DEFINITION VON ÜBERNAHMEKÜNSTLER
Ein Übernahmekünstler ist ein Investor oder ein Unternehmen, dessen primäres Ziel es ist, Unternehmen zu identifizieren, die für den Kauf attraktiv sind und die dann gewendet werden können, um einen schnellen Gewinn zu erzielen. Ein Übernahmekünstler verwendet normalerweise viel Fremdkapital (Hebel), um den Kauf zu tätigen und das Unternehmen für den Wiederverkauf umzustrukturieren oder das Unternehmen einer bestehenden Unternehmensgruppe hinzuzufügen. Private Equity-Unternehmen, die Leveraged Buyouts (LBOs) durchführen, werden häufig als solche Übernahmekünstler angesehen.
Übernahmekünstler wie Private-Equity-Unternehmen können als Mittel zur Steigerung der Markteffizienz angesehen werden, indem sie in Schwierigkeiten geratene Unternehmen auf den Kopf stellen oder ihren Wert steigern. Kritiker äußerten jedoch Besorgnis über die Entlassungen, die durch Unternehmensumstrukturierungen verursacht wurden, und über die mangelnde Besorgnis darüber, was das Unternehmen tatsächlich tut oder produziert - Übernahmebestimmungen beschränken sich ausschließlich auf die Analyse von Zahlen und Daten.
BREAKING DOWN Übernahmekünstler
Übernahmekünstler kaufen unterbewertete Unternehmen oder kämpfen mit vielversprechenden Anzeichen, wenn nur das richtige Team an der Spitze steht. Ziel ist es, das zerbrochene Unternehmen zu reparieren oder seinen wahren Wert zu offenbaren und ihn dann in relativ kurzer Zeit über einen Börsengang an einen Erwerber oder an die Öffentlichkeit zu verkaufen.
Übernahmekünstler werden manchmal auch als Corporate Raiders bezeichnet. Boone T. Pickens vom Fiasko der Übernahme von Getty Oil fällt mir ein. Häufig liegt der Grund für eine Übernahme darin, fest verankertes Management zu entfernen, das der Corporate Raider für inkompetent hält. In den 1980er Jahren startete beispielsweise Carl Icahn (ein bekannter Übernahmekünstler) eine Übernahme von Trans World Airlines (TWA) und wandelte das Unternehmen in wenigen Jahren von einem unrentablen in ein profitables Unternehmen um. Er brachte das Unternehmen von einem Verlust von 193 Millionen US-Dollar im Jahr 1985 auf einen Gewinn von 106 Millionen US-Dollar im Jahr 1987 und 250 Millionen US-Dollar im nächsten Jahr. Es war jedoch nur von kurzer Dauer, da Trans World Airlines 1989 einen Verlust von 298 Millionen US-Dollar verbuchte und das Unternehmen schließlich einbrach.
Manchmal sind der Vorstand oder die Aktionäre eines Übernahmeziels nicht daran interessiert, gekauft und umstrukturiert zu werden. Wenn der Übernahmekünstler gegen Einwände bestehen bleibt, spricht man von einer feindlichen Übernahme. Die Unternehmen haben verschiedene Strategien entwickelt, um die Bemühungen von Übernahmekünstlern und Corporate Raiders zu vereiteln. Dazu gehören Aktionärsrechtspläne (Giftpillen), Mehrheitsentscheidungen, gestaffelte Verwaltungsräte, Aktienrückkäufe zum Premiumpreis (Greenmail), dramatische Verschuldungssteigerungen in der Bilanz des Unternehmens und strategische Fusionen mit einem "weißen Ritter".
