Definition des Investmentfonds

Inhaltsverzeichnis

• Was ist ein Investmentfonds?
• Grundlegendes zu Investmentfonds
• Wie Investmentfonds funktionieren
• Arten von Investmentfonds
• Gebühren für Investmentfonds
• Klassen von Investmentfondsanteilen
• Vorteile von Investmentfonds
• Nachteile von Investmentfonds
• Beispiel eines Investmentfonds

Was ist ein Investmentfonds?

Ein Investmentfonds ist eine Art Finanzinstrument, das aus einem Pool von Geldern besteht, die von vielen Anlegern gesammelt wurden, um in Wertpapiere wie Aktien, Anleihen, Geldmarktinstrumente und andere Vermögenswerte zu investieren. Investmentfonds werden von professionellen Geldverwaltern verwaltet, die das Fondsvermögen aufteilen und versuchen, Kapitalgewinne oder -erträge für die Anleger des Fonds zu erwirtschaften. Das Portfolio eines Investmentfonds ist so strukturiert und verwaltet, dass es den im Prospekt angegebenen Anlagezielen entspricht.

Investmentfonds bieten kleinen oder einzelnen Anlegern Zugang zu professionell verwalteten Portfolios aus Aktien, Anleihen und anderen Wertpapieren. Jeder Aktionär ist daher anteilig an den Gewinnen oder Verlusten des Fonds beteiligt. Investmentfonds investieren in eine große Anzahl von Wertpapieren. Die Wertentwicklung wird in der Regel als Änderung der Gesamtmarktkapitalisierung des Fonds gemessen, die sich aus der aggregierten Wertentwicklung der zugrunde liegenden Anlagen ergibt.

Die zentralen Thesen

• Ein Investmentfonds ist eine Art Anlageinstrument, das aus einem Portfolio von Aktien, Anleihen oder anderen Wertpapieren besteht. Investmentfonds bieten kleinen oder einzelnen Anlegern Zugang zu diversifizierten, professionell verwalteten Portfolios zu einem niedrigen Preis. Investmentfonds sind in verschiedene Kategorien unterteilt, die die Art der Wertpapiere, in die sie investieren, ihre Anlageziele und die Art der angestrebten Rendite darstellen. Fonds auf Gegenseitigkeit erheben jährliche Gebühren (sogenannte Aufwandsquoten) und in einigen Fällen Provisionen, die sich auf die Gesamtrendite auswirken können. Die überwiegende Mehrheit des Geldes in von Arbeitgebern gesponserten Pensionsplänen fließt in Fonds auf Gegenseitigkeit.

Grundlegendes zu Investmentfonds

Investmentfonds sammeln Geld von der anlegenden Öffentlichkeit und verwenden dieses Geld, um andere Wertpapiere, normalerweise Aktien und Anleihen, zu kaufen. Der Wert der Investmentgesellschaft hängt von der Wertentwicklung der Wertpapiere ab, für die sie sich entschieden hat. Wenn Sie also einen Anteil oder eine Aktie eines Investmentfonds kaufen, kaufen Sie die Wertentwicklung seines Portfolios oder genauer gesagt einen Teil des Wertes des Portfolios. Die Anlage in Aktien eines Investmentfonds unterscheidet sich von der Anlage in Aktien. Im Gegensatz zu Aktien gewähren Investmentfondsanteile ihren Inhabern kein Stimmrecht. Ein Anteil eines Investmentfonds steht für Investitionen in viele verschiedene Aktien (oder andere Wertpapiere) anstelle von nur einer Beteiligung.

Aus diesem Grund wird der Preis eines Investmentfondsanteils als Nettoinventarwert (NAV) pro Anteil bezeichnet, der manchmal als NAVPS ausgedrückt wird. Der Nettoinventarwert eines Fonds wird abgeleitet, indem der Gesamtwert der Wertpapiere im Portfolio durch den Gesamtbetrag der ausgegebenen Anteile dividiert wird. Ausstehende Aktien sind Aktien, die von allen Aktionären, institutionellen Anlegern und leitenden Angestellten oder Insidern des Unternehmens gehalten werden. Anteile von Investmentfonds können in der Regel je nach Bedarf zum aktuellen Nettoinventarwert des Fonds gekauft oder zurückgenommen werden, der - anders als ein Aktienkurs - nicht während der Marktzeiten schwankt, sondern am Ende eines jeden Handelstages abgerechnet wird.

Der durchschnittliche Investmentfonds hält Hunderte verschiedener Wertpapiere, was bedeutet, dass die Anteilseigner des Investmentfonds eine wichtige Diversifikation zu einem niedrigen Preis erzielen. Betrachten Sie einen Investor, der nur Google-Aktien kauft, bevor das Unternehmen ein schlechtes Quartal hat. Er wird viel an Wert verlieren, weil alle seine Dollars an eine Firma gebunden sind. Andererseits kann ein anderer Investor Anteile eines Investmentfonds kaufen, der zufällig einige Google-Aktien besitzt. Wenn Google ein schlechtes Quartal hat, verliert sie deutlich weniger, da Google nur einen kleinen Teil des Fondsportfolios ausmacht.

