Inhaltsverzeichnis
- Was ist ein Leveraged ETF?
- Leveraged ETFs erklärt
- Die Hebelwirkung bei gehebelten ETFs
- Die Kosten der Hebelwirkung
- Kurzzeitspiele
- Beispiel aus der realen Welt
Was ist ein Leveraged ETF?
Ein Leveraged Exchange Traded Fund (ETF) ist ein marktfähiges Wertpapier, das mithilfe von Finanzderivaten und Schuldtiteln die Renditen eines zugrunde liegenden Index steigert. Während ein traditioneller börsengehandelter Fonds die Wertpapiere in seinem zugrunde liegenden Index in der Regel eins zu eins nachbildet, kann ein gehebelter ETF ein Verhältnis von 2: 1 oder 3: 1 anstreben.
Leveraged ETFs sind für die meisten Indizes verfügbar, beispielsweise für den Nasdaq 100 und den Dow Jones Industrial Average (DJIA).
Die zentralen Thesen
- Ein Leveraged Exchange Traded Fund (ETF) verwendet Finanzderivate und -schuldtitel, um die Rendite eines zugrunde liegenden Index zu steigern. Während ein traditioneller ETF die Wertpapiere in seinem zugrunde liegenden Index in der Regel eins zu eins nachbildet, kann ein Leveraged ETF dies anstreben ein Verhältnis von 2: 1 oder 3: 1. Hebel ist ein zweischneidiges Schwert, was bedeutet, dass es zu erheblichen Gewinnen, aber auch zu erheblichen Verlusten führen kann.
Hebeleffekt ETF
Leveraged ETFs erklärt
ETFs sind Fonds, die einen Wertpapierkorb enthalten, der aus dem Index stammt, den sie abbilden. Beispielsweise enthalten ETFs, die den S & P 500 nachverfolgen, die 500 Aktien des S & P. Wenn sich der S & P um 1% bewegt, bewegt sich der ETF in der Regel ebenfalls um 1%.
Ein gehebelter ETF, der den S & P nachbildet, verwendet möglicherweise Finanzprodukte und -schulden, die jeden Gewinn von 1% im S & P auf einen Gewinn von 2% oder 3% erhöhen. Das Ausmaß des Gewinns hängt von der Höhe der Hebelwirkung ab, die im ETF eingesetzt wird. Leveraging ist eine Anlagestrategie, bei der geliehene Mittel zum Kauf von Optionen und Futures verwendet werden, um den Einfluss von Preisbewegungen zu erhöhen.
Hebel können jedoch auch in die entgegengesetzte Richtung wirken und zu Verlusten für Anleger führen. Wenn der zugrunde liegende Index um 1% fällt, wird der Verlust durch die Hebelwirkung vergrößert. Hebel ist ein zweischneidiges Schwert, was bedeutet, dass es zu erheblichen Gewinnen, aber auch zu erheblichen Verlusten führen kann. Anleger sollten sich der Risiken für gehebelte ETFs bewusst sein, da das Verlustrisiko weitaus höher ist als bei traditionellen Anlagen.
Die mit gehebelten ETFs verbundenen Verwaltungsgebühren und Transaktionskosten können die Rendite des Fonds schmälern.
Die Hebelwirkung bei gehebelten ETFs
Ein gehebelter ETF kann Derivate wie Optionskontrakte einsetzen, um das Engagement in einem bestimmten Index zu erhöhen. Sie erhöht nicht die jährlichen Renditen eines Index, sondern bildet die täglichen Änderungen ab. Optionskontrakte bieten dem Anleger die Möglichkeit, einen Basiswert zu handeln, ohne dass er verpflichtet ist, das Wertpapier zu kaufen oder zu verkaufen. Optionskontrakte haben ein Ablaufdatum, bis zu dem alle Aktionen abgeschlossen sein müssen.
Mit Optionen sind Vorabgebühren (sogenannte Prämien) verbunden, die es Anlegern ermöglichen, eine große Anzahl von Aktien eines Wertpapiers zu kaufen. Infolgedessen können Optionen, die mit einer Anlage wie Aktien überlagert sind, zu den Gewinnen des Haltens der Aktienanlage beitragen. Auf diese Weise nutzen gehebelte ETFs Optionen, um die Gewinne traditioneller ETFs zu steigern. Portfoliomanager können auch Kredite aufnehmen, um zusätzliche Wertpapieraktien zu kaufen. Dies erhöht ihre Position, erhöht aber auch das Gewinnpotenzial.
