Was ist ein Geierfonds?
Ein Geierfonds ist ein Investmentfonds, der in notleidenden Anlagen nach Wertpapieren sucht und diese kauft, z. B. hochverzinsliche Anleihen in oder in der Nähe eines Ausfalls oder Aktien, die sich in oder in der Nähe einer Insolvenz befinden. Das Ziel ist es, unterbewertete Aktien, die als überverkauft gelten, zu kaufen und zu kaufen, um risikoreiche, aber potenziell lohnenswerte Wetten abzuschließen.
Die zentralen Thesen
- Ein Geierfonds investiert in Vermögenswerte, deren Preise auf dem Markt stark gedrückt wurden. Ziel ist es, Vermögenswerte zu identifizieren, die irrationalerweise unter dem fundamentalen Wert überverkauft wurden oder bei denen eine positive Trendwende vorhergesagt wird. Diese Strategie mit hohem Risiko und potenziell hohem Ertrag hat wurden eingesetzt, um notleidende Vermögenswerte zu akkumulieren, die typische Portfoliomanager vermeiden würden.
Grundlegendes zu Geierfonds
Geierfonds setzen extreme Einsätze in Bezug auf notleidende Kredite und renditestarke Anlagen und ergreifen auch rechtliche Maßnahmen in ihren Managementstrategien, um vertraglich vereinbarte Auszahlungen zu erhalten. Diese Fonds werden in der Regel von Hedgefonds verwaltet, die verschiedene Arten alternativer Strategien anwenden, um Gewinne für ihre Anleger zu erzielen.
Um die Strategie zu erreichen, streben Portfoliomanager aufgrund der hohen Ausfallrisiken stark diskontierte Anlagen mit hohen Renditechancen an. Im Allgemeinen konzentrieren sich die Anlagen auf festverzinsliche Instrumente wie hochverzinsliche Anleihen und Darlehen, die feste oder variable Zinssätze zahlen. Oft werden die Investitionen in Staatsschulden notleidender Länder getätigt, was eine noch stärkere Beteiligung der Lobbyisten an der Lösung nicht bezahlter Schulden erfordert.
In einer Reihe von Fällen, in denen es um Hedge-Fonds und Staatsschulden ging, wurden die Prozesse und Verfahren aufgezeigt, die Geierfonds durchlaufen, um Auszahlungen für investiertes Vermögen zu erhalten.
Argentiniens Schuldenkrise
Nach 15 Jahren Verhandlungen, die im Februar 2016 endeten, erklärte sich Argentinien bereit, sechs Geierfonds zurückzuzahlen, die in die Schulden des Landes investiert hatten. Zu den wichtigsten beteiligten Hedgefonds gehörten die NML Capital-Einheit von Elliott Management und Aurelius Capital Management. Die endgültige Auszahlung der Schulden an die Anleihegläubiger wurde mit 6, 5 Mrd. USD ausgehandelt.
Puerto Ricos Schuldenkrise
Eine ähnliche Situation ist in Puerto Rico eingetreten, wo das US-Territorium Insolvenz angemeldet hat. Berichten zufolge schuldet das Land seinen Gläubigern, zu denen US-amerikanische Investmentfonds und Hedgefonds-Manager gehören, Anleihen- und Pensionsverbindlichkeiten in Höhe von 120 Mrd. USD. Führende Fondsmanager, die eine Rückzahlung anstreben, sind Oppenheimer, Franklin und Aurelius Capital Management.
Investitionen in Geierfonds
Argentinien und Puerto Rico sind zwar Extremfälle, sie heben jedoch einige der von Geierfonds getätigten Investitionen hervor, die erhebliche Gewinne bringen. Immobilien und hoch verschuldete Unternehmen sind neben Staatsschulden auch Top-Investments für Geierfonds. Diese Fonds sind oft bereit, geduldig auf Auszahlungen zu warten, was zu erheblichen Erträgen führt.
Geierfonds setzen alternative Anlagestrategien ein und streben günstige Diskontpreise mit erheblichen erwarteten Erträgen an. Einige Leute haben auf Investmentfirmen herabgesehen, die wie Geierfonds funktionieren, da sie von den billigen Schulden kämpfender Investitionen betroffen sind und die Unternehmen gezwungen haben, Auszahlungen zuzüglich Zinsen zu leisten.
Insgesamt sind Geierfonds und Geierfondsmanagement nicht typisch für die Risikoaversion. In den USA gibt es mehrere Anlageverwalter, die sich mit dieser Art der Anlage befassen. Zu den beliebtesten zählen Autonomy Capital, Canyon Capital, Monarch Alternative Capital und Aurelius Capital Management.
Geier-Kapitalisten
Ein Geier-Kapitalist ist eine Art Risikokapitalgeber, der gezielt nach Möglichkeiten sucht, mit dem Kauf armer oder notleidender Unternehmen Geld zu verdienen. Sie sind auch dafür bekannt, die Kontrolle über die Innovationen anderer zu übernehmen und als Ergebnis das Geld, das diese Person mit diesen Innovationen verdient hätte.
Der Begriff ist Slang für jemanden, der ein aggressiver Risikokapitalgeber ist und als solcher seiner Natur nach als räuberisch gilt. Genauso wie der Vogel, nach dem sie benannt sind, werden Geierkapitalisten warten, bis sie die richtige Gelegenheit sehen, und in letzter Minute einsteigen, um die Situation mit dem niedrigstmöglichen Preis auszunutzen.
Geierkapitalisten werden oft für ihr aggressives Verhalten kritisiert, weil sie als Beute der Unternehmen gelten, die sie kaufen, um Profit zu machen. Sie werden gerufen, weil sie die am stärksten belasteten Unternehmen zu wirklich niedrigen Preisen suchen werden. Sie werden große Anstrengungen unternehmen, um ihre Kosten so gering wie möglich zu halten und den größtmöglichen Gewinn zu erzielen. Ein Risikokapitalgeber könnte sich zunächst mit dem Abbau von Personal befassen, was zur Arbeitslosigkeit und zu einer Beeinträchtigung der Wirtschaft führen kann.