Wie Investmentfonds funktionieren

Ein Investmentfonds ist sowohl eine Investition als auch ein tatsächliches Unternehmen. Diese doppelte Natur mag seltsam erscheinen, unterscheidet sich jedoch nicht davon, wie eine Aktie von AAPL eine Repräsentation von Apple Inc. ist. Wenn ein Investor Apple-Aktien kauft, erwirbt er einen Teil des Eigentums an dem Unternehmen und seinen Vermögenswerten. In ähnlicher Weise erwirbt ein Investmentfondsinvestor einen Teil des Eigentums an der Investmentfondsgesellschaft und ihrem Vermögen. Der Unterschied besteht darin, dass Apple Smartphones und Tablets herstellt, während ein Fondsunternehmen Investitionen tätigt.

Anleger erhalten eine Rendite aus einem Investmentfonds in der Regel auf drei Arten:

1. Erträge werden aus Dividenden auf Aktien und Zinsen auf Anleihen erzielt, die im Portfolio des Fonds gehalten werden. Ein Fonds zahlt fast das gesamte Einkommen, das er im Laufe des Jahres erhält, in Form einer Ausschüttung an die Eigentümer aus. Fonds geben Anlegern häufig die Wahl, entweder einen Ausschüttungsscheck zu erhalten oder die Erträge wieder anzulegen und mehr Anteile zu erhalten. Wenn der Fonds kurserhöhte Wertpapiere verkauft, erzielt der Fonds einen Kapitalgewinn. Die meisten Fonds geben diese Gewinne auch im Rahmen einer Ausschüttung an die Anleger weiter. Steigen die Kurse der Fondsbestände, werden sie jedoch nicht vom Fondsmanager verkauft, steigt der Kurs der Fondsanteile. Sie können dann Ihre Investmentfondsanteile mit einem Gewinn am Markt verkaufen.

Wenn ein Investmentfonds als virtuelles Unternehmen ausgelegt ist, ist sein CEO der Fondsmanager, manchmal auch als Anlageberater bezeichnet. Der Fondsmanager wird von einem Verwaltungsrat eingestellt und ist gesetzlich verpflichtet, im besten Interesse der Anteilinhaber von Investmentfonds zu arbeiten. Die meisten Fondsmanager sind auch Eigentümer des Fonds. Es gibt nur sehr wenige andere Mitarbeiter in einer Fondsgesellschaft. Der Anlageberater oder Fondsmanager kann einige Analysten beschäftigen, um bei der Auswahl von Anlagen oder der Durchführung von Marktforschungen zu helfen. Ein Buchhalter des Fonds wird eingestellt, um den Nettoinventarwert des Fonds zu berechnen. Dies ist der tägliche Wert des Portfolios, der bestimmt, ob die Aktienkurse steigen oder fallen. Investmentfonds benötigen einen oder zwei Compliance-Beauftragte und wahrscheinlich einen Anwalt, um mit den behördlichen Vorschriften Schritt zu halten.

Die meisten Investmentfonds sind Teil einer viel größeren Investmentgesellschaft. Die größten haben Hunderte von separaten Investmentfonds. Bei einigen dieser Fondsgesellschaften handelt es sich um der breiten Öffentlichkeit bekannte Namen wie Fidelity Investments, The Vanguard Group, T. Rowe Price und Oppenheimer Funds.

Arten von Investmentfonds

Investmentfonds sind in verschiedene Kategorien unterteilt, die die Arten von Wertpapieren, auf die sie für ihre Portfolios abzielen, und die Art der Rendite, die sie anstreben, darstellen. Es gibt einen Fonds für nahezu jeden Anlegertyp oder Investmentansatz. Andere gängige Arten von Investmentfonds umfassen Geldmarktfonds, Sektorfonds, alternative Fonds, Smart-Beta-Fonds, Zielfonds und sogar Dachfonds oder Investmentfonds, die Anteile anderer Investmentfonds kaufen.

Aktienfonds

Die größte Kategorie sind Aktien oder Aktienfonds. Wie der Name schon sagt, investiert diese Art von Fonds hauptsächlich in Aktien. Innerhalb dieser Gruppe gibt es verschiedene Unterkategorien. Einige Aktienfonds sind nach der Größe der Unternehmen benannt, in die sie investieren: Small-, Mid- oder Large-Cap-Unternehmen. Andere sind nach ihrem Anlageansatz benannt: aggressives Wachstum, einkommensorientiert, wertorientiert und andere. Aktienfonds werden auch danach kategorisiert, ob sie in inländische (US-) Aktien oder ausländische Aktien investieren. Es gibt so viele verschiedene Arten von Aktienfonds, weil es viele verschiedene Arten von Aktien gibt. Ein guter Weg, um das Universum der Aktienfonds zu verstehen, ist die Verwendung eines Stilkästchens. Ein Beispiel hierfür finden Sie weiter unten.

