Was ist eine S-3-Einreichung?
Eine S-3-Anmeldung ist ein vereinfachtes Verfahren, das Unternehmen zur Registrierung von Wertpapieren über die Securities and Exchange Commission (SEC) durchführen. Diese Anmeldung erfolgt normalerweise, um Kapital zu beschaffen, in der Regel nach einem Börsengang. Die S-3-Anmeldung kann nur von Unternehmen verwendet werden, die bestimmte rechtzeitige behördliche Anmeldeanforderungen erfüllen.
Die zentralen Thesen
- Eine S-3-Anmeldung ist ein vereinfachtes Verfahren, mit dem Unternehmen Wertpapiere über die Securities and Exchange Commission registrieren. Diese Anmeldung erfolgt normalerweise, um Kapital zu beschaffen, normalerweise nach einem Börsengang. Unternehmen müssen eine Reihe von Kriterien erfüllen, bevor sie dies können den S-3-Fling-Prozess durchlaufen. Zwischen der Einreichung und einer Überprüfung durch die SEC kann ein Zeitraum liegen.
Grundlegendes zu S-3-Einreichungen
Wenn ein Unternehmen Kapital durch ein öffentliches Angebot aufnehmen möchte, registriert es die Wertpapiere durch eine S-3-Anmeldung. Das S-3-Formular muss unverzüglich eingereicht werden, wenn das Ziel darin besteht, kurzfristig ein Angebot abzugeben. Mit dem S-3-Formular registrierte Wertpapiere sind nur für Unternehmen mit Sitz in den USA ein Jahr nach Abschluss ihres Börsengangs gültig.
Ein Unternehmen, das ein S-3-Formular einreichen möchte, muss bestimmte Kriterien erfüllen, um den S-3-Einreichungsprozess durchlaufen zu können, bevor es ein Zweitangebot erhält. Einige davon sind:
- Registrierung und Geschäftstätigkeit der Gesellschaft müssen in den USA erfolgen. Die Gesellschaft muss bereits Wertpapiere bei der SEC registriert haben. Mindestens 75 Millionen US-Dollar an Aktien müssen im Besitz von öffentlichen Anlegern sein. Die Gesellschaft muss nicht konvertierbare Wertpapiere im Wert von mindestens 1 Milliarde US-Dollar gehandelt haben. Dividendenzahlungen müssen vorliegen Auf dem neuesten Stand gehaltenReguläre Dokumente und andere Unterlagen müssen auf dem neuesten Stand seinAktien müssen an einer nationalen Börse gehandelt werden
Nachdem ein Unternehmen eine S-3-Anmeldung eingereicht hat, kann es eine Lückenperiode geben, in der die SEC das Formular überprüft, bevor es in Kraft tritt. Dieser Zeitraum kann für bekannte erfahrene Emittenten auf 10 Tage oder weniger verkürzt werden. Regalregistrierungen für bekannte erfahrene Emittenten lösen möglicherweise keine SEC-Prüfung aus.
Die meisten S-3-Anmeldungen werden von der SEC geprüft. Die von bestimmten bekannten erfahrenen Emittenten eingereichten Anmeldungen lösen möglicherweise keine Prüfung aus.
Bestandteile der S-3-Hinterlegung
Die S-3-Datei besteht aus zwei Teilen. Der erste Teil enthält das Deckblatt, eine Liste der Risikofaktoren und einen Prospekt, auf den zukünftige Anleger zugreifen können. Der zweite Teil besteht aus einer Reihe von Einreichungen und Angaben, die über das EDGAR-System der SEC veröffentlicht und der Öffentlichkeit zugänglich gemacht werden.
Besondere Überlegungen
Wenn ein Unternehmen die oben aufgeführten Anforderungen nicht erfüllt, kann es sich als hundertprozentige Tochtergesellschaft eines bekannten erfahrenen Emittenten qualifizieren. Namhafte erfahrene Emittenten, die S-3-Anmeldungen einreichen, können von bestimmten beschleunigten Abwicklungsverfahren der SEC profitieren. Beispielsweise können S-3-Regalregistrierungen von bekannten erfahrenen Emittenten automatisch wirksam werden, wenn sie eingereicht werden.
Ein Unternehmen muss auch bestimmte Kriterien erfüllen, um als bekannter erfahrener Emittent eingestuft zu werden. Es ist möglich, dass ein Unternehmen seinen bekannten Status als erfahrener Emittent verliert, nachdem es eine Registrierungserklärung eingereicht hat. Das Unternehmen kann möglicherweise die vorhandene Registrierungserklärung für sein Angebot verwenden, bis der 10-K-Jahresbericht eingereicht wird.
Ein Unternehmen kann auch eine Regalregistrierung für eine S-3-Einreichung vornehmen, wenn es beabsichtigt, zu einem späteren Zeitpunkt Finanzmittel aufzubringen. Bei einer solchen Regalregistrierung hat das Unternehmen in der Regel drei Jahre Zeit, um die Wertpapiere anzubieten. Es ist für ein Unternehmen möglich, mehrere Angebote über eine einzige S-3-Regalregistrierungserklärung abzugeben.
S-3-Einreichung vs S-1-Einreichung
Im Vergleich zu einer S-1-Anmeldung muss der Emittent bei einer S-3-Anmeldung beim Ausfüllen eines S-3-Formulars nicht so viele umfassende Informationen vorlegen. Das S-1-Formular wird dagegen als Erstregistrierung für neue Wertpapiere verwendet, die von öffentlichen Unternehmen in den USA ausgegeben werden. Die Einreichung muss abgeschlossen sein, bevor Aktien an einer nationalen Börse gehandelt werden können. Die meisten Unternehmen reichen das S-1-Formular vor ihrem Börsengang ein.
Wenn ein Unternehmen die Einreichung von S-1 abschließt, muss es einige wichtige Details über das Unternehmen offenlegen, darunter, wie es das eingeworbene Kapital, sein Geschäftsmodell und einen Prospekt über das Wertpapier verwenden will.
Das S-1-Formular wird über das EDGAR-System der SEC eingereicht und ist wie die S-3-Anmeldung nur für Unternehmen mit Sitz in den USA bestimmt.
