Was ist Variation Margin?
Die Variation Margin ist eine variable Margin-Zahlung, die Clearing-Mitglieder, wie z. B. ein Futures-Broker, an ihre jeweiligen Clearing-Häuser aufgrund von nachteiligen Preisbewegungen der von diesen Mitgliedern gehaltenen Futures-Kontrakte leisten. Die Variation Margin wird von den Clearing-Mitgliedern täglich oder intraday gezahlt, um das Risiko zu verringern, das durch das Tragen von Positionen mit hohem Risiko entsteht. Durch die Forderung nach einer Variationsmarge von ihren Mitgliedern können die Clearinghäuser ein angemessenes Risikoniveau aufrechterhalten, das die ordnungsgemäße Zahlung und den ordnungsgemäßen Erhalt von Geldern für alle Händler ermöglicht, die dieses Clearinghaus nutzen.
Die zentralen Thesen
- Variation Margin bezieht sich auf die Menge an Mitteln, die benötigt wird, um das Margin-Niveau für den Handel sicherzustellen. Dies hängt von einer Vielzahl von Faktoren ab, einschließlich der erwarteten Preisbewegungen, der Art des Vermögenswerts und der Marktbedingungen.
Grundlagen der Variation Margin
Variation Margin wird verwendet, um das Kapital auf einem Konto auf die Margin-Ebene zu bringen. Diese Marge und die damit verbundene Anfangs- und Erhaltungsmarge müssen durch liquide Mittel aufrechterhalten werden, damit sie als Sicherheit für etwaige Verluste aus laufenden Geschäften dienen können.
Wenn ein Händler beispielsweise einen Terminkontrakt kauft, kann die anfängliche Margin für diesen Kontrakt 3.000 USD betragen. Dies ist die Menge an Kapital, die sie auf ihrem Konto haben müssen, um den Handel aufzunehmen. Die Wartungsspanne kann 2.500 USD betragen. Wenn das Geld auf dem Konto unter 2.500 US-Dollar fällt, muss der Händler das Konto erneut auf 3.000 US-Dollar aufladen, da er 500 US-Dollar an seinen Positionen verloren hat, wodurch der Puffer auf seinem Konto auf ein inakzeptables Maß reduziert wird. Der Betrag, der erforderlich ist, um das Konto auf ein akzeptables Niveau zu bringen, um zukünftige Geschäfte sicherzustellen, wird als Variation Margin bezeichnet.
Stellen Sie sich vor, ein Broker hat Tausende von Händlern, die sich in unterschiedlichen Positionen befinden und Geld verdienen und verlieren. Der Broker oder das Clearing-Mitglied muss alle diese Positionen berücksichtigen und dann bei den Clearing-Häusern Gelder einreichen, die das Risiko decken, das alle ihre Geschäfte eingehen.
Die Höhe der Variation Margin hängt von den genauen Marktbedingungen und der im Laufe des Tages verzeichneten Kursbewegung ab. Die Variation-Margin-Zahlung zusätzlicher Mittel kann von einem Broker als notwendig erachtet werden, wenn der Kontostand des Eigenkapitals unter die Erhaltungsmarge oder die anfängliche Margin-Anforderung fällt. Diese Mittelanforderung wird als Margin Call bezeichnet.
Nachschussaufforderung
Ein Margin Call ist, wenn ein Broker von einem Investor verlangt, dass er zusätzliche Mittel einbringt, um den erforderlichen Mindestmarginbetrag zu erreichen. Es wird in Kraft gesetzt, wenn das Konto Geld verliert oder zusätzliche Positionen eingegangen werden, was dazu führt, dass der Aktiensaldo unter das für das Halten dieser Positionen erforderliche Minimum fällt. Wenn der Anleger den Margin Call nicht erfüllen kann, kann der Broker die Wertpapiere auf dem Konto verkaufen, bis der Betrag erreicht ist oder das Risiko auf ein akzeptables Maß reduziert ist.
Maintenance Margin-Anforderung
Die Wartungsspanne ist ein wichtiger Faktor, der bei der Berechnung der Variationsspanne berücksichtigt werden muss. Dies bezieht sich auf den Geldbetrag, den ein Anleger beim Handel mit Aktien auf seinem Margin-Konto halten muss. Es ist im Allgemeinen weniger als die anfängliche Marge, die für den Abschluss eines Handels erforderlich ist. Diese Anforderung gibt dem Anleger die Möglichkeit, Kredite bei einem Makler aufzunehmen. Diese Marge dient als Sicherheit für den vom Anleger geliehenen Betrag.
Die Aufsichtsbehörde für die Finanzindustrie (FINRA) schreibt vor, dass die Erhaltungsspanne für Bestände mindestens 25% betragen muss. Bei anderen Brokern können je nach Risikograd und beteiligtem Anleger höhere Mindestwerte festgelegt werden, z. B. 50%.
Beim Handel mit Futures bedeutet Wartungsmarge etwas anderes. Dies ist die Ebene, auf der ein Anleger sein Konto auf den anfänglichen Einschussbetrag aufladen muss.
Beispiel für Variation Margin
Angenommen, ein Händler kauft 100 Aktien von ABC für jeweils 10 USD. Die vom Broker für den Kauf festgelegte anfängliche Margin beträgt 50%. Dies bedeutet, dass der Broker jederzeit 500 USD auf seinem Konto haben muss, um Trades durchführen zu können. Nehmen Sie außerdem an, dass die Wartungsspanne 300 US-Dollar beträgt.
Wenn der Kurs von ABC auf 7 US-Dollar fällt, werden die Verluste von 300 US-Dollar von der anfänglichen Margin abgezogen. Dies bedeutet, dass der anfängliche Margin-Kontostand jetzt 200 US-Dollar beträgt, was unter dem zuvor angegebenen Betrag von 300 US-Dollar für die Wartungsmargin liegt. Die neue anfängliche Margin-Summe beträgt 350 USD (50% von 700 USD). Der Händler müsste sein Konto mit 150 USD aufladen, um den Handel fortzusetzen.