Die Idee dabei ist, Fonds basierend auf der Größe der Unternehmen, in die investiert wurde (deren Marktkapitalisierung), und den Wachstumsperspektiven der investierten Aktien zu klassifizieren. Der Begriff Value Fund bezieht sich auf einen Anlagestil, der nach qualitativ hochwertigen, wachstumsschwachen Unternehmen sucht, die vom Markt nicht bevorzugt werden. Diese Unternehmen zeichnen sich durch ein niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), ein niedriges Kurs-Buch-Verhältnis (KGV) und hohe Dividendenrenditen aus. Umgekehrt handelt es sich bei den Spektren um Wachstumsfonds, die auf Unternehmen abzielen, die ein starkes Wachstum bei Gewinn, Umsatz und Cashflow verzeichnet haben (und erwarten). Diese Unternehmen weisen in der Regel ein hohes KGV auf und zahlen keine Dividenden. Ein Kompromiss zwischen strengen Wert- und Wachstumsinvestitionen ist eine "Mischung", die sich einfach auf Unternehmen bezieht, die weder Wert- noch Wachstumsaktien sind und als irgendwo in der Mitte eingestuft werden.

Bild von Julie Bang © Investopedia 2019

Um die Umstellung zu erleichtern, müssen Sie

Die andere Dimension der Stilbox hat mit der Größe der Unternehmen zu tun, in die ein Investmentfonds investiert. Large-Cap-Unternehmen haben eine hohe Marktkapitalisierung mit einem Wert von über 5 Mrd. USD. Die Marktkapitalisierung ergibt sich aus der Multiplikation des Aktienkurses mit der Anzahl der ausgegebenen Aktien. Large-Cap-Aktien sind in der Regel Blue-Chip-Unternehmen, die häufig namentlich erkennbar sind. Aktien mit geringer Marktkapitalisierung beziehen sich auf Aktien mit einer Marktkapitalisierung zwischen 200 Mio. USD und 2 Mrd. USD. Diese kleineren Unternehmen sind in der Regel neuere, riskantere Anlagen. Mid-Cap-Aktien füllen die Lücke zwischen Small- und Large-Cap.

Ein Investmentfonds kann seine Strategie zwischen Anlagestil und Unternehmensgröße mischen. Zum Beispiel würde ein Large-Cap-Value-Fonds auf Large-Cap-Unternehmen setzen, die sich in einer starken finanziellen Verfassung befinden, deren Aktienkurse jedoch kürzlich gefallen sind, und in den oberen linken Quadranten der Stilbox (Large und Value) platziert werden. Das Gegenteil wäre ein Fonds, der in Start-up-Technologieunternehmen mit hervorragenden Wachstumsaussichten investiert: Small-Cap-Wachstum. Ein solcher Investmentfonds würde sich im unteren rechten Quadranten befinden (klein und wachstumsstark).

Rentenfonds

Eine weitere große Gruppe ist die Kategorie Fixed Income. Ein festverzinslicher Investmentfonds konzentriert sich auf Anlagen, die eine festgelegte Rendite erzielen, z. B. Staatsanleihen, Unternehmensanleihen oder andere Schuldtitel. Die Idee ist, dass das Fondsportfolio Zinserträge generiert, die es dann an die Aktionäre weitergibt.

Gelegentlich als Rentenfonds bezeichnet, werden diese Fonds häufig aktiv verwaltet und versuchen, relativ unterbewertete Anleihen zu kaufen, um sie mit Gewinn zu verkaufen. Diese Investmentfonds werden wahrscheinlich höhere Renditen als Einlagenzertifikate und Geldmarktanlagen erzielen, aber Rentenfonds sind nicht ohne Risiko. Da es viele verschiedene Arten von Anleihen gibt, können sich die Anleihenfonds je nach Anlageort dramatisch unterscheiden. Beispielsweise ist ein Fonds, der auf hochverzinsliche Junk-Bonds spezialisiert ist, viel riskanter als ein Fonds, der in Staatspapiere investiert. Darüber hinaus sind fast alle Rentenfonds einem Zinsrisiko ausgesetzt, was bedeutet, dass bei steigenden Zinsen der Wert des Fonds sinkt.

Indexfonds

Eine andere Gruppe, die in den letzten Jahren sehr populär geworden ist, fällt unter den Spitznamen "Indexfonds". Ihre Anlagestrategie basiert auf der Überzeugung, dass es sehr schwer und oft teuer ist, den Markt konsequent zu schlagen. Der Indexfondsmanager kauft also Aktien, die einem wichtigen Marktindex wie dem S & P 500 oder dem Dow Jones Industrial Average (DJIA) entsprechen. Diese Strategie erfordert weniger Nachforschungen von Analysten und Beratern, sodass weniger Kosten anfallen, um die Renditen aufzuzehren, bevor sie an die Aktionäre weitergegeben werden. Diese Fonds richten sich häufig an kostensensitive Anleger.

Ausgeglichene Fonds

Ausgewogene Fonds investieren sowohl in Aktien als auch in Anleihen, um das Risiko eines Engagements in der einen oder anderen Anlageklasse zu verringern. Ein anderer Name für diese Art von Investmentfonds ist "Asset Allocation Fund". Ein Anleger kann davon ausgehen, dass die Aufteilung dieser Fonds auf Anlageklassen relativ unverändert bleibt, auch wenn sie sich zwischen den Fonds unterscheiden wird. Das Ziel dieses Fonds ist die Wertsteigerung von Vermögenswerten mit geringerem Risiko. Diese Fonds tragen jedoch das gleiche Risiko und können Schwankungen unterliegen wie andere Klassifizierungen von Fonds.

