Ja, es gibt Zeiten, in denen ein Unternehmen einen positiven Cashflow erzielen und gleichzeitig ein negatives Nettoergebnis ausweisen kann. Aber zuerst müssen wir untersuchen, in welchem Verhältnis Cashflow und Nettoeinkommen zueinander stehen.
Nettoeinkommen
Das Nettoeinkommen ist der Gewinn, den ein Unternehmen erzielt hat, oder das Einkommen, das nach Abzug aller Ausgaben übrig bleibt. Das Nettoeinkommen wird allgemein als Endergebnis bezeichnet, da es sich am Ende der Gewinn- und Verlustrechnung befindet.
Das Nettoeinkommen wird berechnet, indem die Kosten der Geschäftstätigkeit, einschließlich Aufwendungen, Steuern, Abschreibungen und Fremdkapitalzinsen, vom Gesamtumsatz abgezogen werden.
Bargeldumlauf
Bargeldumlauf Der Nettobetrag der Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente, die innerhalb eines bestimmten Zeitraums in einem Unternehmen abgewickelt werden. Wenn ein Unternehmen einen positiven Cashflow aufweist, bedeutet dies, dass die liquiden Mittel des Unternehmens steigen. Wenn ein Unternehmen liquide ist, besteht eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass es seine Schulden tilgt, Dividenden an die Aktionäre zahlt und seine Betriebskosten bezahlt. Der Cashflow wird in der Kapitalflussrechnung ausgewiesen, aus der hervorgeht, woher Bargeld kommt und wie es ausgegeben wird.
Beispiel für einen positiven Cashflow und ein negatives Nettoeinkommen
Nachfolgend finden Sie die Kapitalflussrechnung für JC Penney Inc. (JCP) zum 5. Mai 2018.
Der Jahresüberschuss wird aus der Gewinn- und Verlustrechnung übertragen und ist der Ausgangspunkt für die Berechnung des Cashflows. Vom Nettoeinkommensbetrag werden die Geldtransaktionen für die Periode entweder addiert oder subtrahiert.
- JC Penney verzeichnete im Berichtszeitraum einen negativen Nettogewinn (oder -verlust) von 78 Mio. USD, der rot hervorgehoben wurde. Am Ende der grün hervorgehobenen Erklärung wies das Unternehmen jedoch eine positive Liquiditätsposition von 181 Mio. USD aus.
Wie kann das sein?
- Blau hervorgehoben sehen wir, dass JC Penney einen Zufluss an Barmitteln aus Kreditaufnahmen einer Kreditfazilität sowie zusätzliche Barmittel aus neuen langfristigen Schulden erhalten hat. Mit anderen Worten, das Unternehmen verbuchte im Berichtszeitraum immer noch einen Verlust, erhielt jedoch genügend Mittel aus der Kreditaufnahme, um den Verlust auszugleichen und einen positiven Cashflow zu erzielen.
Beachten Sie, dass die Kapitalflussrechnung nur die Liquiditätsposition eines Unternehmens anzeigt. Es ist kein Maß für die Rentabilität. Ein Unternehmen kann weiterhin einen Verlust im Tagesgeschäft ausweisen, verfügt jedoch aufgrund verschiedener Umstände über liquide Mittel oder Mittelzuflüsse.
Abschreibung
Die Abschreibung ist eine Bilanzierungsmethode, die die Anschaffungskosten eines Anlagevermögens über seine Nutzungsdauer verteilt. Die Abschreibungen berücksichtigen Wertminderungen des Vermögenswerts und verteilen den Aufwand auf die Jahre der Nutzungsdauer dieses Vermögenswerts. Durch die Abschreibung können Unternehmen im Jahr des Erwerbs des Vermögenswerts einen erheblichen Abzug vermeiden und Einnahmen aus dem Vermögenswert erzielen.
Der Nettogewinn wird durch Abzug der Aufwendungen eines Unternehmens berechnet, und die Abschreibung ist einer dieser Aufwendungen. Da es sich bei den Abschreibungen jedoch um buchhalterische Maßnahmen handelt, handelt es sich nicht um Barausgaben. Infolgedessen wird der Abschreibungsaufwand bei der Berechnung des Cashflows eines Unternehmens wieder in die Kapitalflussrechnung einbezogen.
Wenn ein Unternehmen einen Nettoverlust in der Berichtsperiode aufweist und ein hoher Betrag an Abschreibungsaufwendungen in die Kapitalflussrechnung eingeht, kann das Unternehmen einen positiven Cashflow verbuchen und gleichzeitig einen Verlust in der Berichtsperiode verbuchen.
Verkauf eines Vermögenswerts
Wenn ein Unternehmen einen Vermögenswert oder einen Teil des Unternehmens verkauft, um Kapital zu beschaffen, wäre der Erlös aus dem Verkauf eine Aufstockung der liquiden Mittel für den Zeitraum. Infolgedessen könnte ein Unternehmen einen Nettoverlust haben, während ein positiver Cashflow aus dem Verkauf des Vermögenswerts verbucht wird. wenn der Wert des Vermögenswerts den Periodenverlust übersteigt.
Rückstellungen
Rückstellungen können anfallen, wenn ein Unternehmen Ausgaben für den Kauf eines Vermögenswerts erfasst, diese jedoch erst in der nächsten Periode bezahlen muss. Ausgaben werden zum Zeitpunkt ihrer Entstehung erfasst, nicht zum Zeitpunkt ihrer Zahlung. Beispielsweise kann ein Unternehmen im vierten Quartal erhebliche Ausgaben verbuchen, muss jedoch erst im nächsten Jahr eine Barauszahlung vornehmen, wenn die Rechnung bezahlt wird. Als Ergebnis; Das Unternehmen könnte im vierten Quartal einen Nettoverlust ausweisen und gleichzeitig eine positive Liquiditätsposition beibehalten.
Bei der Analyse der Abschlüsse eines Unternehmens ist es wichtig, alle Aspekte der Finanzlage des Unternehmens einschließlich des Nettoertrags und des Cashflows zu überprüfen. Nur durch eine umfassende Analyse aller Abschlüsse können Anleger eine fundierte Entscheidung treffen.
