Die beispiellose Outperformance von US-Aktien im Vergleich zu internationalen Aktien wird laut einem Analystenteam auf der Straße nicht anhalten.
JPMorgan Chase & Co. gab am Dienstag eine Mitteilung heraus, in der prognostiziert wird, dass die Schwellenländer () und die Value Assets ein Comeback erleben werden, während erwartet wird, dass die jüngste Stärke des Dollars nachlässt. Die JPM-Strategen Marko Kolanovic und Bram Kaplan rechnen mit einer anhaltenden Stärke des US-Aktienmarktes, rechnen jedoch mit einer Verzögerung gegenüber anderen Märkten. In einem bärischeren und weniger wahrscheinlichen Szenario könnte die Stärke des Dollars weiter steigen und die US-Aktien könnten nach Ansicht der Analysten fallen.
"Das wahrscheinlichere Ergebnis ist ein Konvergenzrisiko angesichts des angemessenen globalen Wachstums, der günstigeren Bewertungen außerhalb der USA, der Fortsetzung der US-Rückkäufe, der verstärkten Kritik an Zinserhöhungen und des starken Dollars durch die US-Regierung sowie neuer stimulierender Maßnahmen in China und laufende Verhandlungen zur Lösung des Handelskrieges ", schrieben die JPM-Strategen. Sie gehen davon aus, dass dieser Trend durch sinkende Liquidität und einen kurzen Druck auf Währungen, Metalle, breite Schwellenländeraktien und chinesische Aktien gestützt wird.
EM und Europe Equities holen auf
"Mit anderen Worten, es wird etwas geben - entweder werden die USA fallen oder die Schwellenländer- und europäischen Aktien werden aufholen und sich nach oben bewegen", schrieb JPM.
Während ein "Risiko-Aus" -Szenario weniger wahrscheinlich ist, sollte es nicht verworfen werden, stellte JPM fest. Mögliche Auslöser sind eine anhaltende Dollar-Rally oder ein Zusammenbruch der chinesischen Handelsverhandlungen.
Dank einer starken Binnenkonjunktur, eines rasanten Technologiesektors und eines steigenden Dollars haben sich US-Aktien deutlich besser geschlagen als ihre globalen Konkurrenten. Während der S & P 500 Index seit Jahresbeginn um 7, 1% zulegte, fiel der Bloomberg EMEA World Index im selben Zeitraum um 3, 5%.
"Angesichts der Tatsache, dass dies ein so seltenes Ereignis ist - wie es in Europa und Asien noch nie vorgekommen ist -, legt dies den Schluss nahe, dass dies eine Marktbedingung ist, die nicht anhält", schrieben die Strategen.
