Das Risiko bei Leerverkäufen besteht darin, dass die Verluste theoretisch unbegrenzt sind. Zu den Titeln, die die Leerverkäufer in diesem Jahr bislang massiv in Mitleidenschaft gezogen haben - mit Papierverlusten in Höhe von 2 Milliarden US-Dollar - zählen laut Berechnungen die Social-Media-Plattform Twitter Inc. (TWTR) und der Zahlungsdienstleister Square Inc. (SQ) von der Finanzanalysegesellschaft S3 Partners, wie von MarketWatch gemeldet.
Diese Spekulanten reagieren unterschiedlich. "Twitter-Leerverkäufer verkaufen in die Rallye der Aktie und erhöhen ihr Short-Exposure im Juni erheblich, während Square-Leerverkäufer kaufen, um einige ihrer Short-Positionen abzudecken", sagte Ihor Dusaniwsky, Managing Director für Predictive Analytics bei S3 Partners, gegenüber MarketWatch. Beide Unternehmen wurden vom Technologieunternehmer Jack Dorsey gegründet.
Steigendes Twitter der Leerverkäufer, quadratische Verluste
| Lager | YTD Aktiengewinn | Leerverkaufsverluste |
| 88% | 1, 1 Milliarden US-Dollar | |
| Platz | 94% | 0, 9 Milliarden US-Dollar |
S ource: MarketWatch; Aktienkursgewinne bis 21. Juni, Leerverkaufsverluste je S3-Partner ab 20. Juni.
Twitter wurde zum Ziel der Leerverkäufer, da der Aktienkurs seit dem Börsengang im November 2013 bis Ende 2017 um 47% gefallen war. Im letzten Quartal 2017 erzielte das Unternehmen jedoch erstmals einen Quartalsgewinn, gefolgt von ein profitables erstes Quartal 2018. Die Leerverkäufer waren und sind offenbar unbeeindruckt. Ein kräftiges Gewinn- und Verlustverhältnis von 53-mal dem projizierten Gewinn pro Yahoo Finanzen ist ein weiterer Grund für ihren Pessimismus.
Das Short-Interesse an der Aktie belief sich zum 20. Juni auf rund 2, 1 Mrd. USD, nach einem Wert von unter 1 Mrd. USD zu Beginn des Jahres 2018 pro S3-Partner, wie von MarketWatch gemeldet. Der Wert des Short-Interesses an Twitter wurde zum Teil durch den Kursanstieg seiner Aktien nach oben getrieben, wie das Wall Street Journal feststellt.
Unterdessen hat JP Morgan sein Kursziel bei Twitter auf 50 USD je Aktie angehoben, was laut US News & World Report einem Plus von 10, 5% gegenüber dem Handelsschluss am 21. Juni entspricht. Sie deuten darauf hin, dass Twitter bei den Werbetreibenden endlich an Bedeutung gewinnt.
Ein neuer Preissprung bei Twitter wurde laut einem anderen Journal-Bericht durch die Ankündigung beflügelt, in den S & P 500 Index (SPX) aufgenommen zu werden. Der intelligente Beta-Guru Rob Arnott warnt davor, dass Neuzugänge zu den wichtigsten Indizes tendenziell überteuert sind und daher in der Folge möglicherweise eine Underperformance aufweisen.
Platz
Square stieg von seinem Börsengang im November 2015 bis 2017 um 165%, obwohl noch kein Jahresgewinn erwirtschaftet werden konnte. Das von Yahoo Finance prognostizierte KGV (Forward P / E Ratio), das 86-fache des prognostizierten Gewinns, ist ein äußerst rosiger Ausblick auf die Zukunft, den die Leerverkäufer nicht kaufen. Das Short-Interesse an Square belief sich zum 20. Juni auf rund 2, 1 Mrd. USD gegenüber 1, 1 Mrd. USD zu Jahresbeginn je S3.
Die Entscheidung, Bitcoin-Transaktionen ab November zu ermöglichen, hat einige Begeisterung für Square ausgelöst, ebenso wie die Übernahme des Website-Erstellers Weebly, berichtet Bloomberg. Laut Barron's wird das Hinzufügen von Weebly die Präsenz von Square im E-Commerce verbessern, indem es kleinen Händlern hilft, Online-Geschäfte zu eröffnen.
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