Was ist Lieferung gegen Zahlung (DVP)?
Delivery versus Payment (DVP) ist eine Abrechnungsmethode der Wertpapierbranche, die die Übertragung von Wertpapieren erst nach erfolgter Zahlung garantiert. DVP schreibt vor, dass die Barzahlung des Käufers für Wertpapiere vor oder gleichzeitig mit der Lieferung des Wertpapiers erfolgen muss.
Lieferung gegen Zahlung ist der Abrechnungsprozess aus der Sicht des Käufers; Aus Sicht des Verkäufers wird dieses Abrechnungssystem als Receive versus Payment (RVP) bezeichnet. DVP / RVP-Anforderungen ergaben sich nach dem Verbot für Institute, Geld für Wertpapiere zu zahlen, bevor die Wertpapiere in handelbarer Form gehalten wurden. DVP wird auch als Lieferung gegen Zahlung (DAP), Lieferung gegen Barzahlung (DAC) und Nachnahme bezeichnet.
Lieferung gegen Zahlung
Grundlegendes zu Lieferung und Zahlung (DVP)
Das Lieferungs- / Zahlungsabrechnungssystem stellt sicher, dass die Lieferung nur bei Zahlung erfolgt. Das System fungiert als Bindeglied zwischen einem Überweisungssystem und einem Wertpapierüberweisungssystem. Aus operativer Sicht handelt es sich bei DVP um eine Verkaufstransaktion von umlauffähigen Wertpapieren (gegen Barzahlung), die über den SWIFT-Nachrichtentyp MT 543 (im ISO15022-Standard) an einen Abwicklungsagenten angewiesen werden kann.
Die Verwendung solcher Standardnachrichtenarten soll das Risiko bei der Abwicklung eines Finanzgeschäfts verringern und eine automatische Verarbeitung ermöglichen. Im Idealfall werden das Eigentum an einem Vermögenswert und die Zahlung gleichzeitig ausgetauscht. Dies kann in vielen Fällen möglich sein, beispielsweise in einem zentralen Verwahrsystem wie der United States Depository Trust Corporation.
So funktioniert Lieferung gegen Zahlung
Eine wesentliche Quelle für das Kreditrisiko bei der Wertpapierabwicklung ist das mit dem Abwicklungstag verbundene Hauptrisiko. Die Idee hinter dem RVP / DVP-System ist, dass ein Teil dieses Risikos beseitigt werden kann, wenn das Abrechnungsverfahren vorsieht, dass die Lieferung nur bei Zahlung erfolgt (mit anderen Worten, dass Wertpapiere nicht vor dem Zahlungsaustausch für die Wertpapiere geliefert werden). Das System hilft sicherzustellen, dass Zahlungen Lieferungen begleiten, wodurch das Hauptrisiko verringert wird, die Wahrscheinlichkeit, dass Lieferungen oder Zahlungen in Krisenzeiten an den Finanzmärkten zurückgehalten werden, begrenzt wird und das Liquiditätsrisiko verringert wird.
Die Institute sind gesetzlich verpflichtet, für die Lieferung von Wertpapieren gleichwertige Vermögenswerte zu verlangen. Die Lieferung der Wertpapiere erfolgt in der Regel an die Bank des Käufers, während die Zahlung gleichzeitig per Überweisung, Scheck oder direkter Gutschrift auf ein Konto erfolgt.
Delivery versus Payment (DVP) ist eine Abrechnungsmethode, bei der Wertpapiere erst nach Zahlungseingang an einen bestimmten Empfänger geliefert werden.
Besondere Überlegungen
Nach dem weltweiten Rückgang der Aktienkurse im Oktober 1987 bemühten sich die Zentralbanken der Zehnergruppe, die Abwicklungsverfahren zu verstärken und das Risiko auszuschließen, dass eine Sicherheitsleistung ohne Zahlung oder eine Zahlung ohne Lieferung erbracht werden könnte (als Kapital bezeichnet) Risiko). Das DVP-Verfahren reduziert oder eliminiert das Risiko der Gegenparteien für dieses Hauptrisiko.
Die zentralen Thesen
- "Lieferung gegen Zahlung" ist ein Wertpapierabwicklungsprozess, bei dem die Zahlung entweder vor oder gleichzeitig mit der Lieferung der Wertpapiere erfolgen muss. Der Prozess soll das Risiko verringern, dass Wertpapiere ohne Zahlung geliefert werden oder Zahlungen ohne Zahlung erfolgen können die Lieferung von Wertpapieren. Das System der Lieferung gegen Zahlung hat sich nach dem Marktabsturz im Oktober 1987 zu einer weit verbreiteten Praxis in der Branche entwickelt.
