Was ist ein International Depository Receipt (IDR)?
Ein International Depository Receipt (IDR) ist ein handelbares Zertifikat, das von Banken ausgestellt wird. Es stellt das Eigentum an der Aktie eines ausländischen Unternehmens dar, das die Bank in Treuhand verwahrt. Internationale Hinterlegungsscheine werden in den USA auch als American Depository Receipt (ADR) bezeichnet. ADRs repräsentieren Aktien von Qualitätsemittenten in einer Reihe von Industrieländern und Schwellenländern. In Europa werden IDRs als Global Depository Receipts bezeichnet und an den Börsen in London, Luxemburg und Frankfurt gehandelt. IDR kann sich auch speziell auf indische Hinterlegungsscheine beziehen.
So funktioniert ein International Depository Receipt (IDR)
Der größte Vorteil von IDRs besteht darin, dass ein ausländisches Unternehmen nicht alle Emissionsanforderungen des Landes erfüllen muss, in dem die Wertpapiere gehandelt werden, was es dem Unternehmen einfacher und billiger macht, in Übersee zu handeln, als dies der Fall wäre eine vollständige Auflistung zu suchen.
IDRs repräsentieren im Allgemeinen einen Bruchteil des Eigentums an den zugrunde liegenden Aktien, wobei jeder IDR eine, zwei, drei oder sogar zehn Aktien repräsentiert. Der Preis des IDR bewegt sich in der Regel währungsbereinigt in der Nähe des Werts der zugrunde liegenden Aktien, gelegentliche Abweichungen können jedoch zu Arbitrage-Gelegenheiten führen.
Arbitrage ist eine Investitionsmöglichkeit für den gleichzeitigen Kauf und Verkauf eines Vermögenswerts mit dem Ziel, von einem Preisungleichgewicht zu profitieren. Der Handel nutzt die Preisunterschiede identischer oder ähnlicher Finanzinstrumente auf unterschiedlichen Märkten oder in unterschiedlichen Formen. Arbitrage liegt aufgrund von Marktineffizienzen vor.
Besondere Überlegungen
Im August 2019 bestätigte das Securities and Exchange Board of India (SEBI), dass nicht börsennotierte indische Unternehmen ihre Aktien direkt an ausländischen Börsen notieren dürfen und dass ausländische Unternehmen ihre Wertpapiere gleichzeitig an indischen Börsen notieren dürfen. Während indische Unternehmen an internationalen Börsen Schuldverschreibungen (Masala Bonds) emittieren können, besteht für Aktien nicht die gleiche Option.
Die einzige Option, die ausländischen Firmen derzeit zur Verfügung steht, ist eine IDR. Ähnlich wie bei einem ADR kann ein IDR erstellt werden, wenn ein Broker Aktien einer ausländischen Gesellschaft kauft, diese an eine Depotbank in ihrem Heimatland liefert und anschließend eine Depotbank auffordert, Zertifikate auf Basis dieser Aktien auszustellen.
Die National Stock Exchange of India (NSE) wurde 1992 gegründet und begann 1994 mit dem Handel, im Gegensatz zur Bombay Stock Exchange (BSE), die seit 1875 besteht. Beide Börsen folgen demselben Handelsmechanismus, denselben Handelszeiten und Abwicklungsprozess.