Ein inverse-Leveraged-ETF verwendet Leverage, um Geld zu verdienen, wenn der zugrunde liegende Index an Wert verliert. Mit anderen Worten, ein inverser ETF steigt, während der zugrunde liegende Index fällt, sodass Anleger von einem rückläufigen Markt oder Marktrückgängen profitieren können.
Die Kosten der Hebelwirkung
Neben den Kosten für Verwaltung und Transaktionsgebühren können auch andere Kosten für gehebelte börsengehandelte Fonds anfallen. Bei gehebelten ETFs fallen höhere Gebühren an als bei nicht gehebelten ETFs, da für den Kauf der Optionskontrakte Prämien sowie die Kosten für die Kreditaufnahme oder das Margining gezahlt werden müssen. Viele gehebelte ETFs haben eine Kostenquote von 1% oder mehr.
Trotz der mit Leveraged ETFs verbundenen hohen Kostenquoten sind diese Fonds häufig kostengünstiger als andere Arten von Margen. Der Margin-Handel beinhaltet, dass ein Broker einem Kunden Geld leiht, damit der Kreditnehmer Aktien oder andere Wertpapiere kaufen kann, wobei die Wertpapiere als Sicherheit für den Kredit gehalten werden. Der Broker berechnet auch einen Zinssatz für das Margin-Darlehen.
Beispielsweise können Leerverkäufe, bei denen Aktien von einem Broker geliehen werden, um auf eine Abwärtsbewegung zu setzen, Gebühren in Höhe von 3% oder mehr auf den geliehenen Betrag nach sich ziehen. Die Verwendung der Margin zum Kauf von Aktien kann ähnlich teuer werden und zu Margin Calls führen, falls die Position anfängt, Geld zu verlieren. Ein Margin Call findet statt, wenn ein Broker mehr Geld verlangt, um das Konto zu sichern, wenn die Sicherheiten an Wert verlieren.
Gehebelte ETFs als kurzfristige Anlagen
Leveraged ETFs werden in der Regel von Händlern eingesetzt, die über einen Index spekulieren oder die kurzfristige Dynamik des Index nutzen möchten. Aufgrund der risikoreichen und kostenintensiven Struktur von Leveraged ETFs werden sie selten als langfristige Anlagen eingesetzt.
Beispielsweise haben Optionskontrakte Verfallsdaten und werden in der Regel kurzfristig gehandelt. Langfristige Anlagen in gehebelten ETFs sind schwierig, da es sich bei den zur Hebelung verwendeten Derivaten nicht um langfristige Anlagen handelt. Infolgedessen halten Händler häufig Positionen in gehebelten ETFs für nur wenige Tage oder weniger. Wenn gehebelte ETFs über einen längeren Zeitraum gehalten werden, können sich die Renditen erheblich vom zugrunde liegenden Index unterscheiden.
Vorteile
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Leveraged ETFs bieten das Potenzial für signifikante Gewinne, die über dem zugrunde liegenden Index liegen.
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Anleger können mit gehebelten ETFs eine Vielzahl von Wertpapieren handeln.
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Anleger können mit inverse-Leveraged-ETFs Geld verdienen, wenn der Markt rückläufig ist.
Nachteile
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Leveraged ETFs können zu erheblichen Verlusten führen, die über dem zugrunde liegenden Index liegen.
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Leveraged ETFs weisen im Vergleich zu herkömmlichen ETFs höhere Gebühren und Kostenquoten auf.
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Leveraged ETFs sind keine langfristigen Anlagen.
Reales Beispiel eines gehebelten ETF
Der Direxion Daily Financial Bull 3x-Aktien-ETF (FAS) hält Aktien großer US-Finanzunternehmen, indem er den Russell 1000 Financial Services-Index nachbildet. Die Kostenquote beträgt 1% und das verwaltete Vermögen über 1, 5 Mrd. USD. Der ETF ist bestrebt, den Anlegern eine dreifache Rendite für die von ihm nachverfolgten Finanzwerte zu bieten.
Wenn ein Anleger beispielsweise 10.000 USD in den ETF investiert und die aus dem Index abgeleiteten Aktien um 1% steigen würden, würde der ETF in diesem Zeitraum eine Rendite von 3% erzielen. Sollte der zugrunde liegende Index jedoch um 2% fallen, hätte der FAS für diesen Zeitraum einen Verlust von 6%.
Wie bereits erwähnt, werden Leveraged ETFs für kurzfristige Marktbewegungen eingesetzt und können für Anleger sehr schnell zu großen Gewinnen oder Verlusten führen.
