Was ist eine Five gegen Bond Spread (FAB)
A Five Against Bond Spread (FAB) ist eine Futures-Handelsstrategie, mit der versucht wird, vom Spread zwischen Staatsanleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten zu profitieren, indem Positionen in Futures-Kontrakten für fünfjährige Schatzanweisungen und langfristige (15 bis 30 Jahre) Staatsanleihen ausgeglichen werden Fesseln.
Verständnis eines Five Against Bond Spread (FAB)
Ein Five Against Bond Spread (FAB) wird durch den Kauf eines Terminkontrakts auf fünfjährige Schatzanweisungen und den Verkauf eines Terminkontrakts auf langfristige Schatzanweisungen oder umgekehrt geschaffen. Anleger, die auf Zinsschwankungen spekulieren, werden einen solchen Spread eingehen, um von unter- oder überbewerteten Staatsanleihen zu profitieren.
Anleger können Futures-Kontrakte auf Staatsanleihen mit einer Laufzeit von 2, 5, 10 und 30 Jahren handeln. Im Gegensatz zu Optionen, die den Inhabern das Recht zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts einräumen, verpflichten Futures den Inhaber zum Kauf oder Verkauf. Diese Kontrakte werden vom Chicago Board of Trade angeboten und sind in den Zyklen März, Juni, September und Dezember gelistet. Futures-Kontrakte, die zur Einrichtung eines FAB benötigt werden, haben Nennwerte von 100.000 USD, wobei die Preise in Punkten pro 1.000 USD angegeben sind. Kontrakte können in Tick-Größen von nur 1/32 eines Punktes oder 31, 25 USD für 30-jährige Anleihen und einem halben 1/32 eines Punktes oder 15, 625 USD für 10-jährige Schuldverschreibungen gehandelt werden.
Während einige Treasury-Futures-Strategien zur Absicherung des Zinsänderungsrisikos gedacht sind, zielt eine FAB-Strategie darauf ab, von Zins- und Renditeschwankungen zu profitieren. FAB ist eine von mehreren Spread-Handelsstrategien oder Renditekurven-Handelsstrategien, die auf dem Treasury-Markt anwendbar sind. Die Grundvoraussetzung dieser Strategien ist, dass sich Fehlbewertungen bei den Spreads, die sich in den Terminkontraktpreisen entlang der Zinsstrukturkurve des Finanzministeriums niederschlagen, irgendwann normalisieren oder rückgängig machen werden. Händler können von diesen Bewegungen profitieren, indem sie Positionen über Futures eingehen. Spread-Strategien basieren eher auf langfristigen Renditeverschiebungen als auf schnellen Kursbewegungen, die an den Aktienmärkten häufig auftreten.
Faktoren, die Five gegen Bond Spread beeinflussen
Die Anleiherenditen und damit die Spreads zwischen Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten werden von den Zinssätzen beeinflusst. Die kurzfristigen Zinssätze werden am stärksten von den Maßnahmen der US-Notenbank beeinflusst, da der Zinssatz ihres Bundesfonds als Benchmark für viele andere Zinssätze dient. Wenn die Fed die Zinsen erhöht, sind die Renditen für zwei- und fünfjährige Staatsanleihen am stärksten betroffen. Die langfristigen Anleihezinsen werden am stärksten von der Stärke der US-Wirtschaft und den Inflationsaussichten beeinflusst. Wenn die Wirtschaft wächst und die Inflation 2% oder mehr beträgt, werden die Renditen für langfristige Anleihen wahrscheinlich sinken. Diese und viele andere wirtschaftliche und technische Faktoren sollten von Anlegern berücksichtigt werden, die an der Umsetzung von Spread-Strategien interessiert sind.