Eine ähnliche Art von Fonds wird als Asset Allocation Fund bezeichnet. Die Anlageziele ähneln denen eines ausgeglichenen Fonds, diese Art von Fonds muss jedoch in der Regel keinen bestimmten Prozentsatz einer Anlageklasse halten. Der Portfoliomanager hat daher die Freiheit, das Verhältnis der Anlageklassen zu ändern, während sich die Wirtschaft durch den Konjunkturzyklus bewegt.

Geldmarktkapital

Der Geldmarkt besteht aus sicheren (risikofreien), kurzfristigen Schuldtiteln, hauptsächlich Staatsanleihen. Dies ist ein sicherer Ort, um Ihr Geld zu parken. Sie werden keine nennenswerten Renditen erzielen, müssen sich aber keine Sorgen machen, dass Sie Ihr Kapital verlieren. Eine typische Rendite ist etwas mehr als der Betrag, den Sie mit einem regulären Giro- oder Sparkonto verdienen würden, und etwas weniger als die durchschnittliche Einzahlungsbescheinigung (CD). Während Geldmarktfonds in hochsichere Vermögenswerte investieren, mussten während der Finanzkrise von 2008 einige Geldmarktfonds Verluste hinnehmen, nachdem der Aktienkurs dieser Fonds, der in der Regel an 1 USD gebunden war, unter dieses Niveau gefallen war und den Dollar gebrochen hatte.

Einkommensfonds

Income Funds werden nach ihrem Zweck benannt: laufende Einnahmen auf einer konstanten Basis bereitzustellen. Diese Fonds investieren in erster Linie in Staatsanleihen und hochwertige Unternehmensanleihen, die bis zur Fälligkeit gehalten werden, um Zinsströme bereitzustellen. Während der Wert von Fondsbeständen steigen kann, besteht das Hauptziel dieser Fonds darin, den Anlegern einen konstanten Cashflow zu bieten. Das Publikum für diese Fonds besteht aus konservativen Anlegern und Rentnern. Steuerbewusste Anleger sollten diese Mittel meiden, da sie ein regelmäßiges Einkommen erwirtschaften.

Internationale / Globale Fonds

Ein internationaler Fonds (oder ausländischer Fonds) investiert nur in Vermögenswerte außerhalb Ihres Heimatlandes. Globale Fonds können weltweit investieren, auch in Ihrem Heimatland. Es ist schwierig, diese Fonds als risikoreicher oder sicherer als inländische Anlagen einzustufen, aber sie waren tendenziell volatiler und weisen spezifische länderspezifische und politische Risiken auf. Auf der anderen Seite können sie als Teil eines ausgewogenen Portfolios das Risiko reduzieren, indem sie die Diversifikation erhöhen, da die Renditen im Ausland möglicherweise nicht mit den Renditen im Inland korrelieren. Obwohl die Wirtschaft der Welt immer enger zusammenwächst, ist es immer noch wahrscheinlich, dass irgendwo eine andere Wirtschaft die Wirtschaft Ihres Heimatlandes übertrifft.

Spezialfonds

Diese Klassifizierung von Investmentfonds ist eher eine umfassende Kategorie, die aus Fonds besteht, die sich als beliebt erwiesen haben, aber nicht unbedingt zu den bisher beschriebenen strengeren Kategorien gehören. Diese Arten von Investmentfonds verzichten auf eine breite Diversifizierung, um sich auf ein bestimmtes Segment der Wirtschaft oder eine gezielte Strategie zu konzentrieren. Sektorfonds sind gezielte Strategiefonds, die auf bestimmte Wirtschaftssektoren wie Finanzen, Technologie, Gesundheit usw. abzielen. Branchenfonds können daher extrem volatil sein, da die Aktien in einer bestimmten Branche in der Regel stark miteinander korrelieren. Es besteht eine größere Wahrscheinlichkeit für große Gewinne, aber ein Sektor kann auch zusammenbrechen (zum Beispiel der Finanzsektor in den Jahren 2008 und 2009).

Regionale Fonds erleichtern es, sich auf ein bestimmtes geografisches Gebiet der Welt zu konzentrieren. Dies kann bedeuten, sich auf eine breitere Region (z. B. Lateinamerika) oder ein einzelnes Land (z. B. nur Brasilien) zu konzentrieren. Ein Vorteil dieser Fonds ist, dass sie den Kauf von Aktien im Ausland erleichtern, was ansonsten schwierig und teuer sein kann. Genauso wie bei Branchenfonds muss man das hohe Verlustrisiko in Kauf nehmen, das bei einer schlechten Rezession der Region auftritt.

Sozialverantwortliche Fonds (oder ethische Fonds) investieren nur in Unternehmen, die die Kriterien bestimmter Richtlinien oder Überzeugungen erfüllen. Einige sozial verantwortliche Fonds investieren beispielsweise nicht in "sündige" Industrien wie Tabak, alkoholische Getränke, Waffen oder Atomkraft. Die Idee ist, wettbewerbsfähige Leistungen zu erbringen und gleichzeitig ein gesundes Gewissen zu bewahren. Andere dieser Fonds investieren hauptsächlich in umweltfreundliche Technologien wie Solar- und Windkraft oder Recycling.

