Was ist eine Verwaltungsgebühr?
Eine Verwaltungsgebühr ist eine Gebühr, die von einem Anlageverwalter für die Verwaltung eines Anlagefonds erhoben wird. Die Verwaltungsgebühr soll die Manager für ihre Zeit und ihr Fachwissen bei der Auswahl von Aktien und der Verwaltung des Portfolios entschädigen. Sie können auch andere Posten wie Investor Relations (IR) -Aufwendungen und die Verwaltungskosten des Fonds enthalten.
Verwaltungsgebühr erklärt
Die Verwaltungsgebühr entspricht den Kosten für die professionelle Verwaltung Ihres Vermögens. Die Gebühr entschädigt professionelle Geldverwalter für die Auswahl von Wertpapieren für das Portfolio eines Fonds und deren Verwaltung auf der Grundlage des Anlageziels des Fonds. Die Verwaltungsgebührenstrukturen variieren von Fonds zu Fonds, basieren jedoch in der Regel auf einem Prozentsatz des verwalteten Vermögens (AUM). Beispielsweise könnte die Verwaltungsgebühr eines Investmentfonds als 0, 5% des verwalteten Vermögens angegeben werden.
Große Unterschiede bei den Verwaltungsgebühren
Die Verwaltungsgebühren können zwischen 0, 10% und mehr als 2% des AUM liegen. Diese Ungleichheit in der Höhe der berechneten Gebühren ist im Allgemeinen auf die vom Fondsmanager angewandte Anlagemethode zurückzuführen. Je aktiver ein Fonds verwaltet wird, desto höher sind die berechneten Verwaltungsgebühren. Zum Beispiel kostet ein aggressiver Aktienfonds, der sein Portfolio mehrmals im Jahr auf der Suche nach Gewinnmöglichkeiten umdreht, viel mehr als ein passiver verwalteter Fonds, wie ein Indexfonds, der mehr oder weniger auf einem Aktienkorb ohne viel Platz hat Handel.
Sind hohe Managementgebühren die Kosten wert?
Aktive Fondsmanager stützen sich auf Ineffizienzen und Fehlbewertungen auf dem Markt, um Aktien zu identifizieren, die das Potenzial haben, den Markt zu übertreffen. Die Efficient Markets Hypothese (EMH) hat jedoch gezeigt, dass die Aktienkurse alle verfügbaren Informationen und Erwartungen vollständig widerspiegeln, sodass die aktuellen Kurse die beste Annäherung an den inneren Wert eines Unternehmens darstellen. Dies würde jedermann daran hindern, falsch bewertete Aktien auf einer konsistenten Basis auszunutzen, da Preisbewegungen größtenteils zufällig sind und von unvorhergesehenen Ereignissen getrieben werden. Daher impliziert die EMH, dass kein aktiver Investor den Markt über lange Zeiträume hinweg konsequent schlagen kann, außer durch Zufall. Laut jahrzehntelanger Morningstar-Forschung schneiden aktiv verwaltete Fonds mit höheren Kosten in allen Kategorien tendenziell schlechter ab als passiv verwaltete Fonds mit niedrigeren Kosten.
Untersuchungen des Nobelpreisträgers William Sharpe haben ergeben, dass „die Rendite des durchschnittlich aktiv verwalteten Dollars nach Kosten in jedem Zeitraum unter der Rendite des durchschnittlich passiv verwalteten Dollars liegt“. Sharpe gelangte zu dem Schluss, dass aktive Fondsmanager eine Underperformance gegenüber passiven Fondsmanagern aufweisen nicht wegen eines Fehlers in ihren Strategien, sondern wegen der Gesetze der Arithmetik. Damit aktive Fondsmanager den Markt nur um 1% schlagen können, müssten sie eine Überschussrendite von mehr als 2% erzielen, um die durchschnittliche Verwaltungsgebühr von 1, 19% zu berücksichtigen.
Hedge Fund Management Gebühren
Hedge-Fonds erheben notorisch hohe Gebühren, die kontrovers diskutiert wurden, da die Wertentwicklung oft hinter dem Markt zurückblieb. Ihre Gebührenstruktur wird im Allgemeinen als "zwei und zwanzig" bezeichnet, da sie sich aus pauschalen 2% des Gesamtvermögenswerts und 20% aller erzielten Gewinne zusammensetzt. Obwohl der Plan oft kritisiert wird, ist er die Norm, seit Alfred Winslow Jones 1949 den ersten Hedge-Fonds, AW Jones & Co., gegründet hat. Mit zunehmendem Wettbewerb und zunehmender Unzufriedenheit der Anleger ist der Standard untergegangen Dies führt dazu, dass Manager häufig niedrigere Gebühren, Leistungshürden und Rückforderungen einführen, wenn die Leistung nicht erreicht wird.
