Was ist unbegrenztes Risiko?
Unbegrenztes Risiko bezieht sich auf eine Situation, in der das Potenzial für unbegrenzte Verluste bei einem Geschäft oder einer bestimmten Anlage besteht. Jedes Mal, wenn sich der Preis eines Vermögenswerts auf unbestimmte Zeit gegen die Position eines Händlers bewegen kann, ist er einem unbegrenzten Risiko ausgesetzt. Ein Short Trade ist ein Beispiel für eine Strategie mit unbegrenztem Risiko.
Während Trades mit unbegrenztem Risiko theoretisch unbegrenztes Risiko haben, muss der Trader tatsächlich kein unbegrenztes Risiko eingehen. Sie können Maßnahmen ergreifen, um tatsächliche Verluste zu begrenzen, z. B. durch Absicherung oder Setzen von Stop-Loss-Orders.
Unbegrenztes Risiko verstehen
Unbegrenztes Risiko ist das Gegenteil von begrenztem Risiko. Bei unbegrenztem Risiko besteht die Gefahr, dass Sie mehr als Ihre ursprüngliche Investition verlieren, was durch Leerverkäufe, den Handel mit Terminkontrakten oder das Schreiben nackter Optionen möglich ist.
Das Risiko selbst bezeichnet die Wahrscheinlichkeit, dass eine Anlage eine tatsächliche Rendite erzielt, die sich von der erwarteten Rendite des Anlegers unterscheidet. Das Risiko reicht vom Verlust eines Teils der Investition bis zum potenziellen Verlust der gesamten ursprünglichen Investition. Mit unbegrenztem Risiko ist es möglich (aber nicht unbedingt wahrscheinlich), ein Vielfaches der ursprünglichen Investition zu verlieren.
Das Risiko variiert von Anlage zu Anlage, und eine Form der Risikobewertung kann anhand der Standardabweichung der historischen Renditen oder der durchschnittlichen Renditen einer bestimmten Anlage berechnet werden, wobei eine höhere Standardabweichung auf ein höheres Risiko hinweist.
Obwohl der Prozess einschüchternd sein mag, tätigen Anleger aus verschiedenen logischen Gründen regelmäßig risikoreiche Anlagen. Die Hauptbegründung ist, dass im Finanzbereich theoretisch die potenzielle Rendite umso höher ist, je höher das Risiko für einen Anleger ist. Das höhere Ertragspotenzial gleicht das zusätzliche Risiko des Anlegers aus.
Risikokontrolle und unbegrenztes Risiko
Unbegrenztes Risiko kann dazu führen, dass sich bestimmte Trades oder bestimmte Investitionen nicht lohnen. Da beispielsweise Leerverkäufe theoretisch ein unbegrenztes Risiko aufweisen, können bestimmte Händler dies vermeiden. Während das Risiko theoretisch unbegrenzt ist, ist es tatsächlich unbegrenzt, es sei denn, ein Händler (und sein Broker) lassen dies zu.
Ein Trader könnte einen Short-Trade in einer Aktie zu 5 USD eingehen und beschließen, den Short-Trade zu schließen, wenn der Preis auf 5, 50 USD steigt. In diesem Fall beträgt das tatsächliche Risiko 0, 50 USD pro Aktie und ist nicht unbegrenzt. Der Preis könnte über dem Stop-Loss-Preis von 5, 50 USD liegen, beispielsweise bei 6 USD oder 7 USD. Dies würde den Verlust mit Sicherheit erhöhen, aber der Verlust ist immer noch auf 1 USD oder 2 USD begrenzt, wo der Stop-Loss in diesen Fällen auslösen würde.
Das gleiche Konzept gilt für Futures-Kontrakte oder das Schreiben nackter Optionen. Wenn Sie Geld verlieren, kann ein Trade geschlossen werden. Der Preis, zu dem ein Händler die Position schließt, bestimmt seinen tatsächlichen Verlust.
