Was ist eine J-Kurve?
Die J-Kurve ist eine ökonomische Theorie, die besagt, dass sich das Handelsbilanzdefizit eines Landes nach der Abwertung seiner Währung zunächst verschlechtern wird - hauptsächlich, weil höhere Einfuhrpreise höher sind als das verringerte Einfuhrvolumen.
Die J-Kurve basiert auf der Theorie, dass die Handelsvolumina von Importen und Exporten zunächst nur mikroökonomische Veränderungen erfahren. Im Laufe der Zeit beginnen die Exportniveaus jedoch dramatisch zuzunehmen, da sie für ausländische Käufer attraktiver sind. Gleichzeitig kaufen inländische Verbraucher aufgrund ihrer höheren Kosten weniger importierte Produkte.
Diese parallelen Maßnahmen verlagern letztendlich die Handelsbilanz und weisen im Vergleich zu den Zahlen vor der Abwertung einen höheren Überschuss und ein geringeres Defizit auf. Dasselbe wirtschaftliche Grundprinzip gilt natürlich auch für die entgegengesetzten Szenarien, in denen ein Land eine Währungsaufwertung erfährt, die folglich zu einer umgekehrten J-Kurve führen würde.
Ein tieferer Blick auf die J-Kurventheorie
Zwischen der Abwertung und der Reaktion auf die Kurve besteht eine Verzögerung. Diese Verzögerung ist hauptsächlich auf den Effekt zurückzuführen, dass der Gesamtwert der Einfuhren wahrscheinlich auch nach einer Abwertung der Landeswährung steigen wird. Die Exporte des Landes bleiben jedoch unverändert, bis die bereits bestehenden Handelsverträge zum Tragen kommen. Auf lange Sicht könnte eine große Anzahl ausländischer Verbraucher ihre Einkäufe von Produkten, die aus dem Inland in ihr Land kommen, mit der abgewerteten Währung belasten. Diese Produkte werden jetzt im Vergleich zu im Inland hergestellten Produkten billiger.
Die zentralen Thesen
- Die J-Kurve ist eine ökonomische Theorie, die besagt, dass sich das Handelsbilanzdefizit nach der Währungsabwertung zunächst verschlechtern wird. Dann ist die Reaktion auf die Kurve, die auf einen Anstieg der Importe bei gleichbleibenden Exporten zurückzuführen ist, eine Erholung und bildet eine "J" -Form. Die J-Kurventheorie kann neben Handelsdefiziten auch auf andere Bereiche angewendet werden, darunter Private Equity, Medizin und Politik.
Wo die J-Kurve angewendet werden kann
Das J-Kurven-Konzept ist ein Tool, das in verschiedenen Disziplinen eingesetzt wird. In Private-Equity-Kreisen demonstrieren J Curves, wie Private-Equity-Fonds in den ersten Jahren nach der Auflegung historisch negative Renditen erzielen, aber erst dann wieder Gewinne verzeichnen, wenn sie Fuß fassen. Private-Equity-Fonds können vorzeitig Verluste erleiden, da Investitionskosten und Verwaltungsgebühren anfänglich Geld absorbieren. Mit der Fälligkeit der Fonds beginnen sie jedoch, zuvor nicht realisierte Gewinne durch Fusionen und Übernahmen (M & A), Börsengänge (IPOs) und gehebelte Rekapitalisierungen zu erzielen.
In medizinischen Kreisen erscheinen J-Kurven in Diagrammen, in denen die X-Achse einen von zwei möglichen behandelbaren Zuständen wie Cholesterinspiegel oder Blutdruck misst, während die Y-Achse die Wahrscheinlichkeit angibt, dass ein Patient eine Herz-Kreislauf-Erkrankung entwickelt.
Schließlich bezog der bekannte amerikanische Soziologe James Chowning Davies in der Politikwissenschaft die J-Kurve in Modelle ein, die zur Erklärung politischer Revolutionen herangezogen wurden, in denen er behauptet, Unruhen seien eine subjektive Reaktion auf eine plötzliche Umkehr des Glücks nach einer langen Periode wirtschaftlichen Wachstums. als relative Entbehrung bekannt.
Beispiel aus der realen Welt
Ein praktisches Beispiel für die J-Kurve finden Sie 2013 in Japan. Dieses Beispiel zeigt, wie sich die Handelsbilanz nach einer plötzlichen Abwertung des Yen verschlechterte, was hauptsächlich darauf zurückzuführen ist, dass das Volumen der Exporte und Importe einige Zeit in Anspruch nahm, um auf Preissignale zu reagieren.
Der Wechselkurs von USD zu Yen lag 2013 erstmals seit 2009 wieder bei 100 und seitdem immer noch über diesem Niveau.
Die japanische Regierung kaufte ihre Währung in großem Umfang ein, um aus einem deflationären Staat herauszukommen. Das japanische Handelsbilanzdefizit stieg auf den Rekordwert von 1, 63 Billionen Yen (17, 4 Milliarden US-Dollar) bei Energieimporten und einem schwächeren Yen.
