Was ist eine Stop-Loss-Order?
Eine Stop-Loss-Order - auch als Stop-Order bezeichnet - ist eine Art computeraktiviertes, fortschrittliches Handelstool, das die meisten Broker zulassen. Die Order gibt an, dass ein Investor einen Trade für eine bestimmte Aktie ausführen möchte, jedoch nur, wenn während des Handels ein bestimmtes Preisniveau erreicht wird.
Stop-Loss-Orders unterscheiden sich von einer herkömmlichen Market Order. Bei Market Orders gibt der Anleger an, dass er eine bestimmte Anzahl von Aktien einer Aktie zum aktuellen Marktclearing-Preis handeln möchte. Der Anleger kann anhand einer Market Order den Ausübungspreis nicht angeben. Der Stop-Loss erlaubt jedoch einen vom Anleger festgelegten Limitpreis.
Die Stop Loss Order
So funktionieren Stop-Loss-Aufträge
Eine Stop-Loss-Order ist im Wesentlichen eine automatische Handelsorder, die ein Investor an seinen Broker erteilt. Der Trade wird ausgeführt, sobald der Kurs der betreffenden Aktie auf einen festgelegten Stop-Preis fällt. Solche Aufträge sollen den Verlust eines Anlegers in Bezug auf eine Position begrenzen.
Angenommen, Sie halten eine Long-Position in 10 Aktien von Tesla Inc. (TSLA), die Sie für 315 USD pro Aktie gekauft haben. Die Aktien werden jetzt für je 340 USD gehandelt. Sie möchten die Aktie weiterhin halten, um an zukünftigen Kurssteigerungen teilnehmen zu können. Sie möchten jedoch nicht alle nicht realisierten Gewinne verlieren, die Sie bisher mit der Aktie erzielt haben. Ihre Gewinne werden nicht realisiert, weil Sie die Aktien nicht verkauft haben. Einmal verkauft, werden sie zu realisierten Gewinnen. Nach einer Überprüfung der Unternehmensdaten entscheiden Sie, dass Sie Ihre Position veräußern möchten, wenn die TSLA-Aktien auf 325, 50 USD fallen.
Anstatt fünf Tage die Woche den Markt zu beobachten, um sicherzustellen, dass die Aktien verkauft werden, wenn der Preis von Tesla fällt, können Sie eine Stop-Loss-Order eingeben, um den Preis für Sie zu überwachen. Basierend auf dem vorherigen Beispiel können Sie einen Stop-Loss-Verkaufsauftrag an Ihren Broker eingeben, um 10 TSLA-Aktien zu verkaufen, wenn der Preis auf 325, 50 USD fällt.
Die zentralen Thesen
- Eine Stop-Loss-Order ist eine automatische Trade-Order zum Verkauf einer bestimmten Aktie, jedoch nur zu einem bestimmten Preisniveau. Eine Stop-Loss-Order kann Verluste begrenzen und Gewinne auf der Aktie festhalten. Der Broker verwendet den vorherrschenden Geldkurs, um den Stop auszuführen Unbeständige Marktbedingungen oder dramatisch schwankende Einzeltitel können versehentlich einen Stop-Loss-Auftrag auslösen. Unbeständige Bedingungen können auch dazu führen, dass der endgültig realisierte Preis unter dem Stop-Loss-Preis liegt.
Welcher Preis wird verwendet, um den Stop-Loss auszulösen?
Bei den meisten Stop-Loss-Aufträgen orientiert sich das Brokerhaus normalerweise am aktuellen Geldkurs. Der Geldkurs ist der höchste Kurs, zu dem Anleger zu einem bestimmten Zeitpunkt bereit sind, Aktien zu kaufen. Wenn der Geldkurs den festgelegten Stop-Loss-Preis erreicht, wird der Auftrag ausgeführt und die Aktien verkauft.
Anstatt dass der Broker den Briefkurs verwendet - auch bekannt als Market-Clearing-Preis - verwendet er den Geldkurs, um Stop-Loss-Verkaufsaufträge auszuführen. Der Broker verwendet diesen Preis, da der Geldkurs der Wert ist, den ein Verkäufer derzeit auf dem freien Markt erhalten kann. Zurückkehrend zu unserem Beispiel würde eine Stop-Loss-Order für 10 TSLA-Aktien zu 325, 50 USD potenzielle Verluste effektiv begrenzen, und der Anleger würde einen Gewinn von 10, 50 USD pro Aktie erzielen, sollte der Aktienkurs fallen (325, 50 USD Marktpreis abzüglich 315 USD Kostenbasis = 10, 50 USD)).
Das einzige Risiko, das mit einer Stop-Loss-Order verbunden ist, besteht in der Möglichkeit, gestoppt zu werden. Das Stoppen erfolgt, wenn die Sicherheit unerwartet einen Stop-Loss-Punkt erreicht und die Bestellung aktiviert. Der Stopp könnte einen Verlust für einen Trade verursachen, der profitabel gewesen wäre - oder profitabler gewesen wäre - wenn der plötzliche Stopp nicht eingetreten wäre. Diese Situation kann besonders belastend sein, wenn die Preise fallen, wie sie es während eines Marktblitzcrashs tun - stürzen, sich aber anschließend erholen. Egal wie schnell sich der Preis erholt, sobald der Stop-Loss ausgelöst wird, kann er nicht mehr gestoppt werden.
