Wie hoch ist der kombinierte Verschuldungsgrad (DCL)?
Ein kombinierter Verschuldungsgrad (DCL) ist eine Verschuldungsquote, die die kombinierten Auswirkungen des operativen Verschuldungsgrads (DOL) und des finanziellen Verschuldungsgrads auf das Ergebnis je Aktie (EPS) bei einer bestimmten Änderung des Umsatzes zusammenfasst. Dieses Verhältnis kann verwendet werden, um das optimale Maß an finanzieller und operativer Hebelwirkung zu bestimmen, das in einem Unternehmen eingesetzt werden kann.
Die Formel für den Grad der kombinierten Hebelwirkung lautet
Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie DCL =% Veränderung des Umsatzes% Veränderung des EPS = DOL x DFLWo: DOL = Grad der operativen HebelwirkungDFL = Grad der finanziellen Hebelwirkung
Was sagt Ihnen die DCL?
Diese Kennzahl fasst die Auswirkungen der Kombination von finanzieller und operativer Hebelwirkung zusammen und wie sich diese Kombination oder Variationen dieser Kombination auf das Ergebnis des Unternehmens auswirken. Nicht alle Unternehmen nutzen sowohl den operativen als auch den finanziellen Hebel, aber diese Formel kann verwendet werden, wenn sie dies tun.
Ein Unternehmen mit einem relativ hohen kombinierten Verschuldungsgrad wird als risikoreicher angesehen als ein Unternehmen mit einem geringeren kombinierten Verschuldungsgrad, da ein hoher Verschuldungsgrad für das Unternehmen höhere Fixkosten bedeutet.
Grad der operativen Hebelwirkung
Der Grad der operativen Hebelwirkung misst die Auswirkungen der operativen Hebelwirkung auf das Ertragspotenzial eines Unternehmens und gibt an, wie sich die Umsatzaktivität auf das Ergebnis auswirkt. Der Grad der operativen Hebelwirkung wird berechnet, indem die prozentuale Veränderung des Ergebnisses vor Zinsen und Steuern (EBIT) eines Unternehmens durch die prozentuale Veränderung des Umsatzes im selben Zeitraum dividiert wird.
Grad der finanziellen Hebelwirkung
Der Grad der finanziellen Hebelwirkung wird berechnet, indem die prozentuale Veränderung des EPS eines Unternehmens durch die prozentuale Veränderung des EBIT dividiert wird. Die Kennzahl gibt an, wie das EPS eines Unternehmens von prozentualen Änderungen des EBIT beeinflusst wird. Ein höherer Grad an finanzieller Hebelwirkung bedeutet, dass das Unternehmen einen volatileren Gewinn je Aktie hat.
Die zentralen Thesen
- Die DCL-Formel fasst die Auswirkungen zusammen, die der kombinierte Grad an operativem und finanziellem Hebel auf das Ergebnis je Aktie eines Unternehmens hat, basierend auf einer bestimmten Änderung der Aktien. Die Kennzahl hilft einem Unternehmen, das bestmögliche Maß an operativem und finanziellem Hebel zu erkennen. Die Formel hilft Unternehmen zu verstehen, wie sich die kombinierte Hebelwirkung auf das Gesamtergebnis des Unternehmens auswirkt.
Beispiel für den kombinierten Verschuldungsgrad
Wie bereits erwähnt, kann der Grad der kombinierten Hebelwirkung berechnet werden, indem der Grad der operativen Hebelwirkung mit dem Grad der finanziellen Hebelwirkung multipliziert wird. Nehmen wir an, das hypothetische Unternehmen SpaceRocket hat im laufenden Geschäftsjahr ein EBIT von 50 Mio. USD und im vorangegangenen Geschäftsjahr ein EBIT von 40 Mio. USD erzielt, was einer Steigerung von 25 Prozent gegenüber dem Vorjahr entspricht. SpaceRocket erzielte im laufenden Geschäftsjahr einen Umsatz von 80 Millionen US-Dollar und im vorangegangenen Geschäftsjahr einen Umsatz von 65 Millionen US-Dollar. Dies entspricht einer Steigerung von 23, 08 Prozent.
Darüber hinaus meldete SpaceRocket für das laufende Geschäftsjahr einen Gewinn je Aktie von 2, 50 USD und für das vorangegangene Geschäftsjahr einen Gewinn je Aktie von 2 USD, was einer Steigerung von 25 Prozent entspricht. SpaceRocket hatte somit eine Hebelwirkung von 1, 08 und eine finanzielle Hebelwirkung von 1. Folglich hatte SpaceRocket eine kombinierte Hebelwirkung von 1, 08. Bei jeder Änderung des Umsatzes von SpaceRocket um 1% würde sich das EPS um 1, 08% ändern.
