Was ist das computergestützte Handelssystem (MSE CATS) der Madrider Börse?
Das Computer Assisted Trading System (MSE CATS) der Madrider Börse ist eine elektronische Handelsplattform, die 1989 von der Madrider Börse eingeführt wurde.
1995 wurde das MSE CATS durch ein moderneres System ersetzt, das als Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) oder „spanisches System zur Zusammenschaltung der Aktienmärkte“ bekannt ist.
Die zentralen Thesen
- Die MSE CATS ist eine elektronische Handelsplattform, die zwischen 1989 und 1995 in Madrid betrieben wurde. Sie basierte auf dem CATS-System, das ursprünglich von der Toronto Stock Exchange (TSX) entwickelt und genutzt wurde. durch Funktionen wie Auftragserfüllung, Preisangabe, Geschäftsbestätigung und Protokollierung.
So funktioniert die MSE CATS
Das von der TSX entwickelte CATS war die erste elektronische Handelsplattform, die von einer großen Börse eingeführt wurde. Über die CATS-Schnittstelle konnten die Marktteilnehmer die Größe und den Preis jeder in den Markt eingegangenen Order sowie die Identität der Broker und anderer Marktintermediäre, die die Orders platzieren, einsehen. Das CATS würde dann die bestmöglichen Paarungen von Kauf- und Verkaufsaufträgen finden, um eine schnelle, transparente und effiziente Ausführung zu gewährleisten.
Bei seiner Einführung an der TSX erwies sich das CATS als weitaus effizienter als das traditionelle Open-Outcry-System, mit dem menschliche Händler Aufträge vom physischen Handelsparkett aus platzieren und koppeln. Zusätzlich zu seiner überragenden Geschwindigkeit und Genauigkeit würde das CATS auch Geschäftsbestätigungen für den Kauf und Verkauf von Brokern generieren und darüber hinaus permanente Aufzeichnungen innerhalb des CATS führen. Mit der Zeit würde dieser riesige Bestand an historischen Transaktionsaufzeichnungen als wertvolle Quelle für Marktdaten an sich angesehen werden.
Nach seiner Einführung in Toronto wurde das CATS in den achtziger Jahren an einer Reihe anderer Börsen sowohl in entwickelten als auch in sich entwickelnden Märkten eingeführt. Ein solcher Markt war Madrid, das 1989 die CATS einführte. Zu diesem Zeitpunkt hatte die MSE kürzlich eine erhebliche Umstrukturierung durchlaufen. Die Einführung des CATS wurde als wichtiger Bestandteil dieser internen Transformation angesehen.
Reales Beispiel der MSE CATS
Ursprünglich war das MSE CATS für die Erleichterung des Handels mit sieben Large-Cap-Titeln verantwortlich, aber dieses Portfolio wurde bis Ende 1989 rasch auf 51 Titel ausgeweitet. Wie in Toronto wurde auch hier eine zentralisierte Automatisierung des Preisfestsetzungsprozesses gutgeschrieben, auftragsgesteuerte Börse.
Bis 1995 beschloss die MSE, weiter in ihre Automatisierungstechnologie zu investieren und CATS durch ein neues elektronisches Handelssystem zu ersetzen, das unter dem Namen Sistema de Interconexión Bursátil Español (SIBE) oder „Spanish Stock Market Interconnection System“ bekannt ist. Dieses neue System verband erfolgreich vier spanische Börsen: Madrid, Valencia, Bilbao und Barcelona. Durch das SIBE wurden diese vier Börsen zu einem einheitlichen, kontinuierlichen Markt zusammengeführt, der die Auftragserfüllung, Preisinformationen und andere Marktdaten in Echtzeit liefert.