Die Stop-Loss-Order könnte auch zu hoch angesetzt sein, was den Anleger dazu veranlasst, bei einem Trade weniger zu realisieren, als wenn er bei einem niedrigeren Tief mehr gespielt hätte.
Vorteile
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"Stellen Sie es ein und vergessen Sie es"
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Gewinnsperren
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Begrenzt Verluste
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Kostet nichts
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Vermeidet emotionale / unter Druck stehende Entscheidungen
Nachteile
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Begrenzt Gewinne
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Kann durch einen vorübergehenden Preisverfall / Flash-Crash ausgelöst werden
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Der realisierte Verkaufspreis könnte unter dem Stop-Preis liegen
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Nicht für volatile Aktien geeignet
Können Sie Stop-Loss-Orders beim Leerverkauf verwenden?
Stop-Loss-Orders können auch verwendet werden, um Verluste in Leerverkaufspositionen zu begrenzen. Leerverkäufe oder Leerverkäufe sind eine Strategie, die auf einen Rückgang des Wertpapierpreises setzt. Ein Investor oder Händler eröffnet eine Position, indem er Aktien ausleiht und diese dann verkauft. Bevor der Investor die Aktien an den Käufer liefern oder an den Kreditgeber zurückgeben muss, erwartet der Investor, dass der Aktienwert fällt und er sie zu niedrigeren Kosten erhalten kann, wobei die Differenz als Gewinn eingesteckt wird.
Wenn ein Anleger eine bestimmte Aktie leerverkauft, kann er einen Stop-Loss-Kaufauftrag zu einem festgelegten Preis erteilen. Diese Order wird ausgeführt, wenn der Kurs der Aktie den Stop-Loss-Kurs erreicht, was eine Ausführung der Buy-Order auslöst und die Short-Position des Anlegers in der Aktie glattstellt.
Da der Briefkurs der Preis ist, zu dem ein Anleger Aktien auf dem freien Markt kaufen kann, wird der Briefkurs für die Stop-Loss-Order verwendet.
Stop-Loss versus Limit Order
Eine Stop-Loss-Order wird ausgelöst, wenn die Aktie auf einen bestimmten Kurs fällt. Der Stop-Loss ist dann technisch eine Marktorder. Diese Market Order wird zum nächsten verfügbaren Preis ausgeführt. In einer volatilen Situation kann der Preis, zu dem ein Anleger tatsächlich verkauft, viel niedriger sein als erwartet, was dazu führt, dass der Anleger mehr Geld als erwartet verliert.
Im Gegensatz dazu wird eine Limit Order zu einem bestimmten Preis oder besser gehandelt. Die Limit Order stellt sicher, dass der Investor den Trade nicht zu einem niedrigeren Preis als erwartet ausführt. Limit Orders kosten mehr Handelsgebühren als Stop-Loss Orders. Außerdem haben Limits einen Zeithorizont, nach dem sie automatisch aufgehoben werden. Diese zeitliche Begrenzung kann dazu führen, dass Limits abgebrochen werden, bevor sie ausgeführt werden, wenn der Preis nie seinen Auslösepunkt erreicht.
Ein Hybrid aus Stop-Loss-Order und Limit-Order ist die Stop-Limit-Order. Diese Methode kombiniert die Merkmale einer Stop-Loss-Order und einer Limit-Order. Wenn die Aktie einen bestimmten Kurs erreicht, wird der Trade als Limit Order ausgelöst und nur zu diesem oder einem besseren Kurs gehandelt.
Während der Anleger den Handelspreis mit einer Stop-Limit-Order besser kontrollieren kann, besteht der Nachteil darin, dass keine Garantie für den Handel besteht. In Märkten, in denen der Preis fällt, kann der Marktwert unter den Grenzpreis fallen. In diesem Fall kaufen Käufer auf dem freien Markt zu dem niedrigeren der beiden Preise.
Reales Beispiel einer Stop-Loss-Order
Der Schutzwert einer Stop-Loss-Order kann bei plötzlichen, heftigen Markteinbrüchen nach hinten losgehen, wenn die Preise hochgerechnet werden. Das ist vielen Anlegern passiert, die während des Flash-Crashs vom 6. Mai 2010 Stop-Loss-Orders gehalten haben. Hunderte von Aktien an der New York Stock Exchange fielen um 20% oder mehr und lösten damit die Order aus. Aber die Preise sanken so schnell, dass die Handelsschalter nicht mithalten konnten. Zum Zeitpunkt der Ausführung der Aufträge lagen die Preise weit unter ihren ursprünglichen Stop-Loss-Auslösern. Um die Verletzung zusätzlich zu beleidigen, erholten sich viele Aktien später am Tag, da der freie Fall nur wenige Stunden dauerte.
In einem Artikel über die Ereignisse vom 15. Mai 2010 zitierte das Wall Street Journal einen unglücklichen Unternehmensberater. Er besaß Aktien des Vanguard Total Stock Market ETF (VTI) und setzte am Tag vor dem Crash eine Stop-Loss-Order auf 49, 17 USD je Aktie. Als sie am nächsten Nachmittag diesen Preis erreichten, aktivierten sie seinen Befehl. Sie haben die Barriere jedoch so schnell überwunden, dass der Kurs zum Zeitpunkt des Verkaufs bei 41, 15 USD je Aktie lag, was alle Gewinne des Beraters in den letzten 18 Monaten zunichte machte. Frustrierend - zumal der Exchange Traded Fund (ETF) für diesen Tag bei 57, 71 USD je Aktie lag.