Exchange Traded Funds (ETFs)

Eine Neuerung des Investmentfonds ist der Exchange Traded Fund (ETF). Diese immer beliebter werdenden Anlageinstrumente vereinen Investitionen und wenden Strategien an, die mit Investmentfonds vereinbar sind. Sie sind jedoch als Investmentfonds strukturiert, die an Börsen gehandelt werden und die zusätzlichen Vorteile der Merkmale von Aktien bieten. Zum Beispiel können ETFs zu jedem Zeitpunkt des Handelstages gekauft und verkauft werden. ETFs können auch kurzfristig verkauft oder mit einer Marge gekauft werden. ETFs erheben in der Regel auch niedrigere Gebühren als der entsprechende Investmentfonds. Viele ETFs profitieren auch von aktiven Optionsmärkten, auf denen Anleger ihre Positionen absichern oder nutzen können. ETFs genießen auch Steuervorteile aus Investmentfonds. Die Beliebtheit von ETFs spricht für ihre Vielseitigkeit und Bequemlichkeit.

Gebühren für Investmentfonds

Ein Investmentfonds teilt die Ausgaben entweder in jährliche Betriebsgebühren oder in Gebühren für Anteilinhaber ein. Jährliche Fondsbetriebsgebühren sind ein jährlicher Prozentsatz der verwalteten Fonds, der normalerweise zwischen 1 und 3% liegt. Jährliche Betriebsgebühren werden zusammen als Aufwandsquote bezeichnet. Die Kostenquote eines Fonds setzt sich aus der Beratungs- oder Verwaltungsgebühr und den Verwaltungskosten zusammen.

Anteilinhabergebühren, die in Form von Ausgabeaufschlägen, Provisionen und Rücknahmegebühren anfallen, werden direkt von den Anlegern beim Kauf oder Verkauf der Fonds gezahlt. Verkaufsgebühren oder Provisionen werden als "die Last" eines Investmentfonds bezeichnet. Wenn ein Investmentfonds einen Ausgabeaufschlag hat, werden die Gebühren beim Kauf von Anteilen berechnet. Bei einem Back-End-Ladevorgang werden die Gebühren für Investmentfonds berechnet, wenn ein Anleger seine Anteile verkauft.

Manchmal bietet eine Investmentgesellschaft jedoch einen Investmentfonds an, bei dem keine Provision oder Verkaufsgebühr anfällt. Diese Mittel werden direkt von einer Investmentgesellschaft und nicht von einer sekundären Partei ausgeschüttet.

Einige Fonds erheben auch Gebühren und Strafen für vorzeitige Rücknahmen oder den Verkauf des Betriebs vor Ablauf einer bestimmten Zeit. Auch der Aufstieg börsengehandelter Fonds, die dank ihrer passiven Verwaltungsstruktur viel niedrigere Gebühren haben, hat Investmentfonds einen erheblichen Wettbewerb um den Dollar der Anleger beschert. Artikel aus Finanzmedien, die sich mit der Frage befassen, wie sich Fondsausgabenquoten und -lasten auf die Rendite auswirken können, haben auch negative Gefühle gegenüber Investmentfonds ausgelöst.

Klassen von Investmentfondsanteilen

Anteile von Investmentfonds werden in mehrere Klassen eingeteilt. Ihre Unterschiede spiegeln die Anzahl und Höhe der damit verbundenen Gebühren wider.

Derzeit kaufen die meisten Privatanleger über einen Broker Investmentfonds mit A-Aktien. Dieser Kauf beinhaltet einen Ausgabeaufschlag von bis zu 5% oder mehr sowie Verwaltungsgebühren und laufende Gebühren für Ausschüttungen, die auch als 12b-1-Gebühren bezeichnet werden. Um das Ganze abzurunden, variieren die Belastungen der A-Anteile erheblich, was zu Interessenkonflikten führen kann. Finanzberater, die diese Produkte verkaufen, können Kunden dazu ermutigen, Angebote mit höherer Auslastung zu kaufen, um größere Provisionen für sich selbst zu erzielen. Bei Front-End-Fonds zahlt der Anleger diese Kosten beim Kauf in den Fonds.

Um diesen Problemen abzuhelfen und die Standards der Treuhandregeln zu erfüllen, haben Investmentgesellschaften begonnen, neue Anteilsklassen zu bestimmen, einschließlich C-Anteilen mit "Level Load", die im Allgemeinen keinen Ausgabeaufschlag haben, jedoch eine jährliche Vertriebsgebühr von 1% 12b-1 erheben.

Fonds, die Verwaltungsgebühren und andere Gebühren erheben, wenn ein Anleger seine Anteile verkauft, werden als Anteile der Klasse B eingestuft.

Eine neue Klasse von Fondsanteilen

Die neueste Anteilsklasse, die 2016 entwickelt wurde, besteht aus sauberen Anteilen. Für saubere Anteile fallen keine Ausgabeaufschläge oder jährlichen 12b-1-Gebühren für Fondsdienstleistungen an. American Funds, Janus und MFS sind Fondsgesellschaften, die derzeit saubere Aktien anbieten.

Durch die Vereinheitlichung von Gebühren und Lasten erhöhen die neuen Klassen die Transparenz für Investmentfondsanleger und sparen ihnen natürlich Geld. Zum Beispiel könnte ein Anleger, der 10.000 USD in ein individuelles Rentenkonto (IRA) bei einem Clean-Share-Fonds einzahlt, über einen Zeitraum von 30 Jahren fast 1.800 USD mehr verdienen als ein durchschnittlicher A-Share-Fonds, so ein Morningstar-Bericht vom April 2017 Aron Szapiro, Director of Policy Research bei Morningstar, und Paul Ellenbogen, Head of Global Regulatory Solutions, sind Mitverfasser.

