Was ist ein vertikaler Spread?
Ein vertikaler Spread beinhaltet den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Optionen desselben Typs (Puts oder Calls) und Verfall, jedoch zu unterschiedlichen Ausübungspreisen. Der Begriff „vertikal“ ergibt sich aus der Position der Ausübungspreise. Dies steht im Gegensatz zu einem Kalender-Spread, der den gleichzeitigen Kauf und Verkauf desselben Optionstyps mit demselben Ausübungspreis, aber unterschiedlichen Verfallsdaten darstellt.
Grundlegendes zu vertikalen Spreads
Händler werden einen vertikalen Spread verwenden, wenn sie eine moderate Kursbewegung des Basiswerts erwarten. Vertikale Spreads sind hauptsächlich Richtungsspiele und können so angepasst werden, dass sie die bärische oder bullische Sicht des Händlers auf den zugrunde liegenden Vermögenswert widerspiegeln. Abhängig von der Art des eingesetzten vertikalen Spread kann das Konto des Händlers entweder gutgeschrieben oder belastet werden.
Da ein vertikaler Spread den Verkauf oder das Schreiben einer Option beinhaltet, sollte der Erlös die Prämie, die für den Kauf des anderen Teils dieser Strategie erforderlich ist, nämlich den Kauf der Option, teilweise oder vollständig ausgleichen. Das Ergebnis sind geringere Kosten und ein geringeres Risiko für den Handel. Im Gegenzug für das geringere Risiko wird die Handelsstrategie jedoch auch das Gewinnpotenzial begrenzen. Wenn ein Anleger eine erhebliche, trendähnliche Kursbewegung des Basiswerts erwartet, ist ein vertikaler Spread keine angemessene Strategie.
Es gibt verschiedene Arten von vertikalen Spreads. Bullish Trader werden Bull Call Spreads, auch Long Call Vertical Spreads genannt, und Bull Put Spreads verwenden. Für beide Strategien kauft der Händler die Option mit dem niedrigeren Ausübungspreis und verkauft die Optionen mit dem höheren Ausübungspreis. Abgesehen von den Unterschieden bei den Optionsarten besteht die Hauptschwankung im zeitlichen Ablauf der Zahlungsströme. Der Bull Call Spread führt zu einer Nettobelastung, während der Bull Put Spread zu Beginn zu einem Nettoguthaben führt.
Bärische Trader verwenden Bären-Call-Spreads oder Bären-Put-Spreads, auch bekannt als Bären-Put-Debit-Spread. Bei diesen Strategien verkauft der Händler die Option mit dem niedrigeren Ausübungspreis und kauft die Option mit dem höheren Ausübungspreis. Hier führt der Bären-Put-Spread zu einer Nettobelastung, während der Bären-Call-Spread zu einem Nettoguthaben auf dem Konto des Händlers führt.
Die zentralen Thesen
- Ein vertikaler Spread beinhaltet den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von Optionen desselben Typs (Puts oder Calls) und das Auslaufen von Optionen, jedoch zu unterschiedlichen Ausübungspreisen. Vertikale Spreads sind hauptsächlich Richtungsspiele und können so angepasst werden, dass sie die bärische oder bullische Sicht des Traders widerspiegeln Die vertikalen Spreads begrenzen sowohl das Risiko als auch das Renditepotenzial.
Berechnung des Vertikalspreadgewinns und -verlusts
Alle Beispiele enthalten keine Provisionen.
Bull Call Spread: (Prämien führen zu einer Nettobelastung)
- Maximaler Gewinn = die Spanne zwischen den Ausübungspreisen - gezahlte Nettoprämie. Maximaler Verlust = gezahlte Nettoprämie. Breakeven-Punkt = Ausübungspreis von Long Call + gezahlte Nettoprämie.
Bären-Call-Spread: (Prämien führen zu einem Nettoguthaben)
- Maximaler Gewinn = erhaltene Nettoprämie. Maximaler Verlust = Spanne zwischen den Basispreisen - erhaltene Nettoprämie. Breakeven-Punkt = Short Call-Basispreis + erhaltene Nettoprämie.
Bull Put Spread: (Prämien führen zu einer Netto-Gutschrift)
- Maximaler Gewinn = erhaltene Nettoprämie. Maximaler Verlust = Spanne zwischen den Basispreisen - erhaltene Nettoprämie. Breakeven-Punkt = Short Put-Basispreis - erhaltene Nettoprämie.
Bear Put Spread: (Prämien führen zu einer Nettobelastung)
- Maximaler Gewinn = die Spanne zwischen den Basispreisen - gezahlte Nettoprämie. Maximaler Verlust = gezahlte Nettoprämie. Breakeven-Punkt = Basispreis von Long Put - gezahlte Nettoprämie.
