Was ist eine Transportgebühr?
Eine Buchgebühr sind die Kosten, die mit der Lagerung einer physischen Ware oder dem Halten eines Finanzinstruments über einen definierten Zeitraum verbunden sind. Die Transportkosten umfassen Versicherungen, Lagerkosten, Zinsaufwendungen für Fremdmittel und ähnliche Kosten. Da die Buchkosten die Gesamtrendite einer Anlage beeinträchtigen können, sollten sie bei der Prüfung der Eignung der Anlage und auch bei der Bewertung von Anlagealternativen gebührende Sorgfalt walten lassen. Dieser Begriff wird manchmal als Transportkosten bezeichnet.
BREAKING DOWN Ladung tragen
Transportkosten können für Privatanleger, die in physische Rohstoffe investieren möchten, abschreckend sein, da die Lager- und Versicherungskosten beträchtlich sein und die Navigation belasten können. Solche Anleger werden möglicherweise besser von börsengehandelten Rohstofffonds bedient, deren Popularität in den letzten Jahren zugenommen hat.
Transportkosten sind in der Regel im Preis eines Warentermingeschäfts oder eines Terminkontrakts enthalten. Unter normalen Marktbedingungen sollte daher der Preis einer Ware für die Lieferung in der Zukunft dem Kassakurs zuzüglich der Transportkosten entsprechen. Wenn diese Gleichung aufgrund abnormaler Marktbedingungen oder einer anderen Entwicklung nicht zutrifft, kann eine potenzielle Arbitrage-Chance bestehen.
Carry Charge Arbitrage Beispiel
Angenommen, der Kassakurs für eine Ware beträgt 50 USD pro Einheit, und die damit verbundene einmonatige Transportgebühr beträgt 2 USD, während der einmonatige Preis für Futures 55 USD beträgt. Ein Arbitrageur könnte in diesem Fall einen risikofreien Gewinn von 3 USD pro Einheit erzielen, indem er die Ware zum Kassakurs kauft und einen Monat lang lagert, während er sie gleichzeitig zum einmonatigen Terminpreis für die Lieferung in einem Monat verkauft. Dieser Vorgang wird als Cash-and-Carry-Arbitrage bezeichnet. Es handelt sich um eine marktneutrale Strategie, die den Kauf einer Long-Position in einem Vermögenswert wie einer Aktie oder einem Rohstoff mit dem Verkauf (Short) einer Position in einem Terminkontrakt auf den Basiswert kombiniert.
Diese Handelsstrategie ist auf dem Ölmarkt sehr beliebt, wenn die Frachtraten für Tankschiffe angemessen sind und die Futures-Kurve steil ist, was bedeutet, dass die Ölpreise in Zukunft höher sind als jetzt. Ölproduzenten können ein Barrel Öl produzieren und für einen bestimmten Zeitraum auf einem Schiff lagern und dieses Barrel dann in Zukunft zu einem höheren Preis verkaufen. Wenn die Transportkosten für die Lagerung des Öls auf dem Schiff geringer sind als die Differenz zwischen Spot- und künftigen Preisen, erzielt der Produzent einen höheren Gewinn, indem er dieses Barrel Öl künftig anstelle auf dem Spotmarkt verkauft.