Vorteile von Investmentfonds

Es gibt eine Vielzahl von Gründen, warum Investmentfonds seit Jahrzehnten das Vehikel der Wahl für Privatanleger sind. Die überwiegende Mehrheit des Geldes in von Arbeitgebern gesponserten Pensionsplänen fließt in Investmentfonds. Mehrere Fusionen haben im Laufe der Zeit zu Investmentfonds gleichgesetzt.

Diversifikation

Die Diversifikation oder die Vermischung von Anlagen und Vermögenswerten innerhalb eines Portfolios zur Risikominderung ist einer der Vorteile einer Anlage in Investmentfonds. Experten befürworten Diversifikation, um die Rendite eines Portfolios zu steigern und gleichzeitig das Risiko zu verringern. Der Kauf einzelner Unternehmensaktien und deren Verrechnung mit Aktien des Industriesektors bietet beispielsweise eine gewisse Diversifikation. Ein wirklich diversifiziertes Portfolio enthält jedoch Wertpapiere mit unterschiedlichen Kapitalisierungen und Branchen sowie Anleihen mit unterschiedlichen Laufzeiten und Emittenten. Durch den Kauf eines Investmentfonds kann eine Diversifikation billiger und schneller erreicht werden als durch den Kauf einzelner Wertpapiere. Große Investmentfonds besitzen in der Regel Hunderte verschiedener Aktien in vielen verschiedenen Branchen. Für einen Investor wäre es nicht praktikabel, ein solches Portfolio mit einem kleinen Geldbetrag aufzubauen.

Einfacher Zugriff

Investmentfonds werden an den wichtigsten Börsen gehandelt und können relativ einfach gekauft und verkauft werden, was sie zu hochliquiden Anlagen macht. Auch bei bestimmten Arten von Vermögenswerten, wie ausländischen Aktien oder exotischen Rohstoffen, sind Investmentfonds für einzelne Anleger oft die praktischste - manchmal sogar die einzige - Möglichkeit, sich zu beteiligen.

Economies of Scale

Investmentfonds bieten auch Größenvorteile. Der Kauf eines Portfolios erspart dem Anleger die zahlreichen Provisionen, die für die Erstellung eines diversifizierten Portfolios erforderlich sind. Der Kauf von jeweils nur einem Wertpapier führt zu hohen Transaktionsgebühren, die einen guten Teil der Investition verschlingen. Auch die 100 bis 200 Dollar, die sich ein einzelner Anleger leisten kann, reichen normalerweise nicht aus, um eine runde Menge der Aktie zu kaufen, aber es werden viele Investmentfondsanteile gekauft. Die kleineren Stückelungen von Investmentfonds ermöglichen es den Anlegern, die Durchschnittskosten in US-Dollar zu nutzen.

Da ein Investmentfonds große Mengen von Wertpapieren gleichzeitig kauft und verkauft, sind seine Transaktionskosten niedriger als die, die eine Einzelperson für Wertpapiertransaktionen bezahlen würde. Darüber hinaus kann ein Investmentfonds, da er Geld von vielen kleineren Anlegern bündelt, in bestimmte Vermögenswerte investieren oder größere Positionen einnehmen, als dies ein kleinerer Anleger könnte. Beispielsweise kann der Fonds Zugang zu IPO-Platzierungen oder bestimmten strukturierten Produkten haben, die nur institutionellen Anlegern zur Verfügung stehen.

Professionelles Management

Ein Hauptvorteil von Investmentfonds besteht darin, keine Aktien auswählen und Investitionen verwalten zu müssen. Stattdessen kümmert sich ein professioneller Anlageverwalter mit sorgfältigen Recherchen und geschickten Handelsaktivitäten um all dies. Anleger kaufen Fonds, weil sie häufig nicht über die Zeit oder das Fachwissen verfügen, um ihre eigenen Portfolios zu verwalten, oder weil sie nicht auf die gleichen Informationen zugreifen können, über die ein professioneller Fonds verfügt. Ein Investmentfonds ist eine relativ kostengünstige Möglichkeit für einen Kleinanleger, einen Vollzeitmanager zu beauftragen, Investitionen zu tätigen und zu überwachen. Die meisten privaten, nicht-institutionellen Geldverwalter beschäftigen sich nur mit vermögenden Personen - Personen mit mindestens sechsstelligem Anlagevermögen. Investmentfonds erfordern jedoch, wie oben erwähnt, viel niedrigere Mindestinvestitionen. Somit bieten diese Fonds eine kostengünstige Möglichkeit für einzelne Anleger, professionelles Geldmanagement zu erleben und hoffentlich davon zu profitieren.

