Wir hören das Wort "Grundlagen" fast täglich. Analysten, Führungskräfte und Investoren informieren sich täglich auf CNBC über die Grundlagen einer Aktie. Fondsmanager sprechen immer davon, wie stark die Fundamentaldaten dieser oder jener Aktie sind. Es gibt auch einige Händler, die ihrerseits behaupten, dass die Fundamentaldaten keine Rolle spielen und Anleger sich stattdessen auf die "technischen" Vorteile einer Aktie verlassen sollten.
Fundamentalanleger: Kennzahlen zu Aktien und Anleihen
Fundamentals of Stock Fundamentals
Im weitesten Sinne umfasst die Fundamentalanalyse die Betrachtung aller Daten, abgesehen von den Handelsmustern der Aktie selbst, von denen erwartet werden kann, dass sie sich auf den Preis oder den wahrgenommenen Wert einer Aktie auswirken. Wie der Name schon sagt, bedeutet dies, sich auf das Wesentliche zu konzentrieren.
Im Gegensatz zu seinem Cousin, der technischen Analyse, die sich nur auf den Handel und den Kursverlauf einer Aktie konzentriert, konzentriert sich die Fundamentalanalyse darauf, ein Porträt eines Unternehmens zu erstellen, den fundamentalen Wert seiner Aktien zu identifizieren und die Aktie auf der Grundlage dieser Informationen zu kaufen oder zu verkaufen.
Einige der Indikatoren, die häufig zur Beurteilung der Unternehmensgrundlagen verwendet werden, sind:
- Konservatives GearingGeschichte der Gewinnbeteiligung zur Finanzierung des künftigen WachstumsKräftiges Kapitalmanagement zur Maximierung des Gewinns und der Rendite der Aktionäre
Stellen Sie sich die Börse als Einkaufszentrum vor. Lagerbestände sind die Artikel, die in den Einzelhandelsgeschäften zum Verkauf angeboten werden. Technische Analysten ignorieren die zum Verkauf stehenden Waren. Stattdessen werden sie die Menge im Auge behalten, um herauszufinden, was sie kaufen sollen. Wenn ein technischer Analyst also Käufer in einem Computergeschäft bemerkt, wird er versuchen, so viele PCs wie möglich zu kaufen, und darauf wetten, dass die wachsende Nachfrage die PC-Preise in die Höhe treibt.
Der grundlegende Ansatz
Fundamentalanalysten gehen vorsichtiger vor. Ihr Ziel sind ausschließlich die Produkte in der Mall. Käufer werden als unzuverlässige, emotionale Herde abgetan, ohne den tatsächlichen Wert der zum Verkauf stehenden Waren zu ahnen. Fundamentale Analysten bewegen sich langsam durch die Geschäfte, um die besten Deals zu finden. Sobald sich die Menge von den PCs entfernt, werden sie sich die überholten genauer ansehen.
Grundlegende Analysten könnten sich die Mühe machen, den Schrottwert des PCs zu bestimmen, der auf Festplatte, Speicherkarten, Monitor und Tastatur beschränkt ist. An der Börse entspricht dies der Berechnung des Buchwerts oder Liquidationspreises eines Unternehmens.
Fundamentale Analysten werden auch die Qualität des PCs unter die Lupe nehmen. Wird es dauern oder wird es innerhalb eines Jahres zusammenbrechen? Die fundamentalen Analysten werden sich über die Spezifikationen informieren, die Herstellergarantie überprüfen und Verbraucherberichte konsultieren. Ebenso prüfen Aktienanalysten die Bilanz eines Unternehmens auf finanzielle Stabilität.
Dann könnten die fundamentalen Analysten versuchen, die Leistung des PCs beispielsweise in Bezug auf Verarbeitungsleistung, Arbeitsspeicher oder Bildauflösung zu verstehen. Dies entspricht den prognostizierten Gewinnen und Dividenden, die aus der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens hervorgehen.
Schließlich werden die fundamentalen Analysten alle Daten zusammenstellen und einen inneren Wert oder einen Wert ermitteln, der vom aktuellen Verkaufspreis unabhängig ist. Liegt der Verkaufspreis unter dem errechneten inneren Wert, kaufen die Fundamentalisten PCs. Andernfalls verkaufen sie entweder die PCs, die sie bereits besitzen, oder warten, bis die Preise fallen, bevor sie weitere kaufen.
Gute Grundlagen sind nicht gleich Gewinn
Die Durchführung von Fundamentalanalysen kann eine Menge harter Arbeit bedeuten. Aber das ist wohl die Quelle seiner Anziehungskraft. Indem Anleger sich die Mühe machen, in die Jahresabschlüsse eines Unternehmens einzusteigen und deren Zukunftsaussichten einzuschätzen, können sie genug lernen, um zu wissen, wann der Aktienkurs falsch ist. Diese gewissenhaften Anleger sind in der Lage, die Fehler des Marktes zu erkennen und selbst Geld zu verdienen. Gleichzeitig schützt der Kauf von Unternehmen, die auf einem langfristigen Wert basieren, die Anleger vor den Gefahren alltäglicher Marktschwankungen.
Die Tatsache, dass eine fundamentale Analyse zeigt, dass eine Aktie unterbewertet ist, garantiert jedoch nicht, dass sie bald zu ihrem inneren Wert gehandelt wird. Die Dinge sind nicht so einfach. In der Realität stellt das reale Aktienkursverhalten nahezu jeden Aktienbestand unerbittlich in Frage, und selbst der unabhängigste Anleger kann anfangen, die Vorzüge einer fundamentalen Analyse in Frage zu stellen. Es gibt keine Zauberformel, um den inneren Wert herauszufinden.
Wenn die Börse boomt, können sich Anleger leicht täuschen, ein Händchen für die Auswahl von Gewinnern zu haben. Wenn der Markt fällt und die Aussichten ungewiss sind, können sich Anleger nicht auf das Glück verlassen. Sie müssen tatsächlich wissen, was sie tun.
Endeffekt
Der Anleger kann viel tun, um sich über die Grundlagen zu informieren. Anleger, die ihre Ärmel hochkrempeln und sich mit den Begriffen, Instrumenten und Techniken der Fundamentalanalyse befassen, werden mehr Vertrauen in die Verwendung von Finanzinformationen haben und gleichzeitig wahrscheinlich bessere Stock Picker werden. Zumindest haben Anleger eine bessere Vorstellung davon, was gemeint ist, wenn jemand eine Aktie mit starken Fundamentaldaten empfiehlt.
