Was ist totes Geld?
Dead Money ist eine umgangssprachliche Bezeichnung für Geld, das in ein Wertpapier investiert wurde, dessen Wertsteigerung oder Rendite nur unwesentlich zu erwarten ist. Es kann sich auch um Geld handeln, das mit geringen oder keinen Erträgen abgeschlossen ist. Eine Aktie kann von Analysten als totes Geld bezeichnet werden, als Warnung an Anleger, die die Aktien kaufen könnten.
Das tote Geld in einem Portfolio kann eine Quelle für Performance-Einbußen sein, die die potenzielle Rendite einer Investition oder von Investitionen mindern.
Die zentralen Thesen
- Dead Money ist eine umgangssprachliche Bezeichnung für Geld, das in ein Wertpapier investiert wurde, dessen Wertsteigerung oder Rendite nur unwesentlich zu erwarten ist. Es kann sich auch um Geld handeln, das mit geringen oder keinen Erträgen an der Börse gebunden ist. Anleger sollten tote Geldquellen identifizieren und in renditestarke Instrumente mit etwa gleichem Risiko investieren. Genau wie an allen Börsen gilt das, was eine Person für totes Geld hält könnte eine zukünftige Goldmine für eine andere sein.
Totes Geld verstehen
Fonds, die keine Zinsen oder Erträge erzielen, werden als totes Geld bezeichnet. Es kann sich um Geld handeln, das auf einer Matratze verstaut ist, ein Girokonto ohne Zinserträge oder ein Wertpapier, das keine Renditen erzielt. Beispielsweise wird Bargeld häufig als Belastung für ein Anlageportfolio angesehen, da Bargeld nur den risikofreien Zinssatz (oder gar nichts, wenn das Bargeld „unter der Matratze“ gehalten wird) verdient und möglicherweise durch die Inflation verloren geht und seine Käufe untergräbt Leistung. "Cash Drag" ist eine häufige Ursache für Performance-Einbußen in einem Portfolio. Es bezieht sich auf das Halten eines Teils eines Portfolios in bar, anstatt diesen Teil in den Markt zu investieren. Da Barmittel nach Berücksichtigung der Inflationseffekte in der Regel sehr niedrige oder sogar negative reale Renditen aufweisen, würden die meisten Portfolios eine bessere Rendite erzielen, wenn sie alle Barmittel auf dem Markt anlegen. Einige Anleger entscheiden sich jedoch dafür, Bargeld zu halten, um Kontogebühren und Provisionen zu zahlen, als Notfallfonds oder als Diversifizierung anderer Portfolio-Anlagen.
Einige Anleger werden eine Aktie trotz der jüngsten Kursverluste halten, in der Hoffnung, dass sie sich umkehren und einen Teil des verlorenen Werts zurückerhalten wird. Handelt es sich bei der Investition jedoch um totes Geld, ist die Wahrscheinlichkeit einer Trendwende gering, und Anleger sollten in Betracht ziehen, die Anteile zu verkaufen, bevor sie zusätzliche Verluste erleiden.
Wenn ein Anleger in Wertpapiere investiert, geht er davon aus, dass diese Wertpapiere oder Anlagen rentable Renditen erzielen - sofern dies nicht der Fall ist. Wenn dies nicht der Fall ist, wird die Investition als Totgeldinvestition bezeichnet. Beispiele für Totgeldinvestitionen sind Aktien oder Aktien von Unternehmen, von denen nicht erwartet wird, dass sie sich über ihren aktuellen Kurs hinaus verbessern oder aufwerten. Wie alles andere kann eine Investition, die ein Trader oder Investor als totes Geld ansieht, von einem anderen Trader oder Investor als rentabel eingestuft werden, je nachdem, ob die Aktie steigen oder fallen soll. Viele Geldverwalter glauben, dass ihre oberste Priorität darin besteht, zu vermeiden, dass ihre Kunden in Totgeldanlagen investieren. Sie betrachten Geld als Werkzeug, das für einen einzigen Investorentag funktionieren muss.
Identifizierung von Dead Money Investments
Genau wie alles an der Börse könnte das, was ein Händler für totes Geld hält, für einen anderen Investor eine zukünftige Goldmine sein. Zum Beispiel galten Goldaktien viele Jahre lang als totes Geld für eine gute Anzahl von Marktanalysten. Es gab jedoch einige Händler, die die Finanzkrise vorhersehen konnten und Goldaktien kauften, als sie spottbillig waren. Diese Aktien, die von vielen Top-Analysten als totes Geld eingestuft wurden, erwiesen sich als große Absicherung gegen den ausfallenden Aktienmarkt.
Viele Trader wenden den Begriff "totes Geld" nur an, wenn eine bestimmte Position einen Wert von über 80 Prozent aufweist und nach diesem Rückgang nur wenig oder gar kein Absprung erfolgt. Die Sicherheit wird einfach jahrelang auf diesen extrem niedrigen Niveaus sitzen. Ein Beispiel für totes Geld in der Vergangenheit war Sirius Satellite Radio, das jahrelang mit rund 50 Cent gehandelt wurde. Dieses "tote Geld" erholte sich jedoch endgültig. Ab Mai 2018 wurde die Aktie zwischen 6 und 7 USD je Aktie gehandelt.