Vielfalt und Wahlfreiheit

Investoren haben die Freiheit, nach Managern mit unterschiedlichen Stilen und Managementzielen zu recherchieren und diese auszuwählen. Ein Fondsmanager kann sich unter anderem auf Value-Investments, Wachstumsinvestments, Industrieländer, Schwellenländer, Erträge oder makroökonomische Anlagen konzentrieren. Ein Manager kann auch Fonds überwachen, die verschiedene Stile verwenden. Diese Vielfalt ermöglicht es Anlegern, über spezialisierte Investmentfonds nicht nur in Aktien und Anleihen, sondern auch in Rohstoffe, ausländische Vermögenswerte und Immobilien zu investieren. Einige Investmentfonds sind sogar so strukturiert, dass sie von einem fallenden Markt profitieren (sogenannte Bärenfonds). Investmentfonds bieten Möglichkeiten für ausländische und inländische Anlagen, auf die gewöhnliche Anleger sonst möglicherweise nicht direkt zugreifen können.

Transparenz

Investmentfonds unterliegen Branchenvorschriften, die Rechenschaftspflicht und Fairness gegenüber Anlegern gewährleisten.

Vorteile

• Liquidität

• Diversifikation

• Minimale Investitionsanforderungen

• Professionelles Management

• Vielzahl von Angeboten

Nachteile

• Hohe Gebühren, Provisionen und andere Kosten

• Hohe Bargeldpräsenz in Portfolios

• Keine FDIC-Abdeckung

• Schwierigkeiten beim Vergleich von Fonds

• Fehlende Transparenz in Beteiligungen

Investmentfonds: Wie viele sind zu viele?

Nachteile von Investmentfonds

Liquidität, Diversifikation und professionelles Management machen Investmentfonds zu attraktiven Optionen für junge, unerfahrene und andere Einzelinvestoren, die ihr Geld nicht aktiv verwalten möchten. Kein Vermögenswert ist jedoch perfekt, und Investmentfonds haben auch Nachteile.

Fluktuierende Renditen

Wie bei vielen anderen Anlagen ohne garantierte Rendite besteht immer die Möglichkeit, dass der Wert Ihres Investmentfonds abnimmt. Aktien-Investmentfonds unterliegen Kursschwankungen sowie den Aktien, aus denen sich der Fonds zusammensetzt. Die Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) sichert keine Anlagen in Investmentfonds, und es gibt keine Garantie für die Wertentwicklung eines Fonds. Natürlich birgt fast jede Investition ein Risiko. Für Anleger in Geldmarktfonds ist es besonders wichtig zu wissen, dass diese im Gegensatz zu ihren Bankkollegen von der FDIC nicht versichert werden.

Cash Drag

Investmentfonds sammeln Geld von Tausenden von Anlegern, so dass die Leute jeden Tag Geld in den Fonds stecken und es auch abheben. Um die Kapazität für Auszahlungen aufrechtzuerhalten, muss ein Großteil des Portfolios der Fonds in der Regel in bar gehalten werden. Ausreichend Bargeld zu haben ist hervorragend für die Liquidität, aber Geld, das als Bargeld herumsteht und nicht für Sie arbeitet, ist nicht sehr vorteilhaft. Für Investmentfonds muss ein erheblicher Teil ihres Portfolios in bar gehalten werden, um die täglichen Rücknahmen von Anteilen zu befriedigen. Um die Liquidität und die Fähigkeit zur Aufnahme von Abhebungen aufrechtzuerhalten, müssen Fonds in der Regel einen größeren Teil ihres Portfolios als Barmittel vorhalten, als ein typischer Anleger dies könnte. Da Bargeld keine Rendite einbringt, wird es oft als "Cash Drag" bezeichnet.

Hohe Kosten

Investmentfonds bieten Anlegern ein professionelles Management, das jedoch mit Kosten verbunden ist - den oben genannten Kostenquoten. Diese Gebühren verringern die Gesamtauszahlung des Fonds und werden für Investmentfondsanleger unabhängig von der Wertentwicklung des Fonds berechnet. Wie Sie sich vorstellen können, erhöhen diese Gebühren in Jahren, in denen der Fonds kein Geld verdient, nur die Verluste. Das Auflegen, Verteilen und Betreiben eines Investmentfonds ist ein kostspieliges Unterfangen. Alles, vom Gehalt des Portfoliomanagers bis hin zu den vierteljährlichen Abrechnungen der Anleger, kostet Geld. Diese Kosten werden an die Anleger weitergegeben. Da die Gebühren von Fonds zu Fonds sehr unterschiedlich sind, kann die Nichtbeachtung der Gebühren langfristige negative Folgen haben. Bei aktiv verwalteten Fonds fallen Transaktionskosten an, die sich über jedes Jahr summieren. Denken Sie daran, jeder Dollar, der für Gebühren ausgegeben wird, ist ein Dollar, der nicht investiert wird, um im Laufe der Zeit zu wachsen.

"Diworsification" und Verdünnung

"Diworsification" - ein Wortspiel - ist eine Investment- oder Portfoliostrategie, die impliziert, dass zu viel Komplexität zu schlechteren Ergebnissen führen kann. Viele Investmentfondsinvestoren neigen dazu, die Angelegenheit zu komplizieren. Das heißt, sie erwerben zu viele verwandte Fonds und erhalten daher nicht die risikomindernden Vorteile einer Diversifikation. Diese Anleger haben möglicherweise ihr Portfolio exponierter gemacht. Nur weil Sie Investmentfonds besitzen, bedeutet dies nicht, dass Sie automatisch diversifiziert sind. Beispielsweise ist ein Fonds, der nur in einer bestimmten Branche oder Region investiert, immer noch relativ riskant.

