Mit ETFs (Municipal Bond Exchange Traded Funds) erhalten Anleger Zugang zum Markt für Kommunalanleihen. Zusätzlich zu den üblichen Vorteilen steuerfreier monatlicher Erträge und Renditen für Muni Bonds bieten diese ETFs im Allgemeinen ein stark diversifiziertes Engagement, einschließlich einer Vielzahl von Staaten, die Schuldverschreibungen emittieren. All dies wird von Standard and Poor's mit "Investment Grade" bewertet, was auf ein geringes Kreditrisiko hinweist.
Diese vier Fonds eignen sich besonders gut für festverzinsliche Portfolios von Anlegern. Alle Statistiken sind zum 12. Oktober 2018 aktuell.
SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF
Der SPDR Nuveen Barclays Municipal Bond ETF (TFI) wurde 2007 von State Street Global Advisors ausgegeben. Es wird von State Street verwaltet, mit Nuveen Asset Management als Unterberater. TFI ist bestrebt, Anlageergebnisse bereitzustellen, die dem Barclays Municipal Managed Money Index, seiner Benchmark, entsprechen. Dieser Referenzindex wurde entwickelt, um festverzinsliche, langfristige US-Kommunalanleihen mit einem Kreditrating von mindestens Aa3, AA- oder AA- von mindestens zwei der folgenden Agenturen abzubilden: Moody's Investors Service, Standard & Poor's Ratings Services und Fitch, Inc. Darüber hinaus müssen Wertpapiere, aus denen dieser Index besteht, einen ausstehenden Nennwert von mindestens 7 Mio. USD haben und im Rahmen einer Transaktion von mindestens 75 Mio. USD ausgegeben werden.
Um sein Anlageziel zu erreichen, setzt TFI eine Stichprobenstrategie um und kann eine Untergruppe von Kommunalanleihen erwerben, die den Index enthält, um ein Portfolio von Anleihen mit ähnlichen Merkmalen wie der Referenzindex zu halten. Unter normalen Marktbedingungen investiert TFI in der Regel mindestens 80% seines Gesamtvermögens in Anleihen, aus denen sich der Index zusammensetzt.
TFI hält 645 Kommunalanleihen (hauptsächlich aus Kalifornien, New York und Texas) und berechnet eine Nettokostenquote von 0, 23%. TFI hat eine durchschnittliche Laufzeitrendite von 4, 42%, eine effektive Laufzeit von 7, 17 Jahren, eine Dividendenrendite von 2, 28% und eine Steueräquivalenzrendite von 4, 45% (letztere ist die Rendite, die ein zu versteuernder Anleihen-ETF seinen Anlegern in Frankreich bieten muss der höchste Grenzsteuersatz des Bundes, der der Rendite eines steuerfreien Fonds entspricht). Aufgrund des steuerfreien Einkommens, des geringen Kreditrisikos und des moderaten Zinsrisikos eignet sich TFI am besten für langfristige festverzinsliche Anleger, die sowohl ein Marktengagement als auch ein gesundes steuerfreies monatliches Einkommen anstreben.
iShares National Muni Bond
Der iShares National Muni Bond ETF (MUB) wurde am 7. September 2007 von BlackRock iShares ausgegeben. MUB bietet Anlegern ein diversifiziertes Portfolio aus 2.779 steuerfreien, auf US-Dollar lautenden Kommunalanleihen mit Investment Grade-Rating und steuerfreien monatlichen Erträgen. MUB ist bestrebt, Anlageergebnisse bereitzustellen, die dem S & P National AMT-Free Municipal Bond Index entsprechen, einer Benchmark, die Anleihen umfasst, die hauptsächlich von Staaten, Kommunen oder Regierungsbehörden ausgegeben wurden. Kommunalanleihen, die in diesem Index enthalten sind, müssen ein Rating von BBB- oder höher von Standard & Poor's Ratings Services, BBB- von Fitch Ratings oder Baa3 von Moody's Investors Services aufweisen.
Um den Referenzindex oder den zugrunde liegenden Index zu verfolgen, implementiert MUB eine repräsentative Stichprobenindexierungsstrategie. MUB investiert in der Regel mindestens 90% seines Gesamtnettovermögens in Kommunalanleihen, die aus dem zugrunde liegenden Index bestehen, und darf höchstens 10% seines Gesamtnettovermögens in derivative Wertpapiere, Zahlungsmittel und Zahlungsmitteläquivalente investieren. MUB weist eine Kostenquote von 0, 07% auf, ein deutlicher Rückgang von 0, 25% im Jahr 2015.
