Was ist ein keynesianischer Put?
Ein keynesianischer Put ist die Erwartung, dass Märkte und Wirtschaft durch fiskalpolitische Anreizmaßnahmen gestützt werden. Finanzpolitische Anreize wie Steuersenkungen und höhere Staatsausgaben sollen in der Regel die Realwirtschaft ankurbeln, auch wenn die Finanzmärkte von einem stärkeren Wirtschaftswachstum profitieren.
Keynesian Put verstehen
Der Begriff Keynesian Put wurde 2016 von Analysten der Bank of America Merrill Lynch geprägt. Er bezieht sich sowohl auf die Wirtschaftstheorie des britischen Ökonomen John Maynard Keynes aus dem 20. Jahrhundert, der bei geringer Nachfrage ein Befürworter der Staatsausgaben war, als auch auf ein Spiel über den Begriff Greenspan Put, der 1998 erstmals verwendet wurde, um die äußerst entgegenkommende Geldpolitik des damaligen Vorsitzenden der Federal Reserve, Alan Greenspan, zur Vermeidung einer Rezession zu beschreiben.
Der keynesianische Put ist ein Versprechen, das die Regierung und die Finanzbehörden ausgeben werden, um das Wachstum und die Inflation der Weltwirtschaft aufrechtzuerhalten. Während eine akkommodierende Geldpolitik in Form niedrigerer Zinssätze die Realwirtschaft stimulieren soll, haben die globalen Zentralbanken seit der globalen Finanzkrise von 2007 bis 2008 extreme akkommodierende Maßnahmen ergriffen, die dazu beigetragen haben, die Preise für Risikoaktiva anzuheben aber mit begrenzten Ergebnissen für die Realwirtschaft.
In diesem Zusammenhang hat die erneute Unterstützung von Fiskalstimulierungsmaßnahmen nach keynesianischem Vorbild zu der Erwartung geführt, dass Regierungen auf der ganzen Welt ihre Kaufkraft einsetzen werden, um die Wirtschaft anzukurbeln und damit zur Stützung der Vermögenspreise beizutragen.
Beweise für keynesianischen Put
Bis 2016 gab es keine spezifischen Maßnahmen, um die Nachfrage eines Landes anzukurbeln, obwohl die US-amerikanische Investmentbank empfahl, die Anleger darauf vorzubereiten und eine Neuausrichtung der Portfolios zu erwägen, um Unternehmen zu bevorzugen, die von einer wirtschaftlichen Belebung profitieren könnten. Hierzu zählen beispielsweise der Einzelhandel, Verteidigungs-, Infrastruktur- und Sachanlagen.
Neben dem Vorschlag der US-Präsidenten, die Haushaltsausgaben zu erhöhen, ist die Bank of England dem Beispiel gefolgt, da der Brexit, Deutschland, die in der Europäischen Union gemessene Sparmaßnahme darstellt, und Japan ebenfalls Anreize in Betracht ziehen.
Die Wirkung des keynesianischen Put
Obwohl die Auswirkung von Keynesian Put größtenteils Spekulationen sind, können Infrastrukturausgaben zur Verbesserung von Straßen, Brücken, Flughäfen, Krankenhäusern, Hochgeschwindigkeitsinternet und zur Stärkung der Verteidigung kurzfristig die Wirtschaft verbessern, da Initiativen die Unternehmensgewinne steigern, Arbeitsplätze schaffen und das Wachstum fördern BIP. Ein Anstieg der Staatsausgaben wird das Defizit jedoch noch weiter ansteigen lassen und Steuern und Inflation erhöhen. Der Hauptnachteil von Keynesian Put besteht darin, dass höhere Ausgaben und der damit verbundene Anstieg der Inflation den Anleiheinhabern abträglich sind.