Mit anderen Worten, es ist möglich, dass aufgrund zu großer Diversifikation schlechte Renditen erzielt werden. Da Investmentfonds kleine Anteile an vielen verschiedenen Unternehmen halten können, wirken sich hohe Renditen einiger weniger Anlagen oft nicht wesentlich auf die Gesamtrendite aus. Die Verwässerung ist auch das Ergebnis eines erfolgreichen Fonds, der zu groß wird. Wenn neues Geld in Fonds fliesst, die eine starke Erfolgsbilanz aufweisen, fällt es dem Manager oft schwer, geeignete Anlagen zu finden, damit das gesamte neue Kapital sinnvoll eingesetzt werden kann.

Eine Sache, die zu einer Verschlechterung führen kann, ist die Tatsache, dass der Zweck oder das Make-up eines Fonds nicht immer klar ist. Fonds können Anleger auf den falschen Weg führen. Die Securities and Exchange Commission (SEC) verlangt, dass die Fonds mindestens 80% des Vermögens in der jeweiligen Art von Anlage haben, die in ihrem Namen impliziert ist. Wie das verbleibende Vermögen angelegt wird, liegt beim Fondsmanager. Die verschiedenen Kategorien, die sich für die erforderlichen 80% des Vermögens qualifizieren, können jedoch vage und weitreichend sein. Ein Fonds kann daher potenzielle Anleger über seinen Titel manipulieren. Ein Fonds, der sich eng mit kongolesischen Aktien befasst, könnte beispielsweise mit einem weitreichenden Titel wie "International High-Tech Fund" verkauft werden.

Aktives Fondsmanagement

Viele Investoren diskutieren, ob die Profis besser als Sie oder ich darin sind, Aktien zu wählen. Das Management ist keineswegs unfehlbar, und selbst wenn der Fonds Geld verliert, wird der Manager trotzdem bezahlt. Für aktiv verwaltete Fonds fallen höhere Gebühren an, aber zunehmend haben passive Indexfonds an Beliebtheit gewonnen. Diese Fonds bilden einen Index wie den S & P 500 ab und sind viel kostengünstiger zu halten. Aktiv verwaltete Fonds haben über mehrere Zeiträume hinweg ihre Benchmark-Indizes nicht übertroffen, insbesondere nach Berücksichtigung von Steuern und Gebühren.

Mangel an Liquidität

Mit einem Investmentfonds können Sie jederzeit die Umwandlung Ihrer Anteile in Bargeld beantragen. Im Gegensatz zu Aktien, die den ganzen Tag über gehandelt werden, finden viele Rücknahmen von Investmentfonds nur am Ende eines jeden Handelstages statt.

Steuern

Wenn ein Fondsmanager ein Wertpapier verkauft, wird eine Kapitalertragsteuer ausgelöst. Anleger, die sich Sorgen über die Auswirkungen von Steuern machen, müssen diese Bedenken bei der Anlage in Investmentfonds berücksichtigen. Steuern können gemindert werden, indem in steuersensible Fonds investiert wird oder nicht steuersensible Investmentfonds auf einem steuersensitiven Konto wie einem 401 (k) oder einem IRA gehalten werden.

Bewertung der Mittel

Fonds zu recherchieren und zu vergleichen kann schwierig sein. Im Gegensatz zu Aktien bieten Investmentfonds Anlegern nicht die Möglichkeit, das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV), das Umsatzwachstum, das Ergebnis je Aktie (EPS) oder andere wichtige Daten gegenüberzustellen. Der Nettoinventarwert eines Investmentfonds kann eine gewisse Vergleichsbasis bieten. Angesichts der Vielfalt der Portfolios kann es jedoch schwierig sein, die sprichwörtlichen Äpfel mit den Äpfeln zu vergleichen, selbst bei Fonds mit ähnlichen Namen oder festgelegten Zielen. Nur Indexfonds, die dieselben Märkte abbilden, sind in der Regel wirklich vergleichbar.

Beispiel eines Investmentfonds

Einer der bekanntesten Investmentfonds im Anlageuniversum ist der Magellan Fund (FMAGX) von Fidelity Investments. Der 1963 gegründete Fonds verfolgte das Anlageziel des Kapitalzuwachses durch die Anlage in Stammaktien und war von 1977 bis 1990 als Portfoliomanager für Peter Lynch tätig. Während der Amtszeit von Lynch erzielte Magellan regelmäßig eine jährliche Rendite von 29%, fast doppelt so viel wie der S & P 500.

Selbst nachdem Lynch gegangen war, blieb die Performance von Fidelity stark, und das verwaltete Vermögen (Assets under Management, AUM) stieg im Jahr 2000 auf fast 110 Milliarden US-Dollar, was es zum größten Fonds der Welt machte. 1997 war der Fonds so groß geworden, dass Fidelity ihn schloss neue Investoren und würde es erst 2008 wieder öffnen.

Ab April 2019 verfügt Fidelity Magellan über ein Vermögen von über 16 Milliarden US-Dollar und wird seit 2011 von Jeffrey Feingold verwaltet. Im Februar 2019 wurde Sammy Simnegar Co-Manager der S & P 500.