Die vielleicht älteste Iteration von Smart-Beta-Fonds sind gleichgewichtige Strategien. Wie der Name schon sagt, wendet ein Fonds mit gleicher Gewichtung für alle seine Komponenten die gleiche Gewichtung an, während ein kapitalgewichteter Fonds der Aktie mit dem größten Marktwert usw. die größte Gewichtung zuweist. Beispielsweise weist ein börsengehandelter Fonds (ETF) mit gleichem Gewicht und 100 Aktien in den meisten Fällen jedem seiner Bestände ein Gewicht von ungefähr 1% zu, wenn dieser ETF ein neues Gleichgewicht eingeht.
Heute werden in den USA Hunderte von gleichgewichtigen ETFs gehandelt, aber der dominierende Name unter diesen Produkten bleibt der Guggenheim S & P 500 Equal Weight ETF (RSP). Der im April 2003 eingeführte RSP in Höhe von 15, 6 Mrd. USD wurde von Morningstar "basierend auf seinen risikobereinigten Renditen, 3 Sternen für 3 Jahre, 3 Sternen für 5 Jahre, 4 Sternen für 10 Jahre und 4 Sternen insgesamt von 1217 bewertet. 1079, 800 und 1217 Large Blend Funds ", so Guggenheim.
Im Laufe der Jahre verzeichneten gleichgewichtige Fonds bei Anlegern eine positive Entwicklung, da in der Vergangenheit eine geringe Anzahl von Wertpapieren die Rendite der Aktienmärkte in einem bestimmten Jahr bestimmt und in einem bestimmten Jahr niemand weiß, wie hoch die Spitzenwerte sein werden. "Der erste Punkt - die Schiefe der Marktrenditen - ist in historischen Daten klar", sagte S & P Dow Jones Indices. "In 23 der letzten 27 Jahre hat der Median der Aktien des S & P 500 die Rendite der Durchschnittsaktien unterschritten. Wir sehen ähnliche Ergebnisse in anderen Märkten. Und wenn der zweite Punkt nicht zutrifft, würden wir keine beständige Underperformance von beobachten." aktive Manager."
Seit Auflegung erzielte RSP eine Rendite von 386, 2%, einschließlich ausgeschütteter Dividenden, während der kapitalgewichtete SPDR S & P 500 ETF (SPY) eine Rendite von 292% erzielte. Kritiker behaupten oft, dass die Outperformance von Smart-Beta-Strategien auf die Größen- oder Wertfaktoren zurückzuführen sei. Im Fall von RSP wäre dies der Größenfaktor, da der Fonds als gleichgewichtiger ETF kleineren Aktien eine größere Bedeutung beimisst als der kapitalgewichteten Version des S & P 500. (Weitere Informationen finden Sie unter: S & P 500-ETFs: Marktgewicht vs. gleiches Gewicht .)
Eine stärkere Betonung von Small Caps könnte zu einer höheren Volatilität führen. Die annualisierte Volatilität von RSP seit Auflegung ist jedoch nur 170 Basispunkte höher als die von SPY. "Gleiche Gewichtung führt allerdings nicht immer zum Erfolg", sagte S & P Dow Jones Indices. "Zum Beispiel war 2017 ein Ausreißer, da der S & P 500, angetrieben von einer Handvoll großer Technologietitel, den S & P 500 Equal Weight übertraf. Der gleichgewichtete Index hat sich jedoch in 16 der letzten 28 Jahre mit einer durchschnittlichen Marge besser entwickelt Ein Grund für diesen Rekord ist die Fähigkeit gleichgewichtiger Indizes, die positiven Kursunterschiede an den Aktienmärkten zu nutzen."
Von 2012 bis 2017 lag RSP nur zweimal hinter SPY - in den Jahren 2015 und 2017. (Weitere Informationen finden Sie unter: Ein ETF mit gleichem Gewicht zu einem niedrigeren Preis .)
