Die Währungsabwertung bezieht sich im Zusammenhang mit dem US-Dollar auf den Wertverlust des Dollars gegenüber einer anderen Währung. Wenn beispielsweise ein US-Dollar gegen einen kanadischen Dollar eingetauscht werden kann, gelten die Währungen als paritätisch. Wenn sich der Wechselkurs ändert und ein US-Dollar jetzt in 0, 85 kanadische Dollar umgetauscht werden kann, hat der US-Dollar gegenüber seinem kanadischen Gegenstück an Wert verloren und ist daher gegenüber diesem abgewertet.
Verschiedene wirtschaftliche Faktoren können zur Abwertung des US-Dollars beitragen. Dazu gehören Geldpolitik, Inflation, Währungsnachfrage, Wirtschaftswachstum und Exportpreise.
Geldpolitik
In den Vereinigten Staaten setzt die Federal Reserve (die Zentralbank des Landes, die normalerweise nur als Fed bezeichnet wird) eine Geldpolitik ein, um den US-Dollar entweder zu stärken oder zu schwächen. Auf der einfachsten Ebene schwächt die Umsetzung der sogenannten „einfachen“ Geldpolitik den Dollar, was zu einer Abwertung führen kann. Wenn die Fed beispielsweise die Zinssätze senkt oder quantitative Lockerungsmaßnahmen wie den Kauf von Anleihen umsetzt, spricht man von einer Lockerung. Eine Lockerung tritt ein, wenn die Zentralbanken die Zinssätze senken und die Anleger dazu auffordern, sich Geld zu leihen.
Da der US-Dollar eine Fiat-Währung ist, was bedeutet, dass er durch keine materielle Ware (Gold oder Silber) gedeckt ist, kann er aus dem Nichts geschaffen werden. Wenn mehr Geld geschaffen wird, tritt das Gesetz von Angebot und Nachfrage in Kraft, wodurch das vorhandene Geld an Wert verliert.
Inflation
Es besteht eine umgekehrte Beziehung zwischen der US-Inflationsrate und den Handelspartnern und der Abwertung oder Aufwertung der Währung. Relativ gesehen führt eine höhere Inflation zu einer Währungsabwertung, da durch die Inflation die Kosten für Waren und Dienstleistungen steigen. Diese Waren kosten dann für andere Nationen mehr, um sie zu kaufen. Steigende Preise mindern die Nachfrage. Umgekehrt werden importierte Waren für Verbraucher in Ländern mit höherer Inflation attraktiver.
Nachfrage nach Währung
Wenn die Währung eines Landes gefragt ist, bleibt die Währung stark. Eine Möglichkeit, die Nachfrage nach einer Währung aufrechtzuerhalten, besteht darin, dass das Land Produkte exportiert, die andere Länder kaufen möchten, und die Zahlung in seiner eigenen Währung verlangt. Während die USA nicht mehr exportieren als importieren, haben sie einen anderen Weg gefunden, um eine künstlich hohe weltweite Nachfrage nach US-Dollar zu schaffen.
Der US-Dollar ist eine sogenannte Reservewährung. Reservewährungen werden von Nationen auf der ganzen Welt verwendet, um gewünschte Rohstoffe wie Öl und Gold zu kaufen. Wenn Verkäufer dieser Waren die Zahlung in der Reservewährung verlangen, entsteht eine künstliche Nachfrage nach dieser Währung, die stärker bleibt, als dies sonst der Fall gewesen wäre.
In den Vereinigten Staaten besteht die Befürchtung, dass das wachsende Interesse Chinas, den Status einer Reservewährung für den Yuan zu erlangen, die Nachfrage nach US-Dollar verringern wird. Ähnliche Bedenken bestehen hinsichtlich der Idee, dass Öl produzierende Nationen keine Zahlung in US-Dollar mehr verlangen werden. Ein Rückgang der künstlichen Nachfrage nach US-Dollar dürfte den Dollar abwerten.
Verlangsamtes Wachstum
Starke Volkswirtschaften tendieren dazu, starke Währungen zu haben. Schwache Volkswirtschaften tendieren dazu, schwache Währungen zu haben. Rückläufiges Wachstum und Unternehmensgewinne können dazu führen, dass Anleger ihr Geld woanders einsetzen. Ein geringeres Interesse der Anleger an einem bestimmten Land kann die Währung schwächen. Wenn Währungsspekulanten die Abschwächung sehen oder antizipieren, können sie gegen die Währung wetten, was zu einer weiteren Abschwächung führt.
Sinkende Exportpreise
Wenn die Preise für ein wichtiges Exportprodukt fallen, kann die Währung an Wert verlieren. Zum Beispiel schwächt der kanadische Dollar (bekannt als Loonie), wenn der Ölpreis fällt, weil Öl ein wichtiges Exportprodukt für Kanada ist.
Was ist mit Handelsbilanzen?
Nationen sind wie Menschen. Einige von ihnen geben mehr aus, als sie verdienen. Wie jeder gute Investor weiß, ist dies eine schlechte Idee, da sie Schulden produziert. Im Falle der Vereinigten Staaten importiert das Land mehr als es exportiert, und das seit Jahrzehnten.