MUB hat eine Ausschüttungsrendite von 2, 68%, eine durchschnittliche Restlaufzeitrendite von 2, 9%, eine steueräquivalente Ausschüttungsrendite von 4, 74% und eine effektive Duration von 6, 19 Jahren. Aufgrund dieser Eigenschaften eignet sich MUB am besten für Buy-and-Hold-Anleger mit einem mittelfristigen Anlagehorizont und als Satellitenbeteiligung an festverzinslichen Portfolios.
VanEck Vectors AMT-freier Intermediate Municipal Index
Der AMT-freie Intermediate Municipal Index ETF (ITM) von VanEck Vectors wurde am 4. Dezember 2007 von Van Eck Associates herausgegeben. Depotbank ist die Bank of New York Mellon. ITM ist bestrebt, Anlageergebnisse mit einer hohen Korrelation zur Wertentwicklung des Bloomberg Barclays AMT-Free Intermediate Continuous Municipal Index bereitzustellen. Der zugrunde liegende Index des Fonds bildet die Wertentwicklung von auf US-Dollar lautenden steuerbefreiten mittelfristigen Anleihen ab.
ITM verfolgt eine Indexierungsstrategie und investiert in der Regel mindestens 80% seines Gesamtnettovermögens in Kommunalanleihen, die aus dem zugrunde liegenden Index bestehen. Mit der Zeit erwartet der Berater von ITM, dass der Fonds einen Korrelationskoeffizienten von 0, 95 oder mehr zum Barclays AMT-Free Intermediate Continuous Municipal Index aufweist. ITM berechnet eine Nettokostenquote von 0, 24%. Zu den drei größten Emittenten zählen der US-Bundesstaat Kalifornien, die New York City Transitional Finance Authority und der US-Bundesstaat Washington.
ITM hat eine Ausschüttungsrendite von 2, 39%; eine steueräquivalente Rendite von 3, 85%; eine Fälligkeitsrendite von 3, 47%; und eine effektive Laufzeit von 7, 03 Jahren. Aufgrund dieser Eigenschaften eignet sich der Fonds am besten für festverzinsliche Anleger mit hoher Steuerklasse und mittlerer bis hoher Risikotoleranz.
Invesco National AMT-freie Kommunalanleihe
Der Invesco National AMT-freie Municipal Bond ETF (PZA) wurde im Oktober 2007 von Invesco begeben und wird von Invesco Capital Management, LLC beraten. PZA berechnet eine Aufwandsquote von 0, 28%, die geringfügig über der durchschnittlichen Aufwandsquote seiner Kategorie liegt. PZA ist bestrebt, Anlageergebnisse zu liefern, die der Wertentwicklung des Merrill Lynch National Long Term Core Plus Municipal Securities Index der ICE Bank of America entsprechen. Wie die meisten Index-Tracking-ETFs für Kommunalanleihen investiert PZA im Allgemeinen mindestens 80% seines Gesamtvermögens in Wertpapiere, die von der föderalen alternativen Mindeststeuer befreit sind, aus der der zugrunde liegende Index besteht. Der zugrunde liegende Index umfasst auf US-Dollar lautende, steuerfreie Anleihen mit Investment Grade-Rating, die von Staaten und Gebieten in den USA oder in politischen Unterabteilungen der USA ausgegeben wurden. Die im Index enthaltenen Wertpapiere müssen eine Restlaufzeit von mindestens 15 Jahren haben.
Da PZA in langfristige Anleihen investiert, ist das Zinsrisiko moderat hoch. PZA hat eine effektive Laufzeit von 7, 99 Jahren, was darauf hindeutet, dass es theoretisch 7, 99% verliert, was einer sofortigen Zinserhöhung von 1% über die Zinsstrukturkurve der Kommunalanleihen entspricht. Um dieses Zinsrisiko auszugleichen, bietet die PZA eine Ausschüttungsrendite von 3, 29% und eine steuerliche Ausschüttungsrendite von 4, 38%. Aufgrund der Eigenschaften und Risikokennzahlen von PZA eignet es sich am besten für langfristige Anleger mit einer mittleren bis hohen Risikotoleranz in hohen Steuerklassen.
