Was ist eine Kreditfazilität?
Bei einer Kreditfazilität handelt es sich um einen Mechanismus, den die Zentralbanken bei der Vergabe von Krediten an Primärhändler wie Banken, Broker-Dealer oder andere Finanzinstitute einsetzen, die zur Führung von Geschäften mit der US-Notenbank zugelassen sind.
Kreditfazilitäten bieten Finanzinstituten über den Tagesgeldmarkt Zugang zu Geldern, um die Mindestreserven zu decken. Die Zentralbanken können auch Kreditfazilitäten nutzen, um die Liquidität über längere Zeiträume zu erhöhen. Dies erreichen sie in der Regel durch die Nutzung von Terminauktionsmöglichkeiten.
Wie Kreditfazilitäten funktionieren
Eine Kreditfazilität ist eine Finanzierungsquelle, die Finanzinstitute bei der Beantragung von zusätzlichem Kapital unterstützen kann. Eine Kreditfazilität kann in Zeiten der Not Liquidität bereitstellen und verschiedene Vermögenswerte zur Besicherung eines Kredits umfassen. Wie bereits erwähnt, greifen viele Finanzinstitute möglicherweise auf Kreditfazilitäten zurück, wenn sie zusätzliches Kapital benötigen, um ihre angestrebten Mindestreserveanforderungen zu erfüllen.
Kreditfazilitäten können bei Bedarf Liquidität bereitstellen.
Der Mindestreservebedarf ist das, was Banken gegen Einlagen ihrer Kunden in bar vorhalten müssen. Der Gouverneursrat der Federal Reserve legt die Anforderung zusammen mit dem Zinssatz fest, den sie den Banken für ihre überschüssigen Reserven zahlen. Dies entspricht dem Financial Services Regulatory Relief Act von 2006. Dieser Zinssatz für Überschussreserven dient auch als Proxy für den Bundessatz.
Die Banken müssen ihren Mindestreservebedarf in eigenen Tresoren oder bei der nächstgelegenen Federal Reserve Bank absichern. Der Gouverneursrat der Fed ist es, der die Mindestreserveanforderungen festlegt. Die Mindestreservepflicht ist eines der drei Hauptinstrumente der Geldpolitik - die beiden anderen Instrumente sind Offenmarktgeschäfte und der Diskontsatz.
Kreditfazilität vs. Laufzeitauktionsfazilität
Die Federal Reserve verwendet im Rahmen ihrer Geldpolitik Term Auction Facilities (TAF), um die Liquidität an den US-amerikanischen Kreditmärkten zu erhöhen. Mit TAF kann die Federal Reserve feste Beträge von besicherten kurzfristigen Krediten an Verwahrstellen versteigern - Sparkassen, Geschäftsbanken, Sparkassen- und Kreditverbände, Kreditgenossenschaften -, die sich in einer starken Finanzlage befinden.
TAFs werden mit dem ausdrücklichen Ziel umgesetzt, "dem erhöhten Druck auf den Märkten für kurzfristige Finanzierungen" zu begegnen, so der Gouverneursrat des Federal Reserve System.
Die zentralen Thesen
- Zentralbanken nutzen Kreditfazilitäten, um Kredite an Banken, Broker-Dealer oder andere Finanzinstitute zu vergeben, die zur Führung von Geschäften mit der US-Notenbank zugelassen sind. Diese Fazilitäten bieten Finanzinstituten Zugang zu Finanzmitteln, um die Mindestreserveanforderungen zu erfüllen. Sie stellen bei Bedarf Liquidität bereit und kann verschiedene Vermögenswerte zur Absicherung eines Kredits beinhalten. Kreditfazilitäten werden in Form von Kreditfazilitäten für befristete Wertpapiere, automatisierten Treasury-Auktionsverarbeitungssystemen oder dem Übernachtkreditmarkt angeboten.
Geschichte und Entwicklung der Kreditfazilitäten
Kreditfazilitäten entstanden, um die Effizienz zu steigern, wenn Depotinstitute Kapital benötigten. Zentralbanken akzeptieren häufig eine Vielzahl von Vermögenswerten als Sicherheit von Finanzinstituten als Gegenleistung für die Gewährung des Kredits. Diese Kreditfazilitäten können die folgenden Laufzeit-Auktionsfazilitäten haben: Laufzeit-Wertpapierleihfazilitäten, Treasury Automated Auction Processing Systems (TAAPS) oder der Overnight-Kreditmarkt.
Term Securities Lending Facility (TSLF) wurde vom Open Market Trading Desk der Fed betrieben und als wöchentliche Kreditfazilität gestartet. Die TSLF ermöglicht es Primärhändlern, US-Schatztitel für 28 Tage zu leihen, indem sie zulässige Sicherheiten stellen. Die Fed schuf die TSLF im Jahr 2008, damit sie nicht die Währungen oder Wertpapierpreise beeinflussen und gleichzeitig den Kreditmarkt für Schatzpapiere entlasten musste.
TAAPS ist ein Computersystem, das von der Fed entwickelt und betrieben wird, um Gebote für Schatzanweisungen zu verarbeiten, die während des Auktionsprozesses gehandelt werden. Bevor das automatisierte System 1993 eingeführt wurde, erhielt die Fed Angebote in Papierform.
Auf der anderen Seite hilft der Tagesgeldmarkt den Banken, ihre Mindestreserveanforderungen zu erfüllen. Banken, die mehr als die Anforderungen am Ende des Tages haben, leihen den Banken, die nicht ausreichen. Diese Gelder werden bei der Fed oder in der Depotbank der empfangenden Bank aufbewahrt.
