Informationen würde es Blackstone ermöglichen, die Investitionsmöglichkeiten genauer zu prüfen.
Blackstone ist eine Kombination der Nachnamen seiner Gründer: "Black" bedeutet auf Deutsch "schwarz", und "peter" bedeutet auf Griechisch "stone".
Da Schwarzman und Peterson sehr wenig Erfahrung in der Private-Equity-Branche hatten, zögerten die Anleger zunächst, ihnen Geld für die Auflegung ihres ersten Fonds zu geben. Das Duo entschloss sich, in den nächsten Jahren als Beratungsboutique für Fusionen und Übernahmen zu fungieren, um Glaubwürdigkeit aufzubauen. Eine der bemerkenswertesten Leistungen des Unternehmens erfolgte 1988, als Blackstone beriet CBS Corporation (CBS) beim Verkauf ihrer Tochtergesellschaft CBS Records an die Sony Corporation (SNE).
Einstieg in die Private Equity-Welt
Schwarzman sammelte 1987 erfolgreich 800 Millionen US-Dollar für Blackstones ersten Private-Equity-Fonds. Blackstone Capital Partners I, LP Prudential Financial Inc. (PRU) und General Motors Company (GM) waren zwei der größten Investoren des Fonds. Das eingenommene Geld wurde verwendet, um Unternehmen mit einer Strategie zu kaufen, die als Leveraged Buyouts bezeichnet wird.
Private Equity-Fonds werden in der Regel als Kommanditgesellschaften gegründet. Externe Investoren, die einen Großteil des Kapitals der Partnerschaft ausmachen; Da sie im Management keine aktive Rolle spielen, werden sie als Kommanditisten bezeichnet. Die persönlich haftende Gesellschafterin, in diesem Fall Blackstone, bringt einen relativ geringen Geldbetrag in die Partnerschaft ein und ist für die Aufteilung des gesammelten Geldes in eine Reihe verschiedener Anlagemöglichkeiten verantwortlich. Infolgedessen erhält die persönlich haftende Gesellschafterin eine Managementgebühr, die in der Regel einen Prozentsatz des Gesamtvermögens der Gesellschaft sowie einen Prozentsatz des erzielten Gewinns ausmacht.
Angenommen, Blackstone verwendet die branchenübliche Vergütungsstruktur für das Fondsmanagement von 2% des verwalteten Vermögens und 20% des Gewinns. Wenn Blackstone eine Kommanditgesellschaft mit einer Bilanzsumme von 500 Millionen US-Dollar verwaltet, die in einem bestimmten Jahr eine Rendite von 150 Millionen US-Dollar erzielt, würde sie Gebühren in Höhe von 40 Millionen US-Dollar erhalten - 2% von 500 Millionen US-Dollar plus 20% von 150 Millionen US-Dollar. Blackstone würde auch zusätzliches Geld mit dem tatsächlich in die Partnerschaft investierten Kapital verdienen.
Seit seiner Gründung hat Blackstone allein für seine acht Private-Equity-Fonds mehr als 75 Milliarden US-Dollar aufgebracht. Der jüngste Fonds, Blackstone Capital Partners VIII, sammelte 2019 26 Milliarden US-Dollar und ist damit der größte Private-Equity-Fonds in der Geschichte der USA.
Michael Stores Inc. (MIK), der Equity Office Properties Trust, Hilton Worldwide (HLT) und Merlin Entertainment (MERL), die Eigentümer von Legoland, sind einige der bekanntesten Akquisitionen des Unternehmens. Laut der Präsentation von Schwarzman in Yale erzielten seine Private-Equity-Fonds von 1988 bis 2008 eine durchschnittliche jährliche Rendite von 23%. Mit einem Bruttoertrag von 19, 1% im Jahr 2018 stiegen sie im dritten Quartal 2019 um 2, 6%.
Erweiterte Geschäftsfelder und Börsengang
Seit der Auflegung des ersten Private Equity-Fonds seiner Firma im Jahr 1988 hat Schwarzman die Geschäftsbereiche von Blackstone erheblich erweitert. Das Unternehmen berät weiterhin bei Fusionen und Übernahmen sowie beim Management von Private-Equity-Fonds. Darüber hinaus verwaltet Blackstone eine Reihe von Dachfonds und Immobilien-Investmentpartnerschaften. Im Jahr 2012 erwarb das Immobilienteam von Schwarzman knapp 50.000 Einfamilienhäuser in den USA, um sie in Mietobjekte umzuwandeln.
Schwarzman hat die Blackstone Group 2007 an die Börse gebracht. Ursprünglich eine LP, wurde sie 2019 eine C-Corporation. Der Börsengang brachte mehr als 4 Milliarden US-Dollar ein. Im Jahr 2014 wurde berichtet, dass Schwarzman allein in Blackstone Dividenden in Höhe von 690 Millionen US-Dollar erhalten hat. Laut Forbes liegt sein Nettovermögen bei 18, 3 Milliarden US-Dollar.
Ein C-Unternehmen zu werden bedeutet, dass Blackstone Unternehmenssteuern zahlt. Für die Dividenden kann jedoch ein niedrigerer Steuersatz gelten. Index- und börsengehandelte Fonds können ebenfalls in Aktien investieren.
Die Quintessenz
Stephen Schwarzman wurde zum Milliardär, indem er Geld für andere Leute verwaltete. Unzufrieden mit der Transparenz, die die Börse bietet, gründete Schwarzman Mitte der 1980er-Jahre die Private-Equity-Gesellschaft The Blackstone Group. Heute ist Blackstone der weltweit größte alternative Vermögensverwalter. Das Unternehmen erhebt Gebühren für die Verwaltung von Hunderten von Milliarden Dollar für eine Reihe von institutionellen Investoren.
