Die schnelle Antwort auf diese Frage lautet, dass eine gestrippte Anleihe eine Anleihe ist, deren Hauptbestandteile in eine Nullkuponanleihe und eine Reihe von Kupons zerlegt wurden.
Um dies zu erklären, beschreiben wir zunächst eine Bindung. Eine Anleihe ist ein Schuldinstrument, das traditionell aus zwei Teilen besteht, dem Nennwert (Nennbetrag) und den Kupons (Zinssatz). Der Nennwert der Anleihe ist der Betrag, den der Anleihegläubiger bei Fälligkeit erhält. Der Kupon bezieht sich auf eine festverzinsliche Zahlung an den Anleihegläubiger in festgelegten Abständen.
Eine gestrippte Anleihe ist eine Anleihe, deren Couponzahlungen und Kapitalrückzahlungen in zwei separate Komponenten aufgeteilt und einzeln verkauft wurden. Eine Partei erhält den Kapitalbetrag bei Fälligkeit (Zero-Coupon-Anleihe) und die andere Partei erhält die Festzinszahlung über die Laufzeit der Anleihe in Form eines Couponstroms.
Schauen wir uns ein vereinfachtes Beispiel für eine abisolierte Bindung an. Angenommen, Corys Tequila Co. muss Kapital aufbringen, um eine neue Brennerei zu finanzieren. Der beste Weg, dies zu tun, ist die Emission von Anleihen, die mit einem Nennwert von 1.000 USD verkauft werden, eine jährliche Couponzahlung von 5% und eine Laufzeit von fünf Jahren.
Bens Investment Co. ist im Bereich Bond Stripping tätig und kauft die Anleihe für 1.000 US-Dollar. Anschließend werden die Coupons entfernt. Wenn Ben's die Schuldverschreibung für 800 US-Dollar an einen Investor verkauft und die Couponzahlungen für 200 US-Dollar an einen anderen Investor, machen die 200 US-Dollar und die 800 US-Dollar, die er erhalten hat, Bens Gewinn beim Kauf der Schuldverschreibung wett. Die Person mit der Anleihe ohne Coupon erhält am Ende der fünf Jahre den Nennwert von 1.000 USD von Corys Tequila Co, was einem Gewinn von 200 USD entspricht. Und der Käufer der Gutscheine zahlt 200 US-Dollar, um 250 US-Dollar zu erhalten, was bedeutet, dass er 50 US-Dollar Rabatt auf den Kauf erhält. Durch die Erbringung dieser Wertpapierdienstleistung würde Ben's eine Provision für den Verkauf dieser beiden abgespeckten Anleihen erhalten.
Es sind zusätzliche Faktoren zu berücksichtigen. Der Preis, zu dem Bens Investment Co. den Nennwert der Anleihe verkaufen kann, hängt von den zum Zeitpunkt des Verkaufs geltenden Zinssätzen ab. Die Couponzahlungen können auch an andere Anleger verkauft werden. In diesem Beispiel macht Bens Gewinnschwelle und erhält keine Rendite für seine Investition. Unternehmen, die dies tun, verdienen Geld, indem sie mit einer Prämie verkaufen, um den Stripping-Service zu erbringen, zusammen mit jeglichem Gewinn, der aus der Differenz zwischen dem Verkaufspreis für den Nennwert oder Couponzahlungen im Vergleich zu dem, was sie ursprünglich für die Anleihe gezahlt haben.
Weitere Informationen finden Sie unter Vorteile von Anleihen.
