Was ist das Managementrisiko?
Das Managementrisiko ist das finanzielle, ethische oder sonstige Risiko, das mit einer ineffektiven, destruktiven oder unterdurchschnittlichen Geschäftsführung verbunden ist. Das Managementrisiko kann ein Faktor für Anleger sein, die Aktien eines Unternehmens halten. Das Managementrisiko kann sich auch auf die mit der Verwaltung eines Investmentfonds verbundenen Risiken beziehen.
BREAKING DOWN Management-Risiko
Das Managementrisiko bezieht sich auf die Wahrscheinlichkeit, dass die Positionen eines Anlegers durch die Managementtätigkeiten seiner Direktoren negativ beeinflusst werden. Direktoren von börsennotierten Aktien sind ihren Aktionären verpflichtet und müssen bei Finanzentscheidungen im besten Interesse der Aktionäre handeln. Portfoliomanager haben eine treuhänderische Verantwortung bei der Verwaltung des Kapitals für Anleger. Jeder Verstoß gegen diese Verpflichtungen kann Risiken für die Aktionäre mit sich bringen und zu Aktionärsklagen führen.
Risiko der Unternehmensführung
Zahlreiche Regeln, Vorschriften und Marktpraktiken werden implementiert, um Aktionäre von börsennotierten Unternehmen vor Managementrisiken zu schützen. Der Sarbanes-Oxley Act von 2002 hat die Bedeutung von Transparenz und Investor Relations für öffentliche Unternehmen gestärkt. Börsennotierte Unternehmen verfügen über umfangreiche Investor Relations-Abteilungen, die für das Management von Anlegerereignissen und die Kommunikation der Einhaltung von Anlegerpflichten verantwortlich sind.
Treuhandverantwortung für das Fondsmanagement
Treuhandverantwortung ist eine gängige Praxis im Zusammenhang mit der Verwaltung von Investmentfonds. Die Fonds müssen dem Investmentgesellschaftsgesetz von 1940 entsprechen. Dieses Gesetz enthält einige Bestimmungen, die dazu beitragen, die Anleger vor Verwaltungsrisiken zu schützen. Eine solche Bestimmung ist das Erfordernis eines Verwaltungsrates. Der Verwaltungsrat überwacht alle Aktivitäten des Fonds und stellt sicher, dass er gemäß seinem Anlageziel investiert.
Während Fondsmanager die gesetzlichen Verpflichtungen einhalten müssen, die die Treuhandverantwortung vorschreiben, haben sie im Allgemeinen einen gewissen Spielraum für Anlageentscheidungen. Innerhalb einer breiten Marktanlagestrategie können Portfoliomanager Anlagen in verschiedene Anlagen und aus diesen heraus verschieben. Im Allgemeinen kann diese Art des Investierens zu einer Stilverschiebung führen, die für Anleger zu einem Risiko werden kann. Wenn es zu einer Stilverschiebung kommt, sind Anleger möglicherweise dem Risiko ausgesetzt, in neue Anlagestile zu investieren, für die sie sich nicht vollständig auskennen. Style-Drift wird am häufigsten durch Renditejagden verursacht, die die Gesamtrendite für Anleger erhöhen. Ein Stilwandel kann jedoch auch zu Kapitalverlusten führen, die in der Regel zu Mittelabflüssen führen.
Betrügerische Aktivitäten
Manager, die außerhalb ihrer Pflichten handeln, können rechtlich verfolgt werden. Bemerkenswerte Unternehmensskandale, die später zu Sarbanes-Oxley führten, waren unter anderem Enron, Worldcom, Tyco und Xerox, deren Manager auf eine Weise handelten, die letztendlich die Unternehmen bankrott machte und das Vermögen der Aktionäre zerstörte.
Das Managementrisiko gilt auch für Investmentmanager, deren Entscheidungen und Handlungen von ihrer rechtlichen Befugnis bei der Verwaltung von Anlegerfonds abweichen können. Betrügerische Aktivitäten sind bei registrierten Fonds mit einem etablierten Verwaltungsrat und Aufsichtsprozessen weniger bedrohlich. Hedge-Fonds, privat verwaltete Fonds und Offshore-Fonds können jedoch aufgrund geringerer Regulierung höhere Verwaltungsrisiken für Anleger aufweisen.
