Was ist Pegging?
Beim Pegging wird der Wechselkurs eines Landes gesteuert, indem er an die Währung eines anderen Landes gebunden wird oder der Preis eines Vermögenswerts vor Ablauf der Option gesteuert wird. Die Zentralbank eines Landes wird zuweilen Offenmarktgeschäfte tätigen, um seine Währung zu stabilisieren, indem sie an die vermutlich stabilere Währung eines anderen Landes gebunden oder an diese gebunden wird. Es kann sich auch auf die Praxis beziehen, den Preis eines Basiswerts wie eines Rohstoffs vor Ablauf der Option zu manipulieren.
Was ist Pegging?
Pegging verstehen
Viele Länder setzen Pegging ein, um ihre Währungen im Vergleich zu einem anderen Land stabil zu halten. Große Währungsschwankungen können den internationalen Geschäftsverkehr erheblich beeinträchtigen. Die Bindung an den US-Dollar ist weit verbreitet. In Europa war der Schweizer Franken für einen Großteil der Jahre 2011–2015 an den Euro gebunden. Dies geschah jedoch eher, um die Stärke des Schweizer Frankens aufgrund eines anhaltenden Kapitalzuflusses einzudämmen.
Pegging ist auch eine Strategie, die von Käufern und Verkäufern von Kauf- und Verkaufsoptionen angewendet wird. Mit dieser Praxis, den Preis des zugrunde liegenden Wertpapiers nach oben oder unten zu treiben, sind Writer am häufigsten verbunden, da die Option dem Verfall entgegen geht. Der Grund ist, dass sie einen finanziellen Anreiz haben, um sicherzustellen, dass der Käufer den Optionsvertrag nicht ausübt.
Eine weniger bekannte Definition von Pegging tritt hauptsächlich an den Terminmärkten auf und beinhaltet eine Warenbörse, die tägliche Handelslimits mit dem Abrechnungspreis des Vortages verknüpft, um Preisschwankungen zu kontrollieren.
Die zentralen Thesen
- Durch das Pegging wird der Wechselkurs eines Landes gesteuert, indem er an die Währung eines anderen Landes gebunden wird oder der Preis eines Vermögenswerts vor Ablauf der Option gesteuert wird. Viele Länder stabilisieren ihre Währungen, indem sie an den US-Dollar gekoppelt werden, der weltweit als die stabilste Währung gilt auch eine Strategie, die von Käufern und Autoren (Verkäufern) von Kauf- und Verkaufsoptionen angewendet wird.
Währungs-Pegging
Die Zentralbank eines Landes wird auf den freien Markt gehen, um seine Währung zu kaufen und zu verkaufen, um das angekoppelte Verhältnis beizubehalten, das für eine optimale Stabilität gehalten wird. Wenn der Währungswert eines Landes große Schwankungen aufweist, fällt es ausländischen Unternehmen schwerer, zu operieren und Gewinne zu erzielen. Wenn ein US-amerikanisches Unternehmen beispielsweise in Brasilien tätig ist, muss das Unternehmen US-Dollar in brasilianische Real umrechnen, um das Geschäft zu finanzieren. Wenn sich der Wert der brasilianischen Währung im Vergleich zum Dollar dramatisch ändert, kann das US-Unternehmen einen Verlust erleiden, wenn es wieder in US-Dollar umrechnet. Diese Form des Währungsrisikos erschwert es einem Unternehmen, seine Finanzen zu verwalten. Um das Währungsrisiko zu minimieren, binden viele Länder einen Wechselkurs an den der Vereinigten Staaten an, die eine große und stabile Wirtschaft haben.
Optionen Pegging
Der Käufer einer Kaufoption zahlt eine Prämie, um das Recht zu erhalten, die Aktie (das zugrunde liegende Wertpapier) zum festgelegten Ausübungspreis zu kaufen, während der Zeichner dieser Kaufoption die Prämie erhält und verpflichtet ist, die Aktie zu verkaufen und sich dem Ergebnis auszusetzen unendliches Risikopotential, wenn der Käufer den Optionsvertrag ausübt.
Beispielsweise kauft ein Anleger eine Call-Option in Höhe von 50 USD, die ihm das Recht gibt, die zugrunde liegenden Aktien zum Ausübungspreis von 50 USD auf XYZ-Aktien zu kaufen, die am 30. Juni auslaufen. Der Autor hat die Prämie bereits beim Käufer eingezogen und möchte im Idealfall, dass die Option wertlos verfällt (Aktienkurs unter 50 USD bei Verfall).
Der Käufer möchte, dass der Kurs von XYZ über den Ausübungspreis zuzüglich der pro Aktie gezahlten Prämie steigt. Nur auf dieser Ebene wäre es für den Käufer sinnvoll, die Option auszuüben, und der Verkäufer wäre theoretisch einem unendlichen Risiko aufgrund eines möglichen weiteren Anstiegs der XYZ-Aktie ausgesetzt. Wenn der Preis unmittelbar vor dem Verfalldatum der Option sehr nahe an der Ausübungsprämie PLUS pro Aktie liegt, hätte der Käufer und insbesondere der Verfasser der Aufforderung einen Anreiz, die zugrunde liegenden Aktien aktiv zu kaufen bzw. zu verkaufen. Diese Aktivität wird als Pegging bezeichnet
Das Gegenteil gilt auch. Der Käufer einer Put-Option zahlt eine Prämie, um das Recht zu erhalten, die Aktie zum festgelegten Ausübungspreis zu verkaufen, während der Zeichner dieser Put-Option die Prämie erhält und verpflichtet ist, die Aktie zu kaufen und sich dem daraus resultierenden unendlichen Risikopotenzial auszusetzen. wenn der Käufer den Optionsvertrag ausübt.
Beispielsweise kauft ein Anleger eine Verkaufsoption auf XYZ-Aktien mit einem Ausübungspreis von 45 USD, der am 31. Juli ausläuft und die erforderliche Prämie zahlt. Der Autor erhält die Prämie und das Wartespiel beginnt. Der Zeichner möchte, dass der Kurs der zugrunde liegenden Aktie über 45 USD abzüglich der pro Aktie gezahlten Prämie bleibt, während der Käufer sehen möchte, ob er unter diesem Niveau liegt. Wenn der Kurs der XYZ-Aktie sehr nahe an diesem Niveau liegt, würden beide versuchen, den Kurs von XYZ dahingehend zu beeinflussen (zu verkaufen und zu kaufen), wo dies für sie von Vorteil wäre. Während dieses Konzept des Pegging für beide gelten könnte, wird es vorwiegend von Verkäufern verwendet, da sie einen etwas größeren Anreiz haben, den Optionsvertrag nicht wahrzunehmen.