Es ist möglich, dass der Verlust höher ist als ursprünglich in den Handel investiert oder sogar höher als auf ihrem Handelskonto. In diesem Fall spricht man von einem Margin Call und der Broker fordert den Händler auf, Geld einzuzahlen, damit er seine Position (falls noch offen) beibehält oder seinen Kontostand auf Null bringt. Wenn das Handelskonto aufgrund eines Handelsverlusts unter Null fällt, bedeutet dies, dass der Händler eine Schuld gegenüber dem Broker hat.
Beispiele für unbegrenztes Risiko beim Schreiben nackter Optionen
Angenommen, ein Händler ist daran interessiert, nackte Anrufe bei Apple Inc. (AAPL) zu tätigen. Der Autor erhält die Optionsprämie, die seinen maximalen Gewinn darstellt. Wenn der Preis von AAPL bei Verfall unter dem Ausübungspreis liegt, behält der Optionsschreiber die Prämie als Handelsgewinn.
Wenn der Preis von AAPL über den Ausübungspreis steigt, besteht für den Optionsschreiber ein theoretisch unbegrenztes Risiko, da nicht festgelegt ist, wie hoch der Preis steigen könnte. Der Zeichner hat zugestimmt, Aktien von AAPL zum Ausübungspreis an den Käufer der Call-Option zu verkaufen. Dies bedeutet, dass der Optionsschreiber Aktien von AAPL kaufen muss, um sie zum Ausübungspreis an den Käufer zu verkaufen, unabhängig vom Marktpreis von AAPL zu diesem Zeitpunkt.
Angenommen, eine Call-Option wird mit einem Ausübungspreis von 250 USD gezeichnet, der in drei Monaten verfällt. Der aktuelle Kurs der AAPL-Aktie beträgt 240, 50 USD. Die Option wird für 6, 35 USD verkauft, was bedeutet, dass der Zeichner 635 USD erhält (6, 35 USD x 100 Aktien für einen Kontrakt).
Wenn der Preis für AAPL-Aktien unter 250 USD bleibt, behält der Zeichner die 635 USD oder einen Teil davon, wenn er die Position vorzeitig glattstellt.
Wenn der AAPL über 250 USD steigt, sind sie mit unbegrenzten Verlusten konfrontiert, aber sie können immer noch kontrollieren, wie viel sie bis zu einem gewissen Grad verlieren. Steigt der AAPL beispielsweise vor Ablauf auf 255 USD, kann er seine Verluste reduzieren und den Handel mit Optionen beenden.
Wenn der Preis von AAPL am Verfallsdatum bei 255 USD liegt, hat der Autor immer noch kein Geld verloren. Dies liegt daran, dass sie AAPL für 5 USD über dem Ausübungspreis (255 USD) kaufen können, um es zum Ausübungspreis (250 USD) zu verkaufen. Dort verlieren sie 5 USD, machen aber 6, 35 USD für die Option, sodass sie immer noch 1, 35 USD pro Aktie einstecken, abzüglich der Gebühren.
Wenn der Kurs von AAPL bei Verfall bei 270 USD notiert, hat der Naked-Option-Writer Geld verloren. Sie müssen 20 USD mehr als den Ausübungspreis (270 USD - 250 USD) zahlen, um die Aktien zum Ausübungspreis (250 USD) zu verkaufen. Sie verlieren hier 20 USD, haben aber beim Optionsverkauf 6, 35 USD verdient, sodass sie am Ende 13, 65 USD verlieren. Ihr theoretischer Verlust war unbegrenzt, aber der tatsächliche Verlust betrug 13, 65 USD. Dies könnte möglicherweise durch den Einsatz von Stop-Loss-Effekten, durch vorzeitiges Ausscheiden bei Verlusten, durch den Kauf der Aktien für eine Covered-Call-Strategie oder durch Absicherungsgeschäfte verringert werden.
