DEFINITION VON OBLIGATORISCHEM RÜCKNAHMEPLAN
Der obligatorische Rückzahlungsplan enthält festgelegte Termine, an denen ein Anleiheemittent alle oder einen Teil der ausstehenden Emissionen einer Anleihe vor deren Fälligkeit zurückzahlen muss. Der Emittent muss möglicherweise alle oder einen Teil der Anleihen gemäß den Kündigungs- oder Vorauszahlungsbestimmungen des Anleihevertrags zurückzahlen.
BREAKING DOWN Obligatorischer Rückzahlungsplan
Eine Call-Rückstellung ermöglicht dem Emittenten die vorzeitige Rückzahlung seiner Anleihen zu einem festgelegten Preis. Die Rückzahlung einer Anleihe kann optional oder obligatorisch sein. Mit einer optionalen Rückzahlung hat der Emittent die Möglichkeit, die Anleihen zu bestimmten im Trust Indenture aufgeführten Kündigungsterminen von Anlegern zurückzukaufen. Die obligatorische Rückzahlung ist eine Call-Bestimmung, nach der ein Emittent Anleihen vor dem angegebenen Fälligkeitsdatum zurückzahlen muss. Für jede Laufzeitanleihe gibt es einen eigenen obligatorischen Rückzahlungsplan, der in der ursprünglichen Anleihenvereinbarung festgelegt ist.
Obligatorische Einlösungspläne sind nützlich für die Verwaltung der Zahlungsströme bei obligatorischen Anrufen. Einige Arten von obligatorischen Rücknahmen erfolgen entweder planmäßig oder wenn ein bestimmter Geldbetrag im sinkenden Fonds verfügbar ist. Der sinkende Fonds ist die jährliche Rücklage, in der ein Emittent regelmäßig Einzahlungen vornehmen muss, um die Kosten für die Kündigung von Anleihen gemäß dem obligatorischen Rückzahlungsplan im Anleihevertrag zu bezahlen oder Anleihen auf dem freien Markt zu kaufen. Ein verbindlicher Rückzahlungsplan kann beispielsweise vorschreiben, dass der Emittent Anleihen zehn Jahre nach dem Emissionstag zurückzahlt.
Anleihen können zu einem festgelegten Preis, in der Regel zum Nennwert, zurückgezahlt werden, und der Anleihegläubiger erhält zum Rückzahlungsdatum aufgelaufene Zinsen. Die Rückzahlung kann vollständig oder teilweise erfolgen. Wenn eine bestimmte Laufzeit einer Emission einer teilweisen Rückzahlung unterliegt, können die zurückzunehmenden Anleihen nach dem Los in numerischer Reihenfolge ausgewählt werden. Außergewöhnliche Ereignisse können eine obligatorische Rückzahlung auslösen. Tritt ein ungewöhnlicher Umstand ein, der sich auf die Einnahmequelle für die Bedienung der Schuld auswirkt, ist der Emittent zur Rückzahlung der Schuldverschreibungen verpflichtet. Beispielsweise kann eine Steuerbescheinigung ausgegeben werden, um einen Flughafen zu finanzieren. Die Einnahmen aus Flughafengebühren und Steuern werden zur Begleichung der Schulden verwendet. Wenn jedoch ein unerwünschtes Ereignis eintritt, bei dem der Flughafen nicht mehr betriebsbereit ist, ist kein Mittelzufluss vorhanden. In diesem Fall kann der Emittent die Schuld nicht weiter bedienen und die außerordentliche Rückzahlungsklausel auslösen.
Eine Anleihe mit einem obligatorischen Rückzahlungsplan hat eine geringere Laufzeit als eine Bullet-Anleihe - eine Anleihe, die vor Fälligkeit nicht zurückgezahlt werden kann - mit einer ähnlichen Laufzeit.
