Was ist die Prämie für den Nettoinventarwert?
Die Prämie zum Nettoinventarwert (NIW) ist eine Preissituation, die auftritt, wenn der Wert eines börsengehandelten Investmentfonds mit einer Prämie zum täglich gemeldeten NIW der Rechnungslegung gehandelt wird. Fonds, die mit einem Aufschlag gehandelt werden, haben einen höheren Preis als ihr vergleichbarer NIW.
BREAKING DOWN Premium auf den Nettoinventarwert
Ein Aufschlag auf den Nettoinventarwert kann bei jedem an einer Börse gehandelten Investmentfonds anfallen und auch einen täglichen Nettoinventarwert ausweisen. Am häufigsten sind dies geschlossene Investmentfonds und Exchange Traded Funds (ETFs). Die Identifizierung von Fonds, die mit einem Aufschlag oder Abschlag auf ihren Nettoinventarwert handeln, erfordert umfangreiche Marktinformationen.
Geschlossene Investmentfonds und ETFs berechnen am Ende eines jeden Handelstages einen NIW. Der Nettoinventarwert entspricht dem Preis aller Vermögenswerte des Fonds abzüglich der Verbindlichkeiten des Fonds geteilt durch die Anzahl der ausgegebenen Anteile. Die Fonds melden in der Regel auch einen Innertages-NIW. Da der Nettoinventarwert eines Fonds nur den Gesamtwert des Fondsvermögens am Ende des Tages darstellt, besteht ein erheblicher Spielraum für den Handel mit Fonds an Börsen, der vom Nettoinventarwert abweicht.
Im Falle einer Prämie auf den Nettoinventarwert wird der Fonds über seinem repräsentativen Nettoinventarwert gehandelt. Eine Prämie auf den NAV kann durch zahlreiche Marktfaktoren verursacht werden. Im Laufe des Tages können die Wertpapiere des Fonds Nachrichten oder Finanzinformationen veröffentlichen, die sich positiv auf den Preis auswirken. Ein bestimmter Sektor weist möglicherweise auch einen positiven Trend auf, der sich auf die Vermögensverwaltung in diesem Sektor auswirken kann. Die Prämien können auch aufgrund der optimistischen Stimmung gegenüber einer Fondsgesellschaft, einer Anlagestrategie oder einem einzelnen Fondsmanagement-Team steigen.
Premium Investing
Ein Aufschlag auf den Nettoinventarwert wird am häufigsten durch einen optimistischen Ausblick auf die Wertpapiere eines Fonds bestimmt. Anleger sind in der Regel bereit, eine Prämie zu zahlen, da sie glauben, dass die Wertpapiere im Portfolio am Ende des Tages höher sind. Privatanleger verfügen häufig nicht über umfassende Daten zu allen zugrunde liegenden Beständen eines Fonds. Bei stark diversifizierten Fonds kann es auch zu einer Trennung zwischen dem Nettoinventarwert und dem Marktwert kommen, wodurch der Marktpreis flexibler gegen eine Prämie gehandelt werden kann. Insgesamt kann die Meldung des Innertages-Nettoinventarwerts einen großen Einfluss auf die Ermittlung der Kursdivergenz des Fonds und seiner kumulierten Prämie für die Berechnung des Nettoinventarwerts haben.
Offene börsengehandelte Investmentfonds können die Abweichungen eines Fonds vom Nettoinventarwert besser verwalten. Insbesondere ETFs haben autorisierte Teilnehmer, die den Kurs eines ETF im Vergleich zum NAV aktiv überwachen. Autorisierte Teilnehmer haben die Befugnis, Aktien von Open-End-ETFs zu erstellen oder zurückzugeben, um die Preisvolatilität des Produkts zu steuern.
Fondsperformance
Die meisten geschlossenen Fonds und ETFs bieten ein Performance-Reporting, das sowohl die NAV-Rendite als auch die Marktwertrendite umfasst. Der Guggenheim Strategic Opportunities Fund ist ein Beispiel für einen geschlossenen Fonds. Die Anlagen des Fonds basieren sowohl auf quantitativen als auch auf qualitativen Analysen. Die Anlagen erstrecken sich über verschiedene Anlageklassen, einschließlich festverzinslicher Wertpapiere, Aktien und Vorzugsaktien. Zum 9. Januar 2018 wies der Fonds einen Aufschlag von 10, 21% auf den Nettoinventarwert aus. Der Schlussnettoinventarwert am 9. Januar lag bei 19, 78 USD gegenüber einem Schlusskurs von 21, 80 USD. Der Fonds hat auch eine durchschnittliche Prämie von 52 Wochen von 6, 54%.