Eine der Möglichkeiten, wie die Vereinigten Staaten ihre verschwenderischen Wege finanzieren, ist die Emission von Schuldtiteln. China und Japan, zwei Länder, die eine bedeutende Menge an Waren in die Vereinigten Staaten exportieren, tragen zur Finanzierung der US-Defizitausgaben bei, indem sie massive Geldbeträge ausleihen. Im Gegenzug für die Kredite geben die Vereinigten Staaten US-Schatzpapiere (im Wesentlichen Schuldverschreibungen) aus und zahlen Zinsen an die Staaten, die diese Wertpapiere halten. Eines Tages werden diese Schulden fällig und die Kreditgeber werden ihr Geld zurückhaben wollen. Wenn die Kreditgeber glauben, dass der Schuldenstand nicht tragbar ist, glauben die Theoretiker, dass der Dollar schwächer wird. Die Handelsbilanzen werden auch von Exportpreisen, Inflation und anderen Variablen beeinflusst. Die Handelsbilanz ändert sich infolge anderer wirtschaftlicher Faktoren, sie verursacht diese Faktoren nicht.
Eine komplexe Gleichung
Eine Reihe weiterer Faktoren, die zur Abwertung des Dollars beitragen können, sind politische Instabilität (entweder in einem bestimmten Land oder manchmal in seinen Nachbarländern), Anlegerverhalten (Risikoaversion) und eine Abschwächung der makroökonomischen Fundamentaldaten. Zwischen all diesen Faktoren besteht eine komplexe Beziehung, so dass es schwierig sein kann, einen einzelnen Faktor zu nennen, der die Währungsabwertung isoliert antreibt. Beispielsweise wird die Zentralbankpolitik als wesentlicher Treiber der Währungsabwertung angesehen. Wenn die US-Notenbank niedrige Zinssätze und einzigartige quantitative Lockerungsprogramme einführt, würde man erwarten, dass der Wert des Dollars erheblich schwächer wird. Wenn jedoch andere Nationen noch bedeutendere Lockerungsmaßnahmen ergreifen und / oder die Anleger damit rechnen, dass die Lockerungsmaßnahmen der USA eingestellt und die Bemühungen der ausländischen Zentralbanken verstärkt werden, könnte die Stärke des Dollars tatsächlich steigen.
Dementsprechend müssen die verschiedenen Faktoren, die zu einer Abwertung der Währung führen können, im Verhältnis zu allen anderen Faktoren berücksichtigt werden. Diese Herausforderungen stellen für Anleger, die auf den Devisenmärkten spekulieren, ein gewaltiges Hindernis dar. Dies zeigte sich, als der Wert des Schweizer Frankens im Jahr 2015 plötzlich zusammenbrach, als die Zentralbank dieser Nation überraschend die Währung schwächte.
Abschreibung: gut oder schlecht?
Die Frage, ob die Währungsabwertung gut oder schlecht ist, hängt weitgehend von der Perspektive ab. Wenn Sie der Chief Executive Officer eines Unternehmens sind, das seine Produkte exportiert, ist eine Währungsabwertung gut für Sie. Wenn die Währung Ihres Landes im Verhältnis zur Währung auf Ihrem Exportmarkt schwach ist, steigt die Nachfrage nach Ihren Produkten, da der Preis für diese Produkte für die Verbraucher auf Ihrem Zielmarkt gesunken ist.
Auf der anderen Seite ist eine Währungsabwertung eine schlechte Nachricht, wenn Ihr Unternehmen Rohstoffe importiert, um Ihre fertigen Produkte herzustellen. Eine schwächere Währung bedeutet, dass Sie mehr für die Beschaffung der Rohstoffe aufwenden müssen, wodurch Sie gezwungen sind, entweder die Kosten Ihrer fertigen Produkte zu erhöhen (was möglicherweise zu einer geringeren Nachfrage nach ihnen führt) oder Ihre Gewinnmargen zu senken.
Eine ähnliche Dynamik besteht für die Verbraucher. Ein schwacher Dollar macht es teurer, diesen europäischen Urlaub zu nehmen oder dieses neue importierte Auto zu kaufen. Es kann auch zu Arbeitslosigkeit führen, wenn das Geschäft Ihres Arbeitgebers darunter leidet, dass die steigenden Kosten für importierte Rohstoffe das Geschäft schädigen und Entlassungen erzwingen. Wenn das Geschäft Ihres Arbeitgebers jedoch aufgrund der steigenden Nachfrage ausländischer Käufer ansteigt, kann dies zu höheren Löhnen und einer besseren Arbeitsplatzsicherheit führen.
Die Quintessenz
Eine Vielzahl von Faktoren beeinflusst den Währungswert. Ob der US-Dollar gegenüber einer anderen Währung abgewertet wird, hängt von der Geldpolitik beider Nationen, Handelsbilanzen, Inflationsraten, Anlegervertrauen, politischer Stabilität und dem Status der Reservewährung ab. Ökonomen, Marktbeobachter, Politiker und Wirtschaftsführer beobachten aufmerksam die sich ständig ändernden wirtschaftlichen Faktoren, um zu bestimmen, wie der Dollar reagiert.
