Was ist Renationalisierung?
Renationalisierung ist der Prozess, bei dem Vermögenswerte und / oder Industrien nach ihrer Privatisierung wieder in das Eigentum der Regierung übergehen. Die Motive für eine Renationalisierung können sehr unterschiedlich sein, beruhen jedoch immer entweder auf wirtschaftlicher oder auf politischer Ebene.
Renationalisierung findet häufig in Sektoren statt, die für ein reibungsloses Funktionieren des Landes erforderlich sind oder in denen Monopole auftreten müssen. Beispiele für Sektoren, die üblicherweise renationalisiert werden, sind Versorger und Transport. Wenn den Vorbesitzern keine Entschädigung gezahlt wird, spricht man von Enteignung, was häufig in Kriegs- oder Revolutionszeiten der Fall ist.
BREAKING DOWN Renationalisierung
Renationalisierung kann ein Risiko für Anleger sein, die Aktien der Industrie eines Entwicklungslandes kaufen. Entwicklungsländer könnten damit beginnen, Industrien und Vermögenswerte zu privatisieren, die zuvor unter nationaler Kontrolle standen, und zum ersten Mal ausländische Investitionen zulassen. Sollte die Privatisierung nicht funktionieren oder politische Instabilität herrschen, könnte es zu einer Renationalisierung kommen. In einem solchen Fall besteht das größte Risiko darin, dass den früheren Eigentümern (dh den Aktionären) nur eine geringe oder gar keine Entschädigung gezahlt wird.
Fallstudie
Die Erfahrung in Argentinien ist ein Paradebeispiel für Renationalisierung. Unter Präsident Juan Peron wurden viele Industrien der Nation verstaatlicht. Ab den 1990er Jahren startete die argentinische Regierung ein Programm zur Privatisierung einer Vielzahl nationaler Vermögenswerte, darunter Radio, Fernsehen, Telefon, Maut, Straßen und Eisenbahnen, die nationale Fluggesellschaft, Stahl, Petrochemie, Schiffbau, Elektrizitäts- und Wasserkraftwerke, Öl und Gas, Hypothekendarlehen und sein öffentliches Rentensystem.
Mit der neuen politischen Führung in den frühen 2000er Jahren und der schlechten Verwaltung in einigen der privatisierten Industrien wurde der Renationalisierungsprozess jedoch schrittweise empfohlen. Der argentinische Postdienst, das Funkspektrum und später die Wasserversorgung, das Abwassersystem und die Werften wurden renationalisiert. Noch später gingen die nationale Fluggesellschaft Aerolíneas Argentinas, die Pensionskasse, die nationale Ölgesellschaft und die Eisenbahn dieselbe Route.
Die Ergebnisse dieser Schritte waren für die Aktionäre, gelinde gesagt, traumatisch. Argentinien zum Beispiel übernahm 2012 im Rahmen eines Enteignungsgesetzes 51% der Anteile seines größten Ölproduzenten YPF, die der spanischen Ölgesellschaft Repsol SA gehörten, und erklärte dies zum "öffentlichen Interesse". Die Anteile von YPF und Repsol wurden aufgelöst, obwohl die spanische Ölgesellschaft später eine finanzielle Einigung von der argentinischen Regierung erhielt.
Etwa sechs Jahre später hatten sich die YPF-Aktien gegenüber den Tiefstständen von 2012 mehr als verdoppelt, und der Umsatz lag bei über 15 Mrd. USD und starken Gewinnen. Das Unternehmen ist das größte seiner Branche in Argentinien und beschäftigt 14.000 Mitarbeiter.
